受監管的加密收益獲勝，機構需求實質性
在利潤空間收窄和競爭加劇的環境中，收益不再是可選項，而成為必需品。
這種淘金熱心態掩蓋了定義行業未來的一個關鍵真相：並非所有收益都是平等的。市場對頭條收益的痴迷使機構面臨災難性損失的風險。
從表面上看，行業充滿了機會。協議宣傳雙位數的回報，集中平台則吹噓簡單的“收益”產品，市場也承諾即時接觸借款人。
這些披露對於認真的機構來說，不僅僅是可有可無的細節，而是標誌著受託責任和不可接受風險之間的界線。
MiCA揭示行業的監管缺口
歐洲的《市場加密資產法規》（MiCA）框架引入了一個結構性變化。首次，數字資產公司可以獲得授權，在歐盟單一市場內提供投資組合管理和收益服務，包括去中心化金融策略。
這一監管明確性至關重要，因為MiCA不僅僅是一個合規的勾選框；它代表了機構將要求的最低門檻。然而，目前大多數加密收益提供者在缺乏監管的情況下運營，這使機構面臨可能代價高昂的監管缺口。
“設置即忘記”的隱藏成本
大多數加密收益產品的根本問題在於其風險管理的方式。大多數自助平台將關鍵決策推給客戶，而這些客戶通常缺乏評估其真正風險的專業知識。這些平台期望財務部門和投資者選擇借貸對象、進入的資金池或信任的策略——這對於需要對資產保管、對手風險和風險管理的基本問題給出明確答案的董事會、風險委員會和監管機構來說，無疑是一個艱巨的任務。
這種模式創造了一種危險的簡單性幻覺。在用戶友好的界面和吸引人的年百分比收益（APY）顯示下，潛藏著複雜的智能合約風險、對手信用風險和流動性約束，這些大多數機構無法充分評估。結果是，許多機構在不知情的情況下承擔了在傳統風險框架下不可接受的風險。
全面的風險管理、對手審核和機構級報告的替代方法需要顯著的運營基礎設施，而大多數收益提供者根本不具備這種能力。市場需求與運營能力之間的這一差距解釋了為何許多加密收益產品未能滿足機構標準，儘管它們的市場推廣聲稱非常激進。
APY的幻覺
一個最危險的誤解是，較高的廣告APY自動表示產品更優。許多提供者利用這一動態，推廣看似優於更保守選擇的雙位數回報。這些頭條數字幾乎總是隱藏著風險的層面。
在吸引人的利率背後，往往隱藏著對未經證實的去中心化金融（DeFi）協議的風險、尚未經受市場壓力的智能合約、可能在一夜之間消失的基於代幣的激勵以及顯著的內嵌杠杆。這些並非抽象風險；它們代表了在之前市場周期中導致重大損失的因素。這些未披露的風險對於需向董事會、監管機構和股東負責的機構來說是不可接受的。
這種以APY為焦點的方法的市場影響變得越來越明顯。隨著機構採用的加速，優先考慮市場吸引力的收益產品與基於可持續風險管理的產品之間的差距將會迅速擴大。那些追逐頭條收益而不理解潛在風險的機構，可能會發現自己向那些原以為在投資保守收益產品的利益相關者解釋重大損失。
機構收益的框架
“並非所有收益都是平等的”這句話應成為機構評估數字資產收入機會的標準。沒有透明度的收益等同於投機。沒有監管的收益則代表了無法減輕的風險。沒有適當風險管理的收益則成為負擔而非資產。
準確的機構級收益需要結合監管合規性、運營透明度和複雜的風險管理——這些能力仍然稀缺。
加密收益領域正在經歷這一過渡，這一過程因MiCA等框架的出現而加速，為機構級服務提供了明確標準。
監管的清算
隨著MiCA在整個歐洲生效，加密收益行業面臨著監管清算，這將把合規提供者與那些在監管灰色地帶運營的提供者區分開來。歐洲機構將越來越多地要求符合這些新標準的服務，這將對適當的許可、透明的風險披露和機構級運營實踐施加市場壓力。
這一監管明確性可能會加速收益領域的整合，因為缺乏適當基礎設施的提供者將難以滿足機構要求。贏家將是那些在合規、風險管理和運營透明度方面早期投資的提供者，而非那些主要專注於吸引人的APY營銷的提供者。
自然的演變
數字資產正進入機構採用的新階段。收益生成必須隨之演變。機構面臨的選擇不再是高APY和低APY之間的選擇，而是提供可持續、合規收益的提供者與那些優先考慮市場營銷而非實質的提供者之間的選擇。
這一向機構標準的演變在加密收益中是不可避免且必要的。隨著這一領域的成熟，存活的提供者將明白，在一個擁有精明機構投資者的世界中，並非所有收益都是平等的，產生收益的提供者也不是。
對於未來的收益需求將持續增長，隨著加密資產更深入地融入機構投資組合，未來屬於那些提供吸引人、可防禦、合規且基於透明風險管理原則的收益的特定類型提供者。市場正沿著這些線條分化，其影響將重塑整個加密收益的格局。
這篇文章的觀點僅供一般信息參考，並不應被視為法律或投資建議。文中表達的觀點、想法和意見僅代表作者本人，並不一定反映或代表Cointelegraph的觀點和意見。
評論
這篇文章深入探討了加密收益市場的現狀及未來發展方向，特別是在監管日益嚴格的背景下。隨著MiCA等法規的實施，市場將開始重視合規性和風險管理，這將促使機構投資者更加謹慎地選擇收益產品。這不僅是對市場透明度的呼籲，也是對提供者的一次考驗，只有那些能夠提供可靠和透明的收益方案的公司才能在未來的競爭中生存下來。這一過程也將促進整個行業的成熟，讓投資者能夠在更安全的環境中進行投資。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。
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