數字資產財庫：投資者應選擇ETF還是公司？

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最佳加密貨幣庫存正在「做一些困難的事情」：Bitwise

Bitwise的首席投資官Matt Hougan表示，若想在眾多數字資產庫存中脫穎而出，這些庫存需要開始採取更具挑戰性的策略；否則，投資者不如選擇投資於加密交易所交易基金（ETF）。

Hougan在星期三的一條X帖文中指出，判斷一個數字資產庫存（DAT）是否值得關注的好方法是問自己：「他們是否在做一些困難的事情？」他表示：「今天購買加密資產並將其放在資產負債表上並不困難。這曾經是困難的，但現在並不困難。如果一個DAT僅僅是這樣做，那麼你不如擁有一個ETF。即使該DAT在進行質押，因為ETF現在也進行質押。」

Bitwise已經推出了一系列與加密相關的ETF，包括一個提供質押的Solana ETF。

在DAT中需要關注的關鍵因素

Hougan表示，DAT可以通過參與去中心化金融（DeFi）生態系統來脫穎而出，例如通過智能貸款和其他產生收入的策略，如針對加密資產寫出覆蓋性看漲期權。「這些不一定都是好主意，也不是每個人都能做好。但它們並非微不足道，如果做得好，有可能會得到回報。」他說。

「相比之下，採取懶惰方法的DAT僅僅是購買加密資產並持有，將會以低於該資產的價值交易。」

值得關注的加密庫存策略

Hougan認為，Michael Saylor的比特幣囤積公司Strategy正在「做一些困難的事情」。Strategy是一個旗艦DAT，並且是最大的持有者，擁有641,205個比特幣，價值超過660億美元。

「MicroStrategy已經擁有640億美元的比特幣，負債為80億美元，並且正在針對該持倉發行債務。擁有560億美元的比特幣股本是困難的。試著在沒有債務的企業結構中籌集560億美元的股本，這並不容易。」他說。「如果你擁有560億美元的比特幣股本，你可以做一些事情，例如出售可轉換債務和優先股，讓你能夠購買更多比特幣。在某些市場條件下，這將使你能以溢價交易。」

DAT股票收益通常短暫

今年，加密庫存的數量激增，Bitwise在十月的一份報告中追蹤到48家新公司將比特幣添加到其資產負債表上。目前，比特幣庫存公司的總數為207家，這些公司共同持有超過100萬個比特幣，價值超過1010億美元。

然而，問題在於，是否有公司只是作為公關噱頭轉向加密貨幣，以挽救不景氣的資產負債表並提升股價。CoinGecko在星期三發表的一份報告指出，DAT在轉型的前十天內確實享有股票的上漲，但這些漲幅往往是短暫的，大多數DAT股票在轉型後幾天內會「暴跌」。

「最終，DAT只是一家公司。好的公司因為能夠長期做好困難的事情而獲得回報。執行不佳或試圖走捷徑致富的壞公司將會受到懲罰。在DAT的世界裡，這一點也不例外。」Hougan總結道。

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在當前的加密市場中，數字資產庫存的表現不僅取決於其持有的資產，還取決於其策略的有效性。Hougan的觀點提醒我們，簡單的資產持有並不足以保證成功，企業需要不斷創新和挑戰自我，才能在競爭激烈的市場中立足。這不僅是對投資者的警示，也是對企業的一種激勵，讓他們在追求增長的同時，必須考慮長期的可持續性和風險管理。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。