如何代幣銷毀影響價格，以及何時不會影響
=================================================
代幣銷毀只有在需求、實用性和透明度相符時才會提高價格。以下是供應減少何時有效，以及為何SHIB和BNB的情況截然不同。
關鍵要點
————-
* 代幣銷毀是許多項目經濟學的重要部分。它們永久性地從流通中移除代幣，但僅僅減少供應並不保證價格上漲。
* 當有強勁的基本面、意義重大的銷毀量和不斷增長的需求支持時，銷毀效果最佳。
* 市場趨勢、投資者情緒和銷毀透明度都會影響價格的變化。
* 像Shiba Inu這樣高銷毀率的代幣，因為需求沒有隨著供應減少而上升，所以未能實現相應的價格增長。
* BNB顯示，穩定的、有收入支持的銷毀和強大的生態系統活動可以驅動持久的通縮壓力。
想像一下你擁有一家餐廳，決定每週刪除20%的菜單。這會讓餐廳變得更好嗎？不會，除非有更多顧客開始光顧。這就是代幣銷毀的本質。
什麼是代幣銷毀？
———————————
代幣銷毀是將加密代幣發送到一個無法使用的錢包地址，以永久性地將其從流通中移除。接收地址沒有私鑰，無法恢復。這就像把錢扔進一個沒有密碼的鎖定保險箱。
代幣銷毀的真相
———————————
當代幣銷毀發生時，流通中的代幣總數減少。另一種看法是：假設你持有1,000個代幣，而總供應為1,000萬個。你擁有0.00001%的供應。在進行50%的銷毀後，你將擁有0.00002%的總供應。在理論上，你的持有份額增長了。
然而，這裡的情況變得有趣，許多人誤解了銷毀的意義。技術指標是簡單明瞭的，但現實世界的影響卻相當複雜。
供應與需求的悖論
————————————————
經濟理論表明，供應減少和需求穩定會導致價格上升。在乾旱時，水變得更有價值，黃金因為稀缺而珍貴，而比特幣的價值則因為「僅有2100萬個代幣將會存在」而保持。
數學看似無懈可擊。如果一個項目銷毀代幣而價格沒有下跌，那麼每個剩餘的代幣理論上應該會更有價值。然而，現實的結果卻很少與理論相符。
原因在於：代幣的價格不僅與供應有關。它取決於買家願意支付的價格。如果沒有人想要它，稀缺性就毫無意義。供應減少而需求不增，會造成一種持有成本高但在實際上毫無價值的資產。
代幣的價格反映了三種力量的共同作用：
* **供應：** 存在多少代幣
* **需求：** 市場參與者想要購買多少代幣
* **情緒：** 市場對代幣表現的預期。
如果僅僅減少供應而不解決需求或情緒問題，那麼你所擁有的信息就不完整。這就像試圖通過僅查看股份數量來預測股票價格，而忽略了公司的表現和市場條件。
成功的公式：代幣銷毀實際影響價格的條件
———————————————————–
代幣銷毀在特定條件下效果最佳。理解這些模式有助於區分真正的通縮策略和市場營銷噱頭。
### **條件1：穩定的真實收入**
最有效的銷毀是有真實活動支持的。BNB的季度銷毀很好地說明了這一點。在其目前的自動銷毀系統下，BNB代幣根據與BNB價格和鏈上活動相關的透明公式永久性移除。2025年10月，大約有144萬BNB代幣被銷毀，這標誌著第33次連續的季度銷毀。
這一點很重要，因為銷毀反映了真正的網絡使用情況和透明的供應減少。該項目並未印製新代幣來銷毀或創造人為的稀缺性，而是利用可衡量的區塊鏈活動來調節供應，顯示生態系統仍然活躍且結構性通縮。
當銷毀與真實的生態系統活動相連時，投資者會看到該項目創造持久價值的證據。這反過來又增強了對供應減少將持續進行的信心，而不僅僅是在牛市期間的市場營銷策略。幣安已經維持這一季度銷毀多年，顯示該機制保持一致和透明。
### **條件2：有意義的供應減少**
0.001%的供應減少？大多數市場會忽視它。銷毀需要創造有意義的稀缺性。
以太坊的費用銷毀機制，即以太坊改進提案（EIP）1559，從流通中移除交易費用。根據Ultrasound.money的數據，自該升級啟用以來，約4626088.10個以太幣被銷毀。雖然這看起來微不足道，但它解決了一個關鍵問題：以太坊的網絡活動曾經因挖礦獎勵而導致通脹。通過銷毀費用，該協議幫助平衡了這種通脹。
相比之下，許多山寨幣從一個千兆代幣的供應中銷毀數百萬個代幣。這樣的百分比減少微不足道。這就像聲稱通過將幾十人送上月球來減少全球人口——技術上是正確的，但在實際上卻無關緊要。
原則很簡單：銷毀的百分比比銷毀的絕對數量更重要。2%的供應減少對稀缺性的影響遠大於從一千兆的供應中銷毀十億個代幣。因此，擁有巨大初始供應的項目難以維持基於銷毀的價值敘事。
