比特幣顯示出處於首次公開募股階段的跡象，分析師表示
比特幣雖然在價格上波動不大，但宏觀分析師兼華爾街老將Jordi Visser表示，對於這項基礎資產的信心依然存在，這從ETF的批准以及比特幣網絡算力創下新高可以看出。
在企業家Anthony Pompliano的播客最新一集中，Visser提到，早期持有者正在逐步轉讓比特幣，而新投資者則在低點進場。他表示：“這不是一次性的，不是出於恐慌，而是穩步進行。”他指出，這些長期持有者的動機與早期投資者不同，這正是比特幣成功的體現。
“在傳統市場中，這一時刻被稱為IPO。這是早期信徒套現的時刻，創始人變得富有，風險投資者將資金回報給有限合夥人。”他補充道：“集中度的興奮正在被分散的耐久性所取代。早期信徒將火炬傳遞給以更高價格購買的長期持有者。”
比特幣在整合階段的橫盤走勢
比特幣在過去七天內的價格波動在106,786美元至115,957美元之間。Visser表示，當一家公司上市時，早期投資者開始出售其持倉，股票往往會整合，即使在更廣泛的市場上漲的情況下。
新進投資者正在小心翼翼地增加比特幣的持有量，等待市場的分散完成後再進行更激進的操作。他指出：“結果是，市場會出現橫盤整理，這會讓每個人都感到沮喪。基本面是良好的，整個市場也在上漲，但股票卻只是靜止不動。”
Visser強調，這正是大型IPO後的典型模式，當鎖倉期結束時，股票不會崩潰，而是會整合。早期投資者賣出，新長期持有者則在積累。持有權從創業者轉移到機構投資者。
儘管價格壓力，信心依然強勁
根據加密貨幣恐懼與貪婪指數，這一指標追蹤市場對比特幣和其他加密貨幣的情緒，自週三以來一直顯示出“恐懼”評級，且上週的平均恐懼評級也不高。
然而，Visser認為對這項基礎資產的信心依然強勁，這從持續的ETF批准、比特幣網絡算力創下新高以及穩定幣的日益普及可以看出。
他指出：“在熊市中，沒有買家，價格崩潰因為每個人都想退出而沒有人想進入。但看看實際情況：比特幣正在整合，而不是崩潰。每次回調都會被買入，價格沒有創出新低，而是在一定範圍內穩定。”
IPO過程將繼續進行
Visser預測，這一“IPO”階段將持續一段時間，通常持續六到十八個月，儘管比特幣的變化速度快於標準資產，但這一過程仍然在六個月的時間範圍內。
當這一過程結束時，結果之一可能是波動性降低，因為持有權分散到更多的人手中，而不僅僅是早期持有者和創始人。
他警告道：“目前，預計將繼續整合。預計比特幣將繼續讓人失望，因為它不會隨著風險資產的上漲而上漲。預計情緒在短期內仍然會差，但要小心，因為不會有明確的信號。它會悄然開始，因為好消息已經存在。”
這篇文章的分析提供了一個新的視角，讓我們看到比特幣市場的動態變化和投資者心理的轉變。隨著比特幣逐步從早期的集中持有轉向更廣泛的分散持有，這不僅是對比特幣的信心考驗，也是對整個加密市場未來發展的深刻反思。這一過程中的波動和情緒變化，無疑將成為未來市場走向的重要指標。
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