比特幣顯示出處於首次代幣發行的跡象，分析師表示
比特幣可能在橫盤整理，但宏觀分析師兼華爾街老手Jordi Visser表示，市場對這一資產仍然充滿信心，這一點從ETF的批准和比特幣網絡的哈希率創下新高可以看出。
比特幣的老持有者正在逐步轉讓其持有的代幣，而新投資者則在低點進場，這使得比特幣的供應分佈在更廣泛的人群中。Visser在企業家Anthony Pompliano的播客和Substack上發表的帖子中指出，這些長期未動的比特幣正在被轉移，“不是一次性，而是穩步進行。”他補充道，新投資者正在“在低點積累”。
“在傳統市場中，這一時刻被稱為IPO。這是早期信仰者套現的時刻，創始人變得富有，風險投資者將資金返還給他們的有限合夥人，”他說。
> “集中化的興奮正在被分散化的耐久性所取代。早期信仰者將火炬傳遞給那些在高位買入並擁有不同動機的長期持有者。這就是成功的樣子。這就是比特幣的IPO。”
比特幣在整理中橫盤
比特幣在過去七天內的價格波動在$106,786至$115,957之間。Visser表示，當一家公司上市時，早期投資者開始出售其持有的股份，股票通常會進行整理，即使在更廣泛的市場反彈期間也是如此。
新投資者正在小心翼翼地增持比特幣，他們在等待更廣泛市場的分配完成之前不會變得過於激進。
“結果是？一種橫盤整理，讓每個人都感到沮喪。基本面是好的，整體市場在反彈，但股票卻……靜止不動，”Visser說。“這種整理令人沮喪，市場情緒也很糟糕。”
“這正是你在主要IPO後看到的模式，當鎖倉期到期時，股票不會崩潰，而是進行整理。早期投資者賣出，新長期持有者積累。所有權從有遠見者轉移到機構手中，”他補充道。
儘管價格壓力，信心仍然強勁
加密恐懼與貪婪指數是一個追蹤市場對比特幣和加密貨幣情緒的指標，自週三以來一直顯示“恐懼”評級，並且在前一周的平均恐懼評級也是如此。
然而，Visser認為，市場對這一資產的信心依然存在，這一點從持續的ETF批准、比特幣網絡哈希率創下新高以及穩定幣的日益普及中可以看出。
> “在熊市中，沒有買家。價格崩潰因為每個人都想退出而沒有人想進入。但看看實際上發生了什麼：比特幣正在整理，而不是崩潰。每次回調都會被買入，價格沒有創出新低，而是保持在一個範圍內，”Visser說。
IPO過程將繼續進行
根據Visser的說法，“IPO”階段可能會持續一段時間，因為這一過程通常持續六到十八個月，儘管比特幣的變化速度快於標準資產，但這一過程仍然在六個月的時間範圍內。
當這一過程結束時，可能的結果之一是波動性降低，因為所有權在更多人之間分配，而不僅僅是早期持有者和創始人。
> “目前，預計將持續整理。預計比特幣將繼續讓人沮喪，因為它不會隨著風險資產一起反彈。預計情緒在短期內仍會保持低迷，但要小心，因為不會有信號。它將自然而然地開始，因為好消息已經存在。”
在這篇文章中，我們可以看到比特幣市場的動態變化，尤其是對於老持有者與新投資者之間的轉移。這一現象不僅反映了市場的成熟，也顯示出比特幣作為一種資產的轉變。隨著更多的機構和長期投資者進入市場，比特幣的未來可能會出現更穩定的增長模式，這對於整個加密貨幣市場來說都是一個積極的信號。
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