比特幣顯示出處於初始產品發行階段的跡象，分析師表示
比特幣雖然在橫盤整理，但宏觀分析師Jordi Visser認為，市場對這一資產仍然充滿信心，這一點可以從ETF的批准以及比特幣網絡算力創下新高中看出。
在企業家Anthony Pompliano的播客節目中，Visser提到，早期的比特幣持有者正在逐步退出，新的投資者則在低點逐步進場，這一過程類似於傳統市場的首次公開募股（IPO）階段。他指出，這些長期未動的舊幣正在逐漸流通，“不是一次性拋售，也不是恐慌，而是穩步地在流動。”新投資者正在“在低點積累”。
Visser表示：“在傳統市場中，這一時刻被稱為IPO。這是早期信仰者套現的時刻，創始人變得富有，風險投資家將資金返還給有限合夥人。”
他強調：“集中度的興奮正在被分散的耐久性取代。早期信仰者將火炬傳遞給那些在高位購買的長期持有者，他們的動機不同。這就是成功的樣子。這就是比特幣的IPO。”
比特幣在橫盤整理中
比特幣在過去七天內的價格波動範圍在106,786美元至115,957美元之間。Visser指出，當一家公司上市時，早期投資者開始出售其持倉，股票通常會進行整合，即使在更廣泛的市場上漲的情況下也是如此。
新進投資者正在小心翼翼地增加比特幣的持倉，等待市場的分散化完成後再進一步行動。他表示：“結果就是一種橫盤整理，這讓每個人都感到沮喪。基本面良好，整體市場在上漲，但股票卻停滯不前。”
Visser補充道：“這是重大IPO後的典型模式，當鎖倉期結束時，股票不會崩潰，而是進行整合。早期投資者出售，新長期持有者進行積累。所有權從有遠見的人轉移到機構手中。”
儘管價格壓力仍然存在，市場信心依然強勁
根據加密貨幣恐懼與貪婪指數，這一指標追蹤市場對比特幣和加密貨幣的情緒，自上週三以來一直顯示“恐懼”評級，並且上週的平均恐懼評級也不高。
然而，Visser認為，市場對比特幣的信心依然存在，這可以從持續的ETF批准、比特幣網絡算力創下新高以及穩定幣的採用增長中看出。
他指出：“在熊市中，沒有買家。價格崩潰是因為每個人都想退出，沒有人想進入。但看看實際情況：比特幣正在整合，而不是崩潰。每次下跌都會被買入，價格沒有創新低，而是在一個範圍內穩定。”
Visser強調：“風險資產的背離令人困惑，但基本面比以往任何時候都要強大。而且，持有的分布結構從集中到分散，正是比特幣從一個革命性實驗轉變為一個持久的貨幣資產所需要的。”
IPO過程將繼續進行
根據Visser的說法，這一“IPO”階段可能會持續一段時間，因為通常持續六到十八個月，儘管比特幣的變化速度比標準資產快，但這一過程仍然在六個月的時間範圍內。
當這一過程結束時，可能會出現的結果之一是波動性降低，因為所有權將分散到更多的人手中，而不僅僅是早期持有者和創始人。
他表示：“目前，預期將持續整合。預計比特幣將繼續讓人感到沮喪，因為它不會隨著風險資產的上漲而上漲。預計情緒在短期內仍然會保持低迷，但要小心，因為不會有明確的信號。它只會開始，因為好消息已經存在。”
在這篇報導中，Visser的觀點提供了一個全新的視角，讓我們看到比特幣市場的動態變化及其背後的深層次原因。隨著市場的成熟和持有者的多樣化，比特幣的未來將面臨更多挑戰與機遇。我們應該密切關注這一過程，因為它可能會影響整個加密貨幣市場的走向。
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