如何Evernorth計劃將XRP轉變為10億美元的企業財庫資產
交易基本信息：誰參與，正在建設什麼？
Evernorth是一個新成立的“數字資產財庫”，其核心理念非常簡單：籌集一大筆資金，並用大部分資金購買和管理XRP。
Evernorth的目標是提供一種公開交易的股票，讓公司能夠通過企業資產負債表獲得XRP的間接敞口，而不需要直接持有這種代幣。
為了加快上市進程，Evernorth計劃與Armada Acquisition Corp. II合併，這是一家特殊目的收購公司（SPAC）——一種幫助私營公司上市的上市空殼公司。如果股東和監管機構批准，合併後的公司計劃在2026年第一季度在納斯達克上市，股票代碼為XRPN。
籌資目標超過10億美元。大部分資金將用於開放市場購買XRP，少部分則用於運營和交易費用。主要投資者SBI Holdings已承諾投資2億美元，還預計會有Ripple、Rippleworks、Pantera Capital、Kraken、GSR等的額外支持——這些資金旨在幫助Evernorth建立公共市場上最大的XRP財庫之一。
Evernorth的領導團隊由長期任職於Ripple的Asheesh Birla領導，他將辭去Ripple董事會職務，擔任CEO。這一舉措表明，該公司將獨立運營，即使Ripple仍將繼續支持它。
如果交易完成且資金按計劃進行，Evernorth計劃成為最大的公開交易XRP持有者。該公司的模式為財務主管和投資者提供了一種簡單的方式來通過購買股票而非自己管理錢包、保管和合規來獲得XRP的敞口。
結構與ETF：包裝的運作方式
Evernorth並不會推出現貨ETF。它是一家公共公司，計劃在其企業資產負債表上持有大量XRP。
投資者將購買Evernorth的股票，而公司將利用淨收益直接購買和管理XRP。
與交易所交易基金（ETF）不同的是，ETF被動追踪資產，而Evernorth則計劃通過標準的財庫操作主動增加“每股XRP”的數量。該公司還打算使用機構貸款、流動性提供和選定的去中心化金融（DeFi）收益等策略，所有這些都在明確披露的風險控制範圍內進行管理。
這對企業來說非常重要，因為股票提供了市場交易時間的流動性和公開公司的披露，並且附帶經審計的透明度。此外，它們消除了建立內部保管和錢包操作的需求。
由於這是股權，回報可能因策略選擇、費用和股市定價而與現貨XRP不同。該公司將這種變化視為潛在的附加價值來源。
為什麼選擇股票而不是直接持有XRP
對於財務團隊來說，吸引力在於簡單和安全。
直接持有加密代幣需要設置錢包、選擇保管人、起草交易和合規政策以及培訓員工。而通過Evernorth，財務主管可以選擇購買設計為反映XRP敞口的上市股票，同時提供公開公司的報告、審計和董事會監督。
Evernorth還表示，它不會是被動的持有者。該公司計劃公開其XRP持有量，並努力隨著時間的推移增加“每股XRP”。它打算主要通過在開放市場上購買，並在適當的情況下使用機構貸款、流動性提供和選定的DeFi工具來產生額外收益。
簡而言之，它通過一種在市場交易時間內交易的股權包裝提供XRP敞口，並符合現有的控制要求。
這對於希望獲得Ripple/XRP生態系統敞口的公司來說非常重要，而無需在內部建立加密基礎設施。
機制：政策、收益、保管和披露
以下是Evernorth如果SPAC交易完成後將如何運作的詳細信息。
購買方式
籌集的大部分資金將用於開放市場購買XRP。合併後，該公司預計將在納斯達克上市，股票代碼為XRPN。這意味著其資產負債表和財庫政策將受到美國證券交易委員會的標準報告周期的約束。
如何增加收益
與現貨ETF不同，Evernorth概述了一種主動的方法。該公司還表示計劃作為驗證者參與，並使用Ripple的RLUSD穩定幣作為XRP計價活動的便捷入口。所有這些仍然取決於市場條件和交易的成功完成。
誰在負責以及如何保持獨立
