歐盟及亞洲出口巨頭受美國關稅影響，出口動力放緩
全球主要製造業經濟體在10月份表現疲弱，受到美國需求減少及華盛頓新一輪關稅政策的影響，全球新訂單大幅下滑。週一公布的最新商業調查顯示，歐洲及亞洲的主要製造業國家在年尾前的經營信心遠不及預期。
在歐元區，工廠產量幾乎停滯，新訂單持平，許多工廠因工作量減少而裁員。德國作為歐洲製造業的引擎，再次陷入困境。貿易團體指出，9月工程訂單大幅下滑，令企業情緒低迷，管理層仍在等待外國買家大幅回歸的跡象，但最新調查並未見到任何回暖跡象。
海外買家訂單不足，美國關稅影響明顯
法國製造商同樣表現疲軟，意大利則出現輕微下滑。歐元區中唯一的亮點是西班牙，該國工廠產量比9月有所加快增長。
有經濟學家警告，表面數字掩蓋了更深層問題：海外買家的訂單不足，無法維持工廠的正常運作水平。
英國工廠則錄得一年來的最佳月度表現，但業界人士表示，這次反彈可能是短暫的，因為大部分增長來自捷豹路虎在遭受網絡攻擊後恢復生產。
亞洲方面，政治層面出現些許進展。美國總統唐納德·特朗普上週訪問亞洲，與中國及南韓會面時態度較以往和緩，雙方簽署了包括推遲一年部分互惠關稅的協議。
不過，當地出口商仍保持謹慎，尚未相信美國需求會如他們所願回升。中國私營企業製造業指數顯示10月製造業增長放緩，出口訂單再度下跌，南韓更出現實際下降。中國官方工廠調查於週五公布，已連續七個月呈現收縮。
分析人士指出，之前為趕在關稅提高前加快出貨的現象已完全消退。有經濟學家表示，中國的放緩短期內或會略有回升，因企業調整策略，但由於目前的貿易協議範圍有限，且未解決美中深層次分歧，增長仍將有限。
中國領導層密切關注這些數據，因為2025年官方設定的經濟增長目標約為5%。若不依賴新增刺激措施，北京需要穩定的外需支撐，但這正是目前缺乏的。
雖然中國開拓了新的出口市場，9月貨物出口增速超出預期，主要因為找到其他買家，而非美國需求改善。對美出口實際上較去年同期下降超過四分之一。
南韓也與美國達成關稅協議，但當地產業團體形容這只是「保護現狀」，並非真正勝利。他們認為協議只是避免韓國商品在全球買家競爭中失去地位，並未推動增長。
印度則在10月錄得較快的製造業增長，主要受益於國內需求，抵銷了出口下滑的影響。馬來西亞及台灣則持續疲弱，越南與印尼則有所回升。
評論與觀察
這份報告反映出全球製造業正面臨嚴峻挑戰，尤其是美國關稅政策對歐洲和亞洲出口巨頭的壓力明顯。雖然有政治層面的和解跡象，但實質貿易恢復仍需時間。特別是中國和南韓的出口訂單持續下滑，顯示全球供應鏈和需求結構正經歷深刻調整。
值得注意的是，印度憑藉強勁的內需表現，展現出不同的增長軌跡，這或許為其他新興市場提供借鑒。未來全球製造業的競爭焦點，可能逐漸從依賴傳統出口市場轉向擴大國內市場和多元化出口目的地。
對香港及區內企業而言，這是提醒我們必須靈活調整策略，積極開拓新市場及提升產品附加值，才能在全球貿易環境不確定性加劇的情況下保持競爭力。美國關稅的影響不僅是短期的貿易摩擦，更是全球產業鏈重組和經濟格局變化的前奏，企業與政策制定者都需有長遠的視野和應對方案。
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