如何Evernorth計劃將XRP變成10億美元的企業財庫資產
交易基本信息：參與者及建設內容
Evernorth是一個新成立的“數字資產財庫”，其核心理念非常簡單：籌集大量資金，並利用其中大部分資金購買和管理XRP。
Evernorth不要求公司直接持有這種代幣，而是希望提供一種公開交易的股票，通過企業資產負債表來提供XRP的曝光。
為了加快其公開上市的進程，Evernorth正與Armada Acquisition Corp. II合併，這是一家特殊目的收購公司（SPAC）——一種幫助私營公司上市的上市空殼公司。如果股東和監管機構批准，合併後的公司計劃在2026年第一季度在納斯達克上市，股票代碼為XRPN。
籌資目標超過10億美元。大部分資金將用於公開市場購買XRP，少量資金則用於運營和交易開支。主要投資者SBI Holdings已承諾投資2億美元，還預計會有來自Ripple、Rippleworks、Pantera Capital、Kraken、GSR等的額外支持——這些資金旨在幫助Evernorth在公開市場上建立最大的XRP財庫之一。
Evernorth的領導層由Asheesh Birla領導，他是一位長期的Ripple高管，將從Ripple董事會辭職，擔任首席執行官。這一舉動表明該公司將獨立運營，即使Ripple仍會支持它。
如果交易成功，資金按計劃進行，Evernorth旨在成為最大的公開交易XRP持有者。該公司的模式為財務主管和投資者提供了一種簡單的方式來獲得XRP的曝光，通過購買股票而不是自己管理錢包、保管和合規。
結構與ETF：包裝如何運作
Evernorth並不推出現貨ETF。它是一家公共公司，計劃在其企業資產負債表上持有大量XRP。
投資者將購買Evernorth的股票，該公司將利用淨收益直接購買和管理XRP。
與交易所交易基金（ETF）的主要區別在於，ETF被動追蹤資產。而Evernorth則計劃通過標準的財庫操作主動增加“每股XRP”。該公司還打算採用機構貸款、流動性提供和選定的去中心化金融（DeFi）收益等策略，所有這些都在明確披露的風險控制下進行管理。
這對企業來說很重要，因為股票提供了市場營業時間的流動性和公開公司的披露。它們還具有經過審計的透明度。此外，這樣可以消除建立內部保管和錢包操作的需求。
由於這是股權，回報可能因策略選擇、開支和股市定價而與現貨XRP有所不同。該公司將這種變化視為潛在的附加價值來源。
為什麼選擇股票而不是直接持有XRP
對於財務團隊來說，簡單性和安全性是其吸引力所在。
直接持有加密代幣需要設置錢包、選擇保管人、起草交易和合規政策以及培訓員工。而通過Evernorth，財務主管可以購買設計用來反映XRP曝光的上市股票，同時提供公開公司的報告、審計和董事會監督。
Evernorth還表示，它不會被動持有。該公司計劃公開其XRP持有量，並努力隨著時間的推移增加“每股XRP”。它打算主要通過在公開市場上購買，並在適當的情況下使用機構貸款、流動性提供和選定的DeFi工具來產生額外收益。
簡而言之，它通過一種在市場營業時間內交易的股權包裝提供XRP的曝光，並符合現有的控制要求。
這對於希望接觸Ripple/XRP生態系統的公司來說非常重要，而無需在內部建立加密基礎設施。
機制：政策、收益、保管和披露
以下是Evernorth表示如果SPAC交易成功，將如何運作的細節。
購買方式
籌集的大部分資金將用於公開市場購買XRP。在SPAC合併後，合併的公司預計將在納斯達克上市，股票代碼為XRPN。這意味著其資產負債表和財庫政策將受到美國證券交易委員會設定的標準報告周期的約束。
如何增加收益
與現貨ETF不同，Evernorth概述了一種主動的方法。該公司還表示計劃作為驗證者參與，並使用Ripple的RLUSD穩定幣作為XRP計價活動的便利通道。所有這些仍然取決於市場條件和交易的成功完成。
誰在掌控以及如何保持獨立
Birla將從Ripple的董事會辭職，擔任Evernorth的首席執行官。Ripple將作為戰略投資者，而Brad Garlinghouse、Stuart Alderoty和David Schwartz預計將擔任顧問。這一結構旨在保持生態系統的一致性，同時保持Evernorth的日常運營獨立。
