比特幣跌破10萬美元：分析師稱BTC基於基本面「被低估」
比特幣價格大幅下跌至新低，但分析師指出，BTC的基本面顯示該資產目前的交易價格大幅折扣。
**市場更新**
比特幣在星期二延續其下跌趨勢，價格降至100,800美元，本周跌幅超過10%，並且與納斯達克100指數的1.67%跌幅相呼應，顯示風險資產承受壓力。根據Ecoinometrics的數據，歷史上當納斯達克在單日內下跌超過1.5%時，比特幣有75%的機率出現負回報，平均跌幅為2.4%。
儘管宏觀經濟環境施加了壓力，分析師認為比特幣的價格疲弱並不完全由基本面所驅動。金融條件仍然寬鬆，股市最近創下歷史新高。
Ecoinometrics指出：「比特幣相對於宏觀背景被低估」，強調當前的下跌似乎更受市場情緒驅動，而非結構性因素。
然而，自十月初以來，現貨比特幣ETF的資金流入顯著放緩。第四季度的前兩周淨流入超過50億美元，而過去四周則出現約15億美元的累計流出。儘管這一變化顯示需求有所冷卻，但整體淨流入仍然保持正數，表明長期投資者對比特幣的需求仍然堅韌。
全球範圍內，這種放緩的趨勢也在加密交易所交易產品（ETP）中得到體現。上周，所有加密ETP出現了2.466億美元的淨流出，主要是由於比特幣流出7.52億美元。值得注意的是，iShares比特幣信託（IBIT）領先流出403億美元，而Grayscale的GBTC則流出6800萬美元。
鏈上數據為情況增添了更多層面。賣方壓力從835億美元減少至469億美元，長期持有的累積仍然強勁。比特幣大戶向交易所發送了約4900 BTC的溫和流入，這是謹慎重新配置的跡象，而非恐慌。
交易所持有的比特幣儲備減少至285萬BTC，進一步強化了整體的累積趨勢，即使比特幣的交易價格低於其200日移動平均線（108,000美元）和短期持有者的成本基準（113,000美元）。
比特幣流動性信號顯示轉折點
來自CryptoQuant的數據顯示，穩定幣供應比率（SSR）回落至13-14範圍，這與比特幣在今年早些時候反彈前的水平相同。歷史上，這一水平標誌著流動性轉折點，穩定幣餘額的增加預示著市場邊緣的「購買力」正在上升。
目前，比特幣的交易價格為101,800美元，低SSR表明穩定幣流動性正在悄然積累，可能為反彈或本周期的最後一波牛市奠定基礎。
然而，每次SSR反彈的力度逐漸減弱，這表明雖然另一波上漲階段仍然可能，但市場的內部流動性動能可能正在減弱。
這篇文章不包含投資建議或推薦。每一項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決策時應進行自己的研究。
**評論與分析**
比特幣近期的價格波動反映了市場情緒的脆弱性，尤其是在宏觀經濟環境不穩定的背景下。儘管分析師指出比特幣的基本面仍然健康，但市場的反應卻顯示出投資者對未來的不確定性。這種情況下，穩定幣的流動性變化可能成為市場反彈的關鍵指標，值得投資者密切關注。
此外，隨著比特幣的價格持續在低位徘徊，市場可能會出現更多的長期持有者進場，這對於未來的價格走勢將產生深遠影響。市場的情緒和流動性之間的互動將是未來幾個月中比特幣能否回升的關鍵因素。
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