數字資產財庫：投資者應選擇ETF還是公司股權？

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最佳加密貨幣財庫需要「做一些困難的事情」：Bitwise

Bitwise的首席投資官Matt Hougan表示，數字資產財庫如果想要在市場中脫穎而出，就必須開始採取更具挑戰性的策略；否則，投資者更應該選擇投資加密貨幣交易所交易基金（ETF）。

Hougan在週三的一則X帖文中指出，判斷一個數字資產財庫（DAT）是否值得關注的最佳方法之一，就是問自己「他們是否在做一些困難的事情？」他表示：「如今，購買一種加密資產並將其放在資產負債表上並不困難。曾經這是艱難的，但現在並不是。如果一個DAT僅僅這樣做，那麼你不如擁有一個ETF。即使該DAT在進行質押，因為現在的ETF也會進行質押。」

Bitwise已經推出了一系列與加密貨幣相關的ETF，包括提供質押的Solana ETF。

數字資產財庫的關鍵因素

Hougan指出，DAT可以通過參與去中心化金融（DeFi）生態系統來脫穎而出，例如進行智能貸款和其他創造收益的策略，如對加密資產進行覆蓋性買權交易。「這些不一定都是好主意，也不是每個人都能做到，但這些並不是微不足道的，如果做得好，可能會得到回報。」他說。

「相反，那些採取懶惰方法，僅僅購買加密資產並持有的DAT，將以折價交易。」

值得關注的加密財庫策略

Hougan認為，Michael Saylor的比特幣積累公司Strategy正在「做一些困難的事情」。這是一個旗艦DAT，並且是最大的持有者，擁有641,205個比特幣，價值超過660億美元。

他表示：「MicroStrategy已經擁有640億美元的比特幣，而債務為80億美元，並且正在以該頭寸發行債務。擁有560億美元的比特幣股權是困難的。試著在企業結構中無債務地籌集560億美元的股本，並不容易。」他補充道：「如果你擁有560億美元的比特幣股權，你可以做一些事情，比如出售可轉換債務和優先股，讓你能夠購買更多比特幣。在某些市場條件下，這將使你能以溢價交易。」

數字資產財庫的股票增長往往是短暫的

今年，加密貨幣財庫的數量激增，Bitwise在十月的一份報告中跟蹤到第三季度有48家公司將比特幣添加到其資產負債表上。比特幣財庫公司的總數達到207家，這些公司共同持有超過100萬個比特幣，價值超過1010億美元。

然而，問題在於這些公司是否只是將加密貨幣作為公關噱頭，以拯救岌岌可危的資產負債表並提升股價。CoinGecko的一份報告指出，DAT的股票在轉型的前十天內確實會出現上漲，但這些漲幅往往是短暫的，許多DAT股票在轉型後的幾天內會「暴跌」。

Hougan總結道：「最終，DAT不過是公司。優秀的公司因為能夠長期有效地做困難的事情而獲得回報，而那些執行不佳或試圖走捷徑的公司則會受到懲罰。這在DAT領域也會如此。」

在這篇報導中，Hougan的觀點引發了對於加密貨幣財庫的深思。隨著市場上越來越多的公司開始涉足加密資產，如何區分真正具有長期價值的投資與那些僅僅是短期炒作的公司，將成為投資者需要面對的重要課題。這不僅是對於加密市場的挑戰，更是對於整個金融生態系統的考驗。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。