比特幣穩守$111,000 中美貿易緊張下投資者風險胃納降溫
比特幣（BTC）周四下午於香港時間徘徊在$111,000左右，經歷一輪波動後逐步穩定。中國近日再度對美國實施報復性貿易措施，令全球市場風險偏好明顯降溫，投資者普遍轉趨審慎。
數碼黃金論再現 比特幣與黃金聯動創多年新高
整體加密貨幣市場亦回復觀望態度，總市值維持於約$3.8萬億美元。以太幣（ETH）靠近$4,000，BNB約$1,180，Solana（SOL）則穩守$190以上，而狗狗幣（DOGE）表現突出，日內升逾4%，全周累升21%。
分析師指出，市場回調屬消化過程，並非恐慌拋售。鏈上數據公司CryptoQuant於每週市場報告中指，最近市況屬於「有秩序的去槓桿化」，並非大規模恐慌性沽售。FxPro的數據顯示，恐懼指數已跌至34，投資者正積極捍衛$109,000-$110,000區間，該區自八月以來一直是比特幣的底線。
FxPro分析師Alex Kuptsikevich表示：「空頭已經滿足，潛在買家正等待更明確的入市信號，現時中美貿易緊張未足以成為誘因。」
鏈上指標則維持正面。CryptoQuant行政總裁Ki Young Ju強調，比特幣與黃金的相關性現已升至0.9的多年高位，進一步鞏固「數碼黃金」的敘事，兩者在地緣政治動盪下同步走勢。
以太坊技術升級推進 不丹國家ID系統將遷移至以太坊
以太坊開發者正於Sepolia