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$100B舊比特幣移動，引發「OG」與「交易者」辯論
超過1000億美元的舊比特幣在市場上移動，隨著現貨ETF出現創紀錄的資金流出，這引發了關於究竟是「OG」持有者還是交易者在推動市場拋售的辯論。
**主要觀點：**
* 自2024年以來，超過1040億美元的長期持有比特幣已經移動，這引發了關於舊比特幣投資者是否會永久退出市場的討論。
* 鏈上數據顯示，大多數移動的比特幣來自短期持有者，而非舊地址。
比特幣的價格從126,000美元下跌至100,000美元，正值長期持有者（LTH）開始大量拋售。Cointelegraph報導稱，在過去30天內，超過400,000 BTC從LTH錢包中移動，這引發了關於這些流動是否代表真正的「OG」退出市場，還是交易者的常規再分配的辯論。
Galaxy的研究主管Alex Thorn表示，2025年有超過470,000 BTC的持有時間超過五年已經轉手。加上2024年的數據，這一數字達到了超過1040億美元，幾乎占所有流通中的比特幣的一半。Thorn聲稱，「大量的分配已經發生」，並稱這兩年是「前所未有的」。
這一論調引起了Reed College哲學教授Troy Cross的反應，他表示，這種拋售挑戰了比特幣的創始理念。Cross認為，如果早期採用者大規模退出，這表明「OG」持有者不再將比特幣視為與傳統IPO風格投資根本不同的資產。
然而，鏈上分析師Checkmate則認為「OG拋售」這一術語被誤用。他指出，儘管大約有50萬舊幣被移動，但2025年復甦的供應大部分實際上來自持有時間較短的幣（6個月到2年），這是交易者鎖定利潤的典型行為，而非真正的長期信仰者退出市場。
支持這一觀點的數據顯示，2024年至2025年的復甦供應大部分來自於持有時間不超過兩年的幣：0.7M BTC（6個月至1年），0.65M BTC（1年至2年），而3至5年（0.12M BTC）和5至7年（0.05M BTC）的數量則較小。
Blockstream的CEO Adam Back也表示，這些圖表「講述了非常不同的故事」，大多數移動的幣屬於近期周期的交易者，而非比特幣的原始OG。
比特幣面臨ETF與長期持有者的雙重壓力
CryptoQuant的數據顯示，比特幣最近的下跌源於機構現貨交易所交易基金（ETF）投資者和長期持有者之間的雙重「拋售戰爭」，兩者現在都在同步施加下行壓力。
鏈上數據顯示，現貨比特幣ETF的七天累積淨流出已接近210億美元，這是六週以來最大的流出，顯示出情緒的顯著轉變。比特幣的需求引擎實際上已經轉變為供應的來源。
隨著ETF的資金流入不再抵消長期持有者的分配，比特幣現在面臨著供應過剩的環境。除非機構需求回升或長期持有者暫停其戰略性拋售，分析師警告市場的短期偏見可能仍然傾向於下行。
這篇文章不包含投資建議或推薦。每一項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決定時應進行自己的研究。
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在這篇報導中，我們看到比特幣市場的動態正受到多重因素的影響。長期持有者的拋售行為可能反映出他們對市場未來的信心下降，而短期交易者的活躍則顯示出市場的波動性加劇。這種情況不僅影響比特幣的價格，也可能改變整個加密貨幣市場的格局。面對這樣的挑戰，投資者應該更加謹慎，並深入分析市場的根本驅動力，以制定更為明智的投資策略。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。
