比特幣崩盤，乙太幣與XRP會否受影響？

沒有比特幣，乙太坊和XRP會怎樣？

如果比特幣崩潰，乙太坊和XRP會隨之下跌，還是能夠保持穩定？本文探討了比特幣的下滑如何可能會影響整個加密市場。

關鍵要點：

* 比特幣的劇烈下跌通常會引發系統性傳染，通過流動性和信心渠道使其他山寨幣下跌。
* 在危機期間，市場往往將加密貨幣視為單一的風險資產，而不是根據各自的實用性進行評估，這在比特幣與乙太坊及XRP的高相關性中表現得尤為明顯。
* 相關性和貝塔分析對於量化乙太坊和XRP對比特幣表現的依賴程度至關重要。
* 監測相關性指標、使用衍生品以及持有穩定或產生收益的資產可以幫助對沖比特幣相關的衝擊。

比特幣的主導地位

比特幣在加密市場的主導地位一直是加密周期的定義特徵。但如果比特幣的主導地位減弱或其價格暴跌50%會怎樣？在這種情況下，兩個最大的幣種，乙太坊和XRP，將成為市場重組的關鍵測試案例。

本文將解釋如何在比特幣衝擊期間評估乙太坊和XRP，測量依賴性、評估風險並制定有效的對沖策略。

為何比特幣主導地位重要

在傳統股市中，當一個行業中的最大參與者出現問題時，連鎖反應是立即的。小型公司通常會因為依賴於領頭羊的生態系統、投資者信心、供應鏈連結和聲譽而失去價值。這一邏輯同樣適用於加密貨幣：比特幣作為“錨資產”。當比特幣走弱時，整個市場失去穩定性和方向感。

歷史上，比特幣在加密市場的市值中佔有很大份額，這被稱為“主導地位”指標。大多數山寨幣，包括乙太坊和XRP，都顯示出與比特幣價格波動的強相關性。

例如，在2025年10月10日的關稅公告後，加密市場經歷了一次廣泛的清算事件，比特幣急劇下跌。根據CoinMetrics的數據，比特幣與乙太坊的相關性從0.69上升至0.73，而比特幣與XRP的相關性則從0.75上升至0.77。

這一急劇的趨同確認了在由宏觀經濟恐懼驅動的流動性危機中，山寨幣並不會根據其各自的實用性而脫鉤。乙太坊的交易量或XRP的機構採用等指標在這種情況下幾乎無法提供保護。

相反，高正相關性作為共享系統性風險的實證度量，顯示市場將整個加密行業視為單一資產類別。這加劇了比特幣主導的崩潰對乙太坊和XRP的下行影響。

在比特幣衝擊情境下乙太坊和XRP會怎樣？

在傳統金融中，標普500的急劇拋售或主要經紀商的突然崩潰通常會引發迅速且無差別的避險行為——這一效應被稱為“金融傳染”。加密市場也顯示出類似的動態，但往往更快且更劇烈，通常由比特幣中心的衝擊引發。

過去危機的數據，包括FTX和Terra的崩潰，揭示了一個明確的模式：當比特幣下跌時，山寨幣通常會隨之下跌。比特幣繼續作為市場的主要風險指標。

在這種情況下，流動性往往會迅速流向穩定幣或完全退出市場，以尋求保護免受波動資產的影響。儘管乙太坊受益於強大的第一層實用性，但在市場壓力下，其與比特幣的相關性通常會增加，機構資本將兩者視為風險資產。然而，乙太坊的質押鎖定和廣泛的去中心化應用生態系統可能提供實用性驅動的底部，幫助其在危機過後更快反彈。

另一方面，XRP面臨更高的監管和結構風險，且缺乏乙太坊的廣泛、有機鏈上收益機制，可能會受到不成比例的打擊。這類衝擊往往會引發一個惡性循環，集體信心的喪失超過基本代幣的實用性，推動市場整體下跌。

如何對沖如果比特幣失去主導地位或價格下跌的策略

對沖加密投資組合以應對比特幣的劇烈下跌需要的不僅僅是基本的多樣化。系統性衝擊表明，極端的相關性往往會抹去分散風險的好處。

* **探索衍生品**：在極端恐慌期間，期貨市場可能會以大幅折扣交易，這為精明的交易者提供了相對低風險的非方向性套利機會。這樣，他們可以利用市場低效作為對沖波動性，而不是承擔方向性價格風險。

* **用風險緩衝劑多樣化投資組合**：持有代幣化的黃金、現實資產或法幣支持的穩定幣，以保護投資組合價值。這些資產在加密市場下滑時作為流動性儲備。

* **監測主導地位和相關性比率**：跟踪乙太坊和XRP與比特幣的短期滾動相關性可以作為實時警報信號，表明多樣化的好處正在消失，並確認何時需要立即對沖行動。

* **重新平衡到產生收益的頭寸**：將部分持有轉移到質押、借貸或流動性池中，這些可以無論市場方向如何都能產生收益。穩定的收益可以幫助抵消估值損失並改善恢復潛力。

這篇文章不包含投資建議或推薦。每項投資和交易行為都有風險，讀者在做出決策時應進行自己的研究。

在這篇文章中，我們可以看到比特幣的主導地位對整個加密市場的影響是多麼深遠。隨著市場的不斷演變，投資者需要更加靈活地調整策略，以應對可能出現的市場波動。尤其是在面對不確定性和潛在的市場崩潰時，對沖策略的制定顯得尤為重要。這不僅是對比特幣的依賴問題，更是整個加密生態系統如何能夠在風險中生存和發展的挑戰。

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