Birla將辭去Ripple董事會職務，擔任Evernorth的CEO。Ripple將繼續作為戰略投資者，而Brad Garlinghouse、Stuart Alderoty和David Schwartz預計將擔任顧問角色。這一結構旨在保持生態系統的一致性，同時保持Evernorth的日常運營獨立。
大問題：超過10億美元的購買能否影響XRP？
在絕對數量上，分散在幾個月內的10億美元對XRP來說是有意義的，但並不算壓倒性。
Ripple在2025年第一季度的更新顯示，XRP的平均每日現貨交易量約為32億美元，這意味著Evernorth可能會調整其購買速度，以減少滑點。即便如此，持續的買家可以縮小價差並增加市場深度，因為市場做市商會為可預測的需求進行定位。
自早期幾年以來，流動性有所改善。2025年，Kaiko在美國交易所記錄了XRP的結算後高點，約有1.16億美元的報價在市場價格的1%範圍內。更大的市場深度通常降低執行成本，並幫助市場吸收大宗交易流。雖然這無法消除價格風險，但大型集中的訂單仍然可以影響市場，但這使得分階段的積累變得更加可控。
還有一些次要影響。如果Evernorth成功上市，其股票可能成為無法直接購買代幣的投資者的“XRP代理”。例如，如果市場將該股票定價為溢價，XRP每股增加，Evernorth可能能夠籌集額外資金並購買更多XRP，形成一個強化的循環。相反，在風險回避的市場中，這一循環可能會解體。
最後，如果機構需求通過ETF和交易所交易產品（ETP）流入或指數權重上升而持續增長，則XRP周圍的市場結構將變得更加支持。Kaiko的研究顯示，在包括XRP等資產的市場中，超越比特幣和以太坊的指數表現強勁，這可能會放大像Evernorth這樣的大型、系統性的買家的影響。
接下來要關注什麼
從監管檔案到資金組合和執行信號，下一階段將顯示Evernorth是否準備好將其XRP策略擴展到公共市場。以下是隨著過程展開需要關注的幾個要點。
1. **監管步驟：** SPAC交易遵循明確的路徑。預期會有SEC的S-4表格、合併代理和招股說明書，隨後是Armada II股東投票和標準的關閉條件。這些公司目標是在2026年第一季度完成。如果完成，合併實體計劃在納斯達克上市，股票代碼為“XRPN”。
2. **資金機制：** 兩個因素影響資金在資產負債表上的到位金額。一個是與合併相關的私募股權（PIPE）分配。另一個是SPAC股東贖回。標題目標是超過10億美元的總收益，包括來自SBI的2億美元，還預計會有Ripple、Pantera、Kraken和GSR的額外參與。關閉時的最終組合將影響Evernorth最初購買XRP的能力。
3. **計劃披露：** 觀察正式的財庫政策，了解公司計劃多頻繁購買、任何禁售窗口以及對沖規則。預期會有命名的保管提供者和關鍵績效指標，例如“每股XRP”。該公司還提到可能的驗證者參與和使用Ripple的RLUSD穩定幣作為進入XRP基礎DeFi的入口。檔案應該能夠澄清實際計劃。
4. **人員和治理：** Birla將辭去Ripple董事會職務，擔任Evernorth的CEO。Ripple高管預計將擔任顧問，反映出與更廣泛生態系統的一致性，同時保持運營獨立性。關注最終董事會名單和委員會結構，包括審計和風險，在S-4表格中。
5. **執行信號：** 上市後，早期的指標將包括PIPE關閉細節、首次披露的XRP購買以及季度報告的節奏。
這些指標將揭示Evernorth是否成功擴展到其所描繪的龐大公共XRP財庫。
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這篇文章深入探討了Evernorth如何通過創新的方式將XRP轉變為一個可持續的企業財庫資產。這不僅顯示了加密貨幣市場的演變，也反映了傳統金融機構如何逐步適應和融入這一新興領域。Evernorth的模式不僅為企業提供了更簡單的加密資產接觸方式，還可能改變市場對XRP的需求和流動性。隨著監管環境的變化和市場需求的增長，Evernorth的成功與否將成為觀察加密市場未來發展的一個重要指標。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。
