S&P對Strategy評級為B-，指其比特幣集中度過高
S&P全球評級公司近日將Michael Saylor的Strategy公司評為「B-」信用評級，這一評級屬於投機性非投資級別，通常被稱為「垃圾債券」。儘管如此，該機構表示，這家專注於比特幣的公司前景仍然穩定。
S&P在週一的評估中指出，Strategy的高比特幣集中度、狹窄的業務焦點、風險調整後的資本化較弱以及美元流動性不足，都是其弱點。
Strategy主要通過股權和債務融資累積了640,808 BTC的資產。穩定的前景假設該公司會謹慎管理可轉換債務的到期，並保持優先股的股息，可能通過額外的債務發行來實現。
S&P全球強調，Strategy面臨「固有的貨幣不匹配」問題，因為所有債務均以美元計算，而其大部分美元儲備則用於資助其運營接近盈虧平衡的軟件業務。
Strategy與Sky Protocol同等評級
Strategy的評級與去中心化穩定幣發行商Sky Protocol（前身為MakerDAO）在八月時獲得的評級相同。
S&P全球指出，Sky Protocol的高存款人集中度、集中治理和資本化較弱，都是其B-評級的原因。
要擺脫「垃圾債券」的區域，Strategy的評級需要提升六個級別，達到BBB-。
這一最新評級出現在Strategy成為2024年納斯達克表現最佳的股票之一，股價上漲了430%。然而，根據Google Finance的數據，該公司在2025年迄今已回落了13%。
這包括週一股價上漲2.27%，顯示S&P全球的評級並未對公司的股價造成負面影響。
Strategy需提高美元流動性，減少對債務的依賴
儘管S&P全球表示在未來12個月內升級的可能性不大，但如果Strategy能提高其美元流動性、減輕可轉換債務並繼續展現強大的資本市場進入能力，則評級有可能上升。
不過，S&P全球警告，Strategy的可轉換債務可能在「比特幣壓力嚴重」的時候到期，迫使其在「低迷價格」下清算部分比特幣。
如果Strategy的資本市場進入能力減弱，則其評級也可能進一步下降，影響其籌資能力及繼續推進其比特幣策略的能力。
評論：
這一評級不僅是對Strategy的反映，更是對整個比特幣及加密貨幣市場的警示。隨著越來越多的公司將比特幣納入其資產負債表，如何平衡風險與收益將成為關鍵挑戰。S&P的評級或許會促使其他企業在考慮比特幣作為資本配置時更加謹慎，特別是在流動性和資本結構方面的考量。這也反映出傳統金融機構對加密貨幣的逐步接受和評估，但同時也顯示出其對市場波動性的擔憂。未來，隨著市場的成熟，這類評級可能會成為企業進行風險管理的重要參考指標。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。
