重塑加密貨幣激勵結構以迎接主流

加密貨幣需要重新思考激勵結構，才能迎接主流市場的到來

每一次代幣的推出都是一個關於信念的故事。加密貨幣的敘述往往將早期的買家浪漫化，視為在其他人未察覺潛力時的先知。然而，現實遠沒有這麼高尚。

目前，價格發現的主導機制是「綁定曲線」，它的運作方式是：每次購買價格都會上升，這樣早期進場的人會獲得最佳的進場價格。乍看之下，這似乎是公平的。

但早期的買家並不一定是早期的信徒。購買的速度並不能反映出對項目的信念或承諾。綁定曲線所獎勵的只是速度，而在加密貨幣中，速度則取決於獲取工具和內部消息的能力。

那些大聲倡導「早買早享受」的人，往往是第一個退出的人，他們利用稍後進場的真正信徒作為退出流動性。

綁定曲線的破碎動態

綁定曲線已成為大多數發行平台的標準。其目的在於通過獎勵早期買家來吸引流動性。這種結構是剝削性的，但卻非常簡單：每次購買價格都會上升，創造出一個梯子，位置決定了利潤潛力。

真正的信徒——那些真正關心項目使命的用戶、希望支持創新的創作者和看到長期價值的粉絲——通常會在稍晚的時候到達。到那時，當合約一上線，便迅速進場的「狙擊手」已經準備好退出，將其持倉拋售給那些更有可能持有和真誠參與的人。

綁定曲線不僅僅是使這一切成為可能。它實際上將這種行為編程進了激勵結構中。參與者購買然後拋售，因為這是一場大家都明白規則的雞鴨賽：早進場，找到更大的傻瓜，然後在音樂停止之前退出。

隨著加密貨幣進入主流市場，這一切都變得重要

目前的範式對於內部人和加密土著來說可能是可以接受的，找到合適的Telegram群組並獲取特定參與者的內幕消息就是遊戲的本質。

但這一群體僅僅是加密貨幣潛在用戶基礎的一小部分。隨著行業向主流邁進，對於剝削的容忍度將會下降。主流用戶不會原諒詐騙和混亂的機制。

如果加密貨幣想要擺脫其作為賭場的名聲，並確立自己作為合法金融基礎設施的地位，行業必須內化一個根本真理：剝削不是增長的形式。將新來者視為目標會破壞信任，而沒有信任，就沒有可持續的採用。那些獎勵真實參與而非貪婪的模型不僅在道德上更可取，對於行業的成熟也至關重要。

公平的替代方案，獎勵信念

有一些發行機制能更好地調整項目和社區之間的激勵。

平價預售是一種方法。無論是第一個還是第四十個購買者，所有人都支付相同的價格。這樣一來，狙擊和拋售的動機就大大減少。

在綁定曲線發行中，提前幾分鐘獲得代幣合約地址可以轉化為巨大的利潤。狙擊工具創造了一種環境，即使是第一個進入發行頁面的人，也無法與第一個在鏈上進行交易的人相提並論。一種公平的發行機制能平衡競爭，尤其是當結合身份驗證時。

鎖倉也是一個有效的解決方案。代幣在相當長的時間內被鎖定。這種方法在傳統市場中普遍應用：透明度、提前通知和限制，使市場能提前對流動性事件進行定價。

交易費用可以完全取代團隊的代幣分配。邏輯是團隊應該持續為持有者提供價值，並通過可持續的收入來獲得報酬，而不是通過代幣拋售。畢竟，如果團隊出售其分配，信心通常會崩潰。

所有這些替代方案都獎勵信念而非速度。

擺脫「拉高出貨」的文化

綁定曲線之所以主導市場，是因為它有效——但這並不是對於項目或社區有利，而是對於平台和狙擊手。問題並不在於任何單一平台的設計選擇，而是一種已經正常化短期主義和零和思維的文化。當行業領袖公開慶祝狙擊手的收益，並將零售參與者視為退出流動性時，這就設立了一個先例。

人們內化這一點，開始認為剝削就是遊戲的玩法。

為了實現潛力，加密行業必須擺脫這種文化。狂野西部的美學在加密貨幣早期階段發揮了作用，但在追求合法性和擴展時，這已成為一種負擔。

公平是唯一可持續的機制

隨著行業向主流擴展，公平成為一種必要條件，而非可選特徵。信任一旦被摧毀，幾乎無法重建，而主流用戶有很多其他地方可以將注意力和資本投入。

加密貨幣的未來不在於完善剝削，而在於實現所有參與者之間的對齊：建設者、投資者、交易者和用戶。

真正的信念、可持續的貢獻和長期參與將超越剝削。

這篇文章對於加密貨幣的未來發展提出了深刻的見解，強調了公平和信任的重要性。在當前的市場環境中，許多投資者對於短期獲利的追求使得行業的健康發展受到威脅。若能建立一個更具包容性和公平的生態系統，將吸引更多的參與者，從而促進整個行業的可持續增長。

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