S&P對Strategy的評級為B-，稱其比特幣集中度過高
S&P全球評級公司對Michael Saylor的Strategy給予了“B-”的信用評級，這使其進入了投機性、非投資級別的範疇，通常被稱為“垃圾債券”。不過，該評級機構表示，這家比特幣財庫公司的前景仍然穩定。
S&P在周一對Strategy的評估中指出：“我們認為Strategy的比特幣集中度高、業務重心狹窄、風險調整後的資本化弱以及美元流動性低等都是其弱點。”
Strategy主要通過股權和債務融資累積了640,808 BTC的財庫。穩定的前景假設該公司能夠謹慎管理可轉換債務到期，並維持優先股股息，這可能需要通過額外的債務發行來實現。
S&P全球強調，Strategy面臨“固有的貨幣錯配”，因為所有債務均以美元計算，而其美元儲備中的大部分則用於資助其軟件業務，該業務的收益和現金流大約持平。
Strategy的評級與Sky Protocol相當
Strategy的評級與去中心化穩定幣發行商Sky Protocol（以前的MakerDAO）在八月時獲得的評級相同。
S&P全球指出，Sky Protocol的高存款人集中度、集中治理和資本化弱是其B-評級的原因。
要想擺脫“垃圾債券”區域，Strategy的評級需要上升六個級別，達到BBB-。
這一最新評級出現在Strategy成為2024年納斯達克表現最佳的股票之一，股價上漲了430%。然而，根據Google Finance的數據，該公司在2025年迄今已回落了13%。
這包括周一股價上漲2.27%，顯示S&P全球的評級並未對該公司的股價造成傷害。
Strategy必須增加美元流動性，減少對債務的依賴
儘管S&P全球表示，未來12個月內升級的可能性不大，但他們指出，如果Strategy改善其美元流動性、減少可轉換債務並持續展現強大的資本市場准入能力，則評級可能會提高。
然而，S&P全球也指出，Strategy的可轉換債務可能在“比特幣壓力嚴重”的時候到期，迫使他們以“低迷價格”清算部分比特幣。
如果其資本市場的准入減弱，Strategy的評級也可能進一步下降，影響其籌集資金和繼續執行比特幣策略的能力。
這篇報導揭示了Strategy在比特幣市場中的脆弱性，尤其是在其業務模式過度依賴比特幣的情況下。這不僅是對該公司的警示，也是對整個加密貨幣行業的一個反思。隨著市場的波動性加劇，企業如何平衡風險和收益將變得更加關鍵。未來，企業可能需要更加多元化的資產配置來降低風險，而不僅僅是依賴單一的數字資產。這也提示投資者在進行加密投資時，應該更加謹慎，考慮到潛在的市場風險和流動性問題。
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