比特幣顯示出進入非正式首次代幣發行的跡象，分析師表示
比特幣雖然在橫盤整理，但宏觀分析師兼華爾街資深人士Jordi Visser表示，對這項基礎資產的信心依然存在，這從ETF的批准和比特幣網絡算力創下新高可以看出。
比特幣可能正處於一個非官方的首次代幣發行（ICO）階段，因為早期持有者正在減持，而新投資者則在積極購買，將代幣的供應分散到更廣泛的人群中。Visser在企業家Anthony Pompliano的播客和Substack的帖子中提到，過去幾年一直沉寂的舊幣正在流動，“不是一次性，不是驚慌，而是穩步進行”，而新投資者則在“低位積累”。
他指出：“在傳統市場中，這一時刻被稱為IPO。這是早期信徒套現的時刻，創始人變得富有，風險投資家將資金返還給其有限合夥人。”
Visser強調：“集中度的興奮正在被分散的持久性所取代。早期信徒正在將火炬傳遞給以較高價格購買的長期持有者，他們有著不同的動機。這就是成功的樣子。這就是比特幣的IPO。”
比特幣在整合中橫盤
比特幣在過去七天內的價格波動在106,786美元到115,957美元之間。Visser表示，當一家公司上市時，早期投資者開始出售其持倉，股票往往會整合，即使在更廣泛的市場上漲的情況下。
新手投資者正在小心翼翼地累積比特幣，等待市場的分散完成後再進一步行動。他說：“結果呢？一種橫盤整理，讓每個人都感到沮喪。基本面很好，整體市場在上漲，但股票卻……靜止不動。”他補充道：“這正是你在主要IPO後看到的模式，當鎖倉期到期時，股票不會崩潰，而是整合。早期投資者出售，新長期持有者累積，所有權從有遠見的人轉移到機構。”
儘管價格壓力，信心依然強勁
加密貨幣恐懼與貪婪指數，一個追蹤市場對比特幣和加密貨幣情緒的指標，自週三以來一直顯示出“恐懼”評級，並且上週的平均恐懼評級也不高。
然而，Visser認為，對這項基礎資產的信心依然存在，這從持續的ETF批准、比特幣網絡算力創下新高以及穩定幣採用的增長中可以看出。
他指出：“在熊市中，沒有買家。價格崩潰是因為每個人都想退出，沒有人想進入。但看看實際發生的事情：比特幣正在整合，而不是崩潰。每次下跌都會被買入。價格沒有創新低，而是保持在一個範圍內。”
Visser強調：“風險資產的背離令人困惑。但基本面比以往任何時候都要強大。而且，從集中到分散的持有結構正是比特幣需要的，這樣才能從一個革命性的實驗轉變為一個耐用的貨幣資產。”
IPO過程將持續進行
Visser預測，“IPO”階段可能會持續一段時間，因為這通常持續六到十八個月，儘管比特幣的變化速度比標準資產快，但這一過程仍然在六個月的時間範圍內。
當這一過程結束時，可能會導致波動性降低，因為所有權將在更多人之間分散，而不僅僅是早期持有者和創始人。
他補充道：“目前，預期將繼續整合。預期比特幣將繼續讓人沮喪，因為它沒有隨著風險資產上漲。預期情緒在短期內仍將保持低迷，但要小心，因為不會有信號。它只會開始，因為好消息已經存在。”
在這篇報導中，Visser的觀點引發了對比特幣未來的深思。隨著市場的成熟，投資者的心態也在發生變化，從早期的投機轉向更長期的持有策略。這不僅是對比特幣的考驗，也是對整個加密貨幣生態系統的挑戰。隨著更多的機構投資者進入市場，未來的波動性可能會減少，這對於希望在這一領域長期投資的個人和機構來說，無疑是一個積極的信號。
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