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三件必須發生的事情，才能讓比特幣避免進入熊市
比特幣必須穩住在其200周指數移動平均線（EMA）之上，等待美聯儲的隱形量化寬鬆（QE），以及在美國政府關閉後流動性回升，才能避免進一步的熊市。
**關鍵要點**：
* 比特幣的牛市結構只要保持在關鍵趨勢線之上就會持續。
* 美聯儲的流動性和美國的財政策略將可能決定比特幣的下一次重大走勢。
本周，比特幣價格下跌超過8%，首次跌破10萬美元大關，這是自6月以來的首次，因為長期持有者拋售了約450億美元的比特幣。
賣壓加劇，與AI相關的股票大幅下跌，這引發了市場的風險厭惡情緒。
數據資源Kobeissei Letter指出，比特幣“已正式進入熊市區域”，因為自10月6日的歷史高點以來，價格已回調約20%。
儘管如此，一些指標顯示比特幣仍有可能避免全面的熊市，但在此之前必須發生幾件事情。
比特幣必須保持在其周移動平均線之上
比特幣目前仍在其200周指數移動平均線（EMA）之上交易，該指標目前約在100,950美元，這是自2023年底以來每次重大回調的關鍵長期支撐。
每次比特幣測試這一水平後，通常會出現強勁反彈，創造新高，這證實了EMA作為市場結構底部的有效性。
目前比特幣的回調幅度為22%，BTC/USD交易對正在捍衛圖表上的相同波浪支撐。
其每周相對強弱指數（RSI）也保持在45附近的水平，這一區域歷來是主要牛市反轉的前兆。
只要比特幣保持在200周EMA和RSI基準之上，整體的牛市結構就會保持穩定。然而，如果跌破這兩者，則會增加進一步熊市回調的風險。
美聯儲的“隱形QE”可以拯救比特幣牛市
前BitMEX首席執行官亞瑟·海斯（Arthur Hayes）認為，美國的財政策略最終將迫使美聯儲再次擴大其資產負債表，這次通過他所稱的“隱形QE”。
根據美國財政部債務管理辦公室的2025年第三季度報告，美國每年運行的赤字接近2萬億美元，主要由國債融資。
傳統買家，如外國中央銀行和美國家庭，並未吸收增長的國債供應，導致對沖基金成為邊際買家。海斯在最近的一篇論文中指出，這些基金依賴隔夜回購貸款，即以國債作為抵押借入現金。
當現金短缺時，美聯儲的常設回購設施（SRF）會靜靜地介入以提供更多資金，這樣就會在背後創造新的美元，模仿量化寬鬆。
海斯認為，隨著赤字的上升，SRF的使用將增加，隱形地提升流動性，支持比特幣等風險資產的牛市前景。他寫道：
> “如果美聯儲的資產負債表增長，這對美元流動性是正面的，最終會推高比特幣和其他加密貨幣的價格。”
在美國政府關閉結束之前不會有反彈
然而，海斯指出，市場在美國政府關閉結束之前可能會保持波動，流動性條件也不會改善。
對於牛市來說，幸運的是，政府關閉的情況可能會比預期更快得到解決。在Polymarket上，越來越多的交易者押注於下周解決的可能性。
例如，支持在11月8日至11日之間解決的賭注（橙色）已從上周的22%上升至36%。同樣，支持在11月12日至15日之間解決的概率也從17%上升至28%。
目前，財政部正在發行大量國債，這在消耗美元流動性，而其國庫總賬戶（TGA）約高於其8500億美元目標1500億美元，這意味著資金尚未流回經濟。
這一暫時的流動性緊縮是比特幣最近下跌的原因之一。
海斯警告說，許多交易者可能會誤讀這一停滯狀況為市場高點，正值比特幣2021年歷史高點的四年週年即將到來。
但他認為，潛在的美元流動性指標顯示，隨著支出恢復和流動性回升，將標誌著下一波上漲的開始。
“系統只有兩種模式，”海斯寫道，“印鈔或銷毀資金。目前是後者，但不會持續太久。”
這篇文章不包含投資建議或推薦。每一項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決策時應進行自己的研究。
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在這篇文章中，我們看到比特幣的未來走勢與美國的經濟政策息息相關，尤其是美聯儲的流動性政策。隨著政府關閉的影響，市場情緒變得更加脆弱，這提醒我們在投資時需要保持警惕。海斯的觀點提供了一個有趣的角度，即隱形QE可能成為支持比特幣的潛在力量，這對於投資者來說是一個值得關注的信號。在這樣的市場環境下，除了關注價格走勢，還應該密切留意政策變化對市場的影響。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。