大問題：超過10億美元的購買能否影響XRP？
從絕對數量來看，10億美元在幾個月內的分散使用對XRP來說是有意義的，但並不算壓倒性。
Ripple在2025年第一季度的更新顯示，XRP在主要交易所的平均每日現貨交易量約為32億美元。這表明Evernorth可能會調整其購買速度，以減少滑點。即便如此，穩定的買家可以縮小價差，並在市場製造商為可預測的需求做好準備時增加市場深度。
流動性自早期幾年以來已有所改善。2025年，Kaiko在美國交易所記錄到XRP的結算後高點，約有1.16億美元的買賣報價在市場價格的1%內。更大的市場深度通常降低執行成本，並幫助市場吸收大宗交易流動。雖然這並未消除價格風險，但大型集中訂單仍然可以影響市場，但它使得分階段的累積變得更加可管理。
還有次要影響。如果Evernorth成功上市，其股票可能成為無法直接購買代幣的投資者的“XRP代理”。例如，如果市場對股票的評價溢價，XRP每股增加，Evernorth可能能夠籌集更多資本並購買更多XRP，形成一個強化的循環。反之，在風險回避的市場中，這一循環可能會解體。
最後，如果機構需求通過ETF和交易所交易產品（ETP）流入或指數權重上升而持續增長，則圍繞XRP的市場結構將變得更加支持。Kaiko的研究顯示，在包括XRP等資產的市場中，超越比特幣和以太坊的指數表現強勁，這可能會放大像Evernorth這樣的大型、有計劃的買家的影響。
接下來要關注的事項
從監管申報到資金組合和執行信號，下一階段將顯示Evernorth如何準備將其XRP策略擴展到公共市場。以下是隨著過程的推進需要關注的幾個要點。
1. **監管步驟：** SPAC交易遵循明確的路徑。預期會有SEC的S-4表格、合併代理和招股說明書，隨後是Armada II股東投票和標準的結束條件。這些公司目標是在2026年第一季度完成。如果完成，合併實體計劃在納斯達克上市，股票代碼為“XRPN”。
2. **資金機制：** 兩個因素影響資金在資產負債表上的落地。一個是與合併相關的私募股權投資（PIPE）分配。另一個是SPAC股東贖回。標題目標是超過10億美元的總收益，包括來自SBI的2億美元，還預計會有Ripple、Pantera、Kraken和GSR的額外參與。結束時的最終組合將影響Evernorth最初購買XRP的能力。
3. **計劃披露：** 觀察正式的財庫政策，說明公司計劃多頻繁購買，任何黑窗期及其對沖規則。預期會有關於指定保管人的詳細信息和關鍵績效指標，例如“每股XRP”。該公司還提到可能參與驗證者，並使用Ripple的RLUSD穩定幣作為進入XRP基礎DeFi的通道。申報應該澄清實際計劃。
4. **人員和治理：** Birla將從Ripple的董事會辭職，擔任Evernorth的首席執行官。Ripple高管預計將擔任顧問，反映出與更大生態系統的一致性，同時保持運營獨立。請關注最終董事會名單和委員會結構，包括審計和風險，在S-4表格中。
5. **執行信號：** 上市後，早期需要關注的指標將包括PIPE結束的詳細信息、首次公開的XRP購買和季度報告的節奏。
這些指標將揭示Evernorth是否成功擴展到其所描述的龐大公共XRP財庫。
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在這篇文章中，Evernorth的計劃展現了一種創新的方式來進入加密貨幣市場，尤其是對於那些希望接觸XRP的企業來說，這無疑是一個吸引人的選擇。透過提供股票而非直接持有代幣，Evernorth不僅降低了企業進入加密市場的技術門檻，還提高了透明度和合規性，這對於許多傳統企業來說是至關重要的。
然而，這樣的模式也面臨著挑戰，尤其是在如何有效管理XRP的持有量和市場波動性方面。Evernorth的成功將取決於其能否在不斷變化的市場環境中靈活應對，包括監管變化和市場需求的波動。隨著機構投資者對加密資產的興趣日益增加，Evernorth的模式是否能夠成為一個可持續的商業模式，值得我們持續關注。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。
