中國科企在北京警告下暫停穩定幣計劃 香港虛擬資產願景受挫
在香港力圖成為全球加密貨幣中心之際，內地兩大科技巨頭螞蟻集團和京東突然宣佈暫停於香港發行穩定幣的計劃。根據2025年10月18日《金融時報》報道，這一決定是在包括中國人民銀行（PBoC）在內的內地監管部門直接干預下作出的。這些原本被視為香港數碼資產新政核心的項目，最終因北京明確表達憂慮而被勒令叫停。
這一舉措凸顯北京對私人發行數碼貨幣的根深蒂固顧慮，即使香港正積極招攬行業發展。事件反映，內地維護貨幣控制權和金融穩定的政策優先順序，將繼續主導特區金融科技創新的發展路向。對於香港迅速崛起的數碼資產行業而言，這次干預無疑再次提醒大家，北京的權力才是最終話事人。
螞蟻、京東穩定幣計劃被叫停 內地監管明確發聲
據悉，螞蟻集團和京東已經暫停申請香港穩定幣發行牌照的計劃。這一決定來自內地監管機構，包括中國人民銀行及國家網信辦的指示。北京之所以強硬介入，主因在於不安見到大型科企發行私人貨幣，擔心對金融穩定構成風險，更可能挑戰國家主導的數碼人民幣（e-CNY）地位。
這一舉動對香港建立受監管虛擬資產樞紐的努力帶來沉重打擊，尤其是穩定幣發牌新制於2025年8月1日才剛正式實施。至今，螞蟻、京東、中國人民銀行和網信辦均未就事件發表公開聲明。
目前全球穩定幣市值約為3,140億美元，其中99%以上由美元掛鈎的穩定幣主導。
大型金融科技創新被「拔線」 香港監管框架遇冷
據多名知情人士透露，中國人民銀行及網信辦官員曾直接勸喻螞蟻集團和京東不要在香港推進穩定幣項目。螞蟻集團作為阿里巴巴的金融科技分支，京東則是內地電商巨頭，兩者早前都積極參與香港新設的穩定幣沙盒，並預期會成為首批申請人。
事實上，早於2025年9月已有財新等媒體報道，北京已開始警告內地企業不要過度進軍香港加密貨幣市場，明言不能將香港作為監管漏洞，也要壓抑投機炒作。今次更直接的干預，正是這一連串憂慮的最終體現。
值得注意的是，這次發展正值香港野心勃勃的穩定幣監管框架正式啟動不足三個月。新制由金管局主理，目的在於吸引頂級企業，提供明確規則及監管確定性，與內地自2021年起嚴禁加密貨幣活動的政策大相逕庭。
截至2025年9月30日，金管局共收到36份穩定幣發行牌照正式申請，較最初77份意向大幅減少，顯示高門檻已開始篩選參與者。
中國數碼人民幣（e-CNY）則繼續穩步推進，雖然自2021年底後未再公布用戶數據，但當時已超過2.61億錢包、交易額逾870億元人民幣（約137.5億美元）。戰略目標是將e-CNY深植國內經濟，為私人競爭者留極少生存空間。
全球穩定幣市場仍由美元掛鈎產品主導。以Tether（USDT）為例，雖然起家於香港，現已全球化，其資產包括1,270億美元美國國債，規模與系統性風險引起北京密切關注。
官方回應與專家分析：一國兩制下的金融權力博弈
至今，螞蟻集團和京東均未就事件作出正式評論。查閱兩者投資者關係及新聞稿，至2025年10月19日均未見相關聲明。中國人民銀行及網信辦同樣保持沉默。
金管局亦未就事件作出明確回應，但其公開立場一向歡迎企業申請牌照，前提是必須有高質素儲備資產全額支持及完善風險管理框架。
早於2025年9月，螞蟻集團CEO韓歆毅曾強調，集團策略以合規及區塊鏈基建為主，並非投機炒作。他明言「不會發行加密貨幣或參與炒作」，而是專注把數碼科技連結實體經濟，創造長遠價值，這或已預示公司對監管對齊的謹慎態度。
財經分析師及監管專家普遍認為，這次干預正反映「一國兩制」下核心利益不可觸碰的現實。東亞論壇一位分析員於2025年8月評論指，北京推動中心化e-CNY，與私人穩定幣去中心化理念根本格格不入。文章指出，私人穩定幣，尤其美元掛鈎者，有機會削弱資本管制及央行權威。
因此，這次行動被視為預防性打擊，避免擁有龐大用戶基礎的科企（如螞蟻的支付寶超過10億用戶）建立一套國家控制之外的平行貨幣體系。
對香港未來的衝擊與啟示
短期來看，這次事件對其他內地企業進軍香港虛擬資產領域產生寒蟬效應。對香港而言，更加深外界對其能否真正維持金融監管自主的疑問，特別是當這觸及北京紅線時。
有本地初創金融科技公司高層（因議題敏感要求匿名）坦言：「當連螞蟻、京東這些巨頭都被叫停，訊息已經很清楚。這種不確定性，投資資金最怕。我們本來希望香港真係一個沙盒，但現在感覺沙盒有無形圍牆。」
行業目前關注幾個關鍵指標：
– 金管局如何處理現有36份申請，首批獲批者會否以無內地背景企業為主，將成為監管新制可行性的試金石。
– 螞蟻及京東未來或會聚焦於區塊鏈服務及跨境支付等與e-CNY兼容的解決方案，而非發行競爭貨幣。
– 北京或會進一步明確界定內地企業參與香港虛擬資產市場的界線。
螞蟻和京東暫停穩定幣計劃，已不僅僅是企業層面的挫折，更是中國與全球數碼金融世界關係演變的分水嶺。這證明了香港雖然對金融創新敞開大門，但最終鎖匙仍在北京手上。香港追求去中心化金融未來的承諾，必須與現實的中心化權力平衡，這將深刻影響亞洲金融未來的走向。
編輯評論：香港金融創新與國家主權的「無形紅線」
這次事件表面上是監管政策的調整，實際上卻是中國金融主權與香港國際化定位之間的深層較量。北京對數碼資產的警惕，尤其是對美元掛鈎穩定幣的「系統性風險」觀點，反映出國家對資本流動、貨幣政策絕對控制的底線思維。香港雖然在監管設計上力求國際標準，但當涉及國家安全、金融穩定、資本管制時，這條「無形紅線」隨時可被拉緊。
值得反思的是，香港作為「全球加密資產樞紐」的願景，能否在這種結構性矛盾下真正落地？未來香港或只能成為「受控創新」的示範場，主力吸納非內地背景的國際玩家，而內地企業只可在官方框架下參與，創新空間大打折扣。
對於本地創科生態而言，這種不確定性和「隨時叫停」的風險，無疑會影響投資者信心和行業發展速度。香港如何在「一國兩制」下尋找平衡，既不失國際競爭力，又不觸碰國家紅線，將是未來數年最值得關注的金融科技命題。這不僅僅是金融監管的問題，更是國家主權、全球資本與本地利益三者之間的複雜博弈。
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