如何Evernorth計劃將XRP轉變為10億美元的企業財 treasury 資產
交易基本情況：參與者及建設內容
Evernorth是一個新成立的“數字資產財 treasury ”，其核心理念非常簡單：籌集一大筆資金，並利用大部分資金購買和管理XRP。
Evernorth的目標是透過企業資產負債表提供XRP的曝光，而不需要公司直接持有這種代幣。為了加快其公開上市的進程，Evernorth計劃與Armada Acquisition Corp. II合併，這是一家特殊目的收購公司（SPAC）——一個上市的空殼公司，幫助私營企業上市。如果股東和監管機構批准，合併後的公司計劃在2026年第一季度於納斯達克上市，股票代碼為XRPN。
資金目標超過10億美元。大部分資金將用於在公開市場上購買XRP，較小的部分則用於運營和交易費用。主要投資者SBI Holdings已承諾提供2億美元，另外還預計會有Ripple、Rippleworks、Pantera Capital、Kraken、GSR等的支持——這些資金旨在幫助Evernorth建立公共市場上最大的XRP財 treasury 。
Evernorth的領導層由長期在Ripple工作的Asheesh Birla負責，他將卸任Ripple董事會成員，擔任CEO。這一舉措表明該公司將獨立運營，即使Ripple仍會繼續支持它。
如果交易完成，資金按計劃進行，Evernorth旨在成為最大的公開交易XRP持有者。該公司的模式為財 treasury 和投資者提供了一種簡單的方式，通過購買股票而不是自己管理錢包、保管和合規來獲得XRP的曝光。
結構與ETF：包裝的運作方式
Evernorth並不是推出現貨ETF。它是一家公共公司，計劃在其企業資產負債表上持有大量XRP。
投資者將購買Evernorth的股票，該公司將利用淨收益直接購買和管理XRP。
與交易所交易基金（ETF）最大的不同在於，ETF是被動追蹤資產的，而Evernorth則計劃通過標準的財 treasury 操作主動增加“每股XRP”。該公司還打算使用機構借貸、流動性提供和選定的去中心化金融（DeFi）收益等策略，所有這些都在明確披露的風險控制下進行。
這對企業來說很重要，因為股票提供了市場交易時間的流動性和公開公司的披露。它們還附帶經過審計的透明度。此外，這消除了建立內部保管和錢包操作的必要性。
由於這是股權，回報可能因策略選擇、費用和股市定價而與現貨XRP有所不同。該公司將這種變化視為潛在的附加價值來源。
為何選擇股票而不是直接持有XRP
對於財務團隊來說，吸引力在於簡單和安全。
直接持有加密代幣需要設置錢包、選擇保管人、起草交易和合規政策以及培訓員工。而通過Evernorth，財 treasury 可以選擇購買設計用來反映XRP曝光的上市股票，同時提供公開公司的報告、審計和董事會監督。
Evernorth還表示，它不會成為被動持有者。該公司計劃公開其XRP持有量，並努力隨著時間的推移增加“每股XRP”。它主要打算通過在公開市場上購買，以及在適當的情況下使用機構借貸、流動性提供和選定的DeFi工具來產生額外的收益。
簡而言之，它通過一個在市場交易的股權包裝提供XRP的曝光，並符合現有的控制措施。
這對於希望獲得Ripple/XRP生態系統曝光的公司來說非常重要，而無需在內部建立加密基礎設施。
機制：政策、收益、保管和披露
以下是Evernorth表示如果SPAC交易完成，具體運作的方式。
購買方式
籌集的大部分資金將專門用於公開市場上的XRP購買。合併後，該公司預計將在納斯達克上市，股票代碼為XRPN。這意味著其資產負債表和財 treasury 政策將受到美國證券交易委員會的標準報告周期的約束。
如何增加收益
與現貨ETF不同，Evernorth概述了一種主動的方式。該公司還表示計劃作為驗證者參與，並使用Ripple的RLUSD穩定幣作為XRP計價活動的便利進入點。所有這些仍然取決於市場條件和交易的成功完成。
誰在掌控及如何保持獨立