### **條件3：生態系統需求增長**
許多項目錯過了價值的真正驅動力：生態系統的增長。銷毀代幣創造潛在價值，但持續的採用將這一潛在價值變為現實。
BNB的季度銷毀之所以有效，是因為BNB智能鏈不斷擴展。在其自動銷毀和BEP-95機制下，鏈上活動和燃氣費決定了銷毀多少代幣。隨著更多應用的推出，網絡使用量上升，產生更多的費用和區塊，進而支持更大的銷毀。這成為一個依賴參與和真實需求的增長循環。
以太坊通過EIP-1559的代幣銷毀也因類似原因而有效。該網絡作為去中心化金融（DeFi）、智能合約和非同質化代幣（NFT）的基礎。當使用量增加時，更多的基本費用被銷毀，逐漸減少淨發行。銷毀不是強加的，而是實際鏈上活動的副產品。
### **條件4：市場情緒和時機**
在牛市期間宣布的銷毀往往比在下行期間的相同銷毀更能引起興奮。投資者情緒在代幣銷毀如何影響價格方面起著重要作用。
當BNB的第33次季度銷毀在2025年10月底宣布時，該代幣的交易價格接近近期高點，隨後上漲了幾個百分點。相同的銷毀如果在市場低迷時宣布，可能會引起較少的關注，甚至被視為防守性措施。
透明度也很重要。提前分享銷毀計劃並提供鏈上證據的項目建立了可信度。相反，突如其來的銷毀或模糊的聲明往往會引發懷疑。投資者更願意獨立驗證銷毀，而不是僅僅依賴項目的聲明。
當銷毀完全失敗時
————————–
了解為什麼代幣銷毀成功是有價值的，但識別失敗的銷毀對於投資者和交易者同樣至關重要。
### **巨大的供應問題**
Shiba Inu提供了一個警示的例子。自2021年以來，超過410萬億SHIB代幣被銷毀，包括以太坊共同創始人Vitalik Buterin燒掉的約410萬億代幣——這大約是他所獲贈的90%。然而，SHIB的交易價格仍然遠低於2021年的歷史高點。
原因是什麼？剩餘的供應仍然龐大，約589萬億代幣。從接近千兆的供應中銷毀410萬億，仍然留有大量代幣在流通中。即使持續進行激進的銷毀，也未能創造有意義的稀缺性。
### **需求蒸發**
Shiba Inu還展示了需求問題。根據Shiba Burn Tracker的數據，10月的銷毀率比9月高出407.77%。價格上漲了嗎？沒有。實際上，自那以後價格進一步下跌。
許多投資者轉向了更新的項目、新的敘事或提供更好回報的成熟加密貨幣。該代幣成為2021年牛市的遺物，而不是一個面向未來的項目。儘管銷毀加速，但社區的興趣減退。零售熱情消退，沒有新參與者，稀缺性無法支撐價格。
這種模式經常重複：項目激進銷毀，而其生態系統卻停滯不前。沒有新的開發、沒有合作夥伴關係、沒有擴展的用例。供應減少而無需求創造的，是一種既稀有又無價值的資產。
### **市場“價格已計入”預期的銷毀**
當銷毀變得可預測和自動化時，會發生一些有趣的事情：市場開始不再對它們作出反應。
如果BNB宣布未來三年的季度銷毀計劃，交易者會立即將該信息計入當前價格。他們不會等到每次季度事件發生。銷毀的正面影響在預期階段逐漸展現，而不是在實際發生時突然出現。
重複的、定期的銷毀會失去其心理影響力。投資者會立即將其計入，而不是逐步反應。這就是為什麼突如其來的銷毀或超出預期的銷毀會影響市場，而例行的銷毀則淹沒在背景中。
投資者應如何看待銷毀？
—————————————
代幣銷毀在繁榮的生態系統中最有效，這些生態系統能夠產生真實的需求。當用作解決基本問題的單一修補時，它們則會失敗。
在評估代幣銷毀時，請記住以下關鍵問題：
* **是否有真正的系統活動？** 尋找實際使用情況，而不僅僅是有前景的路線圖。
* **誰資助銷毀？** 真實收入比任意決策更為重要。
* **銷毀的總供應百分比是多少？** 相對於總供應的大規模銷毀會產生影響；小規模的則不會。
* **市場對之前銷毀的反應如何？** 動能是否持續，還是很快消退？
* **項目是否透明？** 銷毀是否可以在鏈上驗證？
代幣銷毀真正告訴我們的
——————————-
代幣銷毀只有在特定市場條件相符時才會影響價格：有意義的供應減少、需求增長、收入支持機制、良好的市場情緒和透明的執行。僅僅銷毀並無多大作用；這只是更廣泛策略的一部分，而不是單一策略。
成功與失敗的銷毀之間的區別通常不是銷毀的大小，而是市場是否真正需要該代幣。吸引開發者、用戶和真正採用的項目會看到銷毀對長期價值的貢獻。那些沒有動能的項目則發現，銷毀會創造短暫的興奮，隨後卻是失望。
像BNB這樣的項目通過將稀缺性與實用性、透明度和生態系統增長相結合而成功。這是值得理解的公式。其他的都是噪音。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。
