摩根士丹利下調卡特彼勒評級至「減持」，股價下滑
投資網報道——卡特彼勒公司（NYSE:CAT）的股價在開市前下跌2.6%，原因是摩根士丹利將其評級由「持平」下調至「減持」。
這一評級轉變是由於該公司建築行業部門可能出現去庫存的擔憂，以及將目標價由349美元下調至332美元。
摩根士丹利的分析師指出，卡特彼勒的建築行業部門正面臨越來越大的壓力，這是由多種因素驅動的。他們警告稱，美國建築設備市場的渠道庫存膨脹可能導致市場下滑。
隨著供應鏈正常化和競爭加劇，該公司認為當前的庫存水平可能會導致去庫存，從而對盈利造成額外的下行壓力。
摩根士丹利對卡特彼勒2025年的每股收益預測現在比市場共識低10%，反映出其謹慎立場。
研究報告指出，儘管卡特彼勒的股價年初至今表現優異，但目前的估值顯示投資者預期增長將重新加速。
摩根士丹利認為，目前約18倍市盈率的價格倍數與他們對峰值收益的預測不符，這導致股票的風險回報情況不佳。
摩根士丹利表示，卡特彼勒的收益受到抵消，建築行業部門的挑戰可能不足以被大型項目和製造成本改善的順風所抵消。
此外，該券商預計，由於收入預測下降，建築行業的利潤率將面臨壓力，進一步加劇負面收益修正的風險。
鑒於這些擔憂，摩根士丹利調整了對卡特彼勒的預測。他們對第三季度調整後每股收益的預測保持在5.09美元，而2024和2025財年的預測略有下降，調整後每股收益分別為21.74美元和20.72美元。
分析師指出，2024年底建築行業量可能下降，以及2025年初價格下調是這些修正的促成因素。
分析師已經識別出他們理論的主要風險，包括任何意外的供應衝擊或需求反彈，這可能減少去庫存的需要。
他們表示，資源行業的強勁復甦，由礦業資本支出的增加推動，也可能比目前預期的更積極地改變收益前景。
評論與分析
摩根士丹利對卡特彼勒的評級下調顯示出市場對全球供應鏈正常化和競爭加劇的敏感性。這反映出投資者應該注意到，在評估公司盈利能力時，必須考慮市場動態和庫存管理的複雜性。卡特彼勒作為建築設備的龍頭企業，其股價波動亦顯示出市場對於未來經濟走向的預期和不確定性。面對這樣的變化，投資者應該更加謹慎地考慮其投資組合中的風險和回報，並謀求多元化以抵禦潛在的市場波動。在這樣的市場環境中，具備靈活性和前瞻性的投資策略將更加重要。
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