Birla將卸任Ripple董事會成員，擔任Evernorth的CEO。Ripple將繼續作為戰略投資者，而Brad Garlinghouse、Stuart Alderoty和David Schwartz預計將擔任顧問角色。這一結構旨在保持生態系統的一致性，同時保持Evernorth的日常運營獨立。
大問題：超過10億美元的購買能否影響XRP？
從絕對數字來看，10億美元在幾個月內的分散購買對XRP來說是有意義的，但並不算壓倒性。
Ripple的2025年第一季度更新顯示，XRP在主要交易所的平均每日現貨交易量約為32億美元。這表明Evernorth可能會以減少滑點的方式進行購買。即便如此，穩定的買家可以收緊價差並增加市場深度，因為市場做市商為可預測的需求做好準備。
流動性自早期以來已有所改善。2025年，Kaiko在美國交易所記錄到XRP的結算後高點，約有1.16億美元的報價在市場價格的1%範圍內。更大的深度通常降低執行成本並幫助市場吸收大宗交易。儘管這並不能消除價格風險，因為大型集中的訂單仍然可以影響市場，但它使得分階段的累積變得更可控。
還有一些次級效應。如果Evernorth成功上市，其股票可能成為無法直接購買代幣的投資者的“XRP代理”。例如，如果市場以溢價評價該股票，若每股XRP增加，Evernorth可能能夠籌集更多資本並購買更多XRP，形成一個強化的循環。相反，在風險厭惡的市場中，這個循環可能會解體。
最後，如果機構需求通過ETF和交易所交易產品（ETP）的流入或指數權重的上升持續增長，則圍繞XRP的市場結構將變得更具支持性。Kaiko的研究顯示，在包括XRP等資產的市場中，超越BTC和以太坊的指數表現良好，這可能會放大像Evernorth這樣的大型有條理買家的影響。
接下來需要關注的事項
從監管文件到資金組合和執行信號，下一階段將顯示Evernorth是否準備好將其XRP策略擴展到公共市場。以下是隨著過程展開需要關注的幾個方面。
1. **監管步驟：** SPAC交易遵循一個明確的路徑。預計會有SEC的S-4表格、合併代理和招股說明書，隨後是Armada II股東投票和標準的結束條件。這些公司目標是在2026年第一季度完成。如果完成，合併實體計劃在納斯達克上市，股票代碼為“XRPN”。
2. **資金機制：** 兩個因素影響資金在資產負債表上的到位情況。一個是與合併相關的公共股權私募（PIPE）分配。另一個是SPAC股東的贖回。標題目標是超過10億美元的總收益，包括來自SBI的2億美元，並預計還會有Ripple、Pantera、Kraken和GSR的參與。最終的結構在結束時將影響Evernorth最初購買XRP的能力。
3. **操作手冊披露：** 觀察正式的財 treasury 政策，說明公司計劃多久購買一次，任何禁買窗口及其對沖規則。預期會有具名的保管提供者和關鍵績效指標，如“每股XRP”的詳細信息。該公司還提到可能參與驗證者，並使用Ripple的RLUSD穩定幣作為進入XRP基礎的DeFi的途徑。文件應該澄清實際計劃。
4. **人員和治理：** Birla將卸任Ripple董事會成員，擔任Evernorth的CEO。Ripple高管預計將擔任顧問，反映出與更廣泛生態系統的一致性，同時保持運營獨立性。關注最終的董事會成員名單和委員會結構，包括審計和風險，在S-4文件中。
5. **執行信號：** 上市後，早期需要關注的指標將包括PIPE結束的詳細信息、首次公開的XRP購買和季度報告的節奏。
這些指標將共同揭示Evernorth是否成功擴展到其所規劃的龐大公開XRP財 treasury 。
在這個快速發展的數字資產市場中，Evernorth的計劃不僅顯示了對XRP的信心，也反映了企業在加密貨幣領域尋求更簡單、安全的投資方式的需求。隨著更多企業進入這一領域，Evernorth的成功與否將成為未來企業如何管理數字資產的風向標。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。
