不要只是將資產代幣化，還要建立支持它們的機構
對於現實世界資產（RWA）代幣化的批評不斷，但隨著監管清晰度和機構採納的增加，這一過程正在為金融的未來奠定基礎。
代幣化現實世界資產並不是解決傳統金融問題的獨立方案。這樣的說法過於片面。儘管RWA代幣化顯示出明確的價值和進展，但它仍面臨著巨大的壓力。
批評者指出，單靠去中心化是不夠的。他們認為這對大眾來說太過複雜，監管障礙難以逾越，基礎設施不足，詐騙猖獗，操控可行，缺乏審計和標準化等問題層出不窮。
這些批評者未能認識到，我們可能需要在建立一個能夠將RWA代幣化置於新全球經濟核心的機構級框架的過程中，打破一些常規。這是艱難的開始，卻是通往順利的必經之路。
彌合全球金融差距
目前正在進行大量有意義的工作，以建立合規的高級RWA系統，克服傳統金融的低效。這些發展有助於彌合全球差距，特別是在國庫和房地產方面。國際投資者不會再屈從於紙質合同的缺陷、中介交易的不透明以及一般爭議管理的問題。
RWA代幣化正在朝著提供解決方案的方向發展，但就像某些藥物一樣，初期的味道可能非常苦澀。人們對變革的固有抵抗使他們批評或低估RWA，而不是看到它們的潛力。然而，將有形資產轉變為可編程、可分割和即時結算的數字代幣對於區塊鏈的成熟至關重要。機構資金需要機構思維。
正如Coinbase的聯合創始人Fred Ehrsam所言：“未來一切都將被代幣化並通過區塊鏈連接。”
考慮到穩定幣市場，目前的市值已超過2600億美元，這證明了對RWA的強勁需求和巨大的市場機會。對於RWA代幣化的最大成功故事，反對者們的聲音卻異常沉默。
建立合規的基礎
解鎖一萬億美元的市場將面臨重重挑戰，因為這依賴於建立穩健的監管框架和精心設計的代幣經濟學。這些必須與可持續增長的激勵相一致。低效的架構如果未能整合獎勵和懲罰，並忽視現有法律，可能會導致股東價值的流失並最終失敗。
批評者所提到的複雜性和基礎設施不足的問題，無視了已經取得的顯著進展。鏈上客戶識別、反洗錢、身份管理及機構級的保管、結算和可靠估值基礎設施都是正在開發和推出的關鍵組件。現在需要補充的是標準化的合規模板，這些模板應具有限責任結構和快速的跨境合規路徑。這只是時間問題。
現實世界中的RWA
現實世界的動態已經顯現出來，這些不僅僅是試點項目，而是正在進行的範式轉變的跡象。
不確定的監管不再是阻礙，最近幾周和幾個月的情況變得明顯清晰。美國《穩定幣國家創新指導與建立法案》（GENIUS Act）的實施，明確表明了定義的監管可以帶來更大的合法性。
歐盟的《加密資產市場法規》將在2025年分階段生效，為所有27個成員國的代幣發行、資產支持代幣和穩定幣設置了清晰且全面的規則。這種統一將在歐洲金融中心解鎖更多合規的RWA產品。在亞洲，新加坡的“守護者計劃”已經與主要銀行如DBS和JPMorgan合作，試點代幣化債券發行和基金代幣化。日本金融廳也已經推出了針對穩定幣和安全代幣的具體指導方針，為東亞的資產代幣化建立了一條主動的、受監管的前進道路。
美國並非孤軍作戰，香港作為區塊鏈領域的另一個創新者，正在實施新的穩定幣監管。日本也推出了自己的監管框架，希望將更多資本轉向東方，參與金融創新。
這些關鍵的近期發展，加上來自傳統金融合作夥伴和市場的支持，表明RWA實現主流採納的明確道路。市場情緒正在發生變化，市場正在以指數級增長，而到年底情緒可能會逆轉。我們正走出無法無天的西部，進入受良好治理的合法市場。
雖然反對者有時提出了有效的觀點，但與行動更接近的人知道，這些批評已成為可行的反饋。對於RWA代幣化的所有負面評價都促使了新的監管框架、新的機構合作夥伴關係和新的基礎設施。諷刺的是，越是受到批評和忽視，RWA代幣化變得越重要和可靠。
RWA代幣化並不是一個地方性趨勢，而是在全球金融中心發生的現象。它是傳統金融所不具備的，越來越多的人開始意識到這一點。
市場在短短三年內增長了五倍。無論懷疑者喜不喜歡，RWA的願景正迅速變得具體。我們已經超越了投機，正在建立基礎設施，促進監管對接。這條道路雖然崎嶇，但今天這條道路已經鋪平。每個人都可以重新想像價值的創造、擁有和在鏈上交換的方式。
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這篇文章深刻揭示了RWA代幣化在當前金融環境中的重要性，並強調了建立合規框架的必要性。隨著全球對於數字資產的需求不斷增加，RWA代幣化不僅是技術上的創新，更是金融體系重塑的關鍵。未來，如何在監管的框架下促進創新，將成為金融市場的重要課題。這不僅是技術的挑戰，更是對於整個金融生態系統的重新思考。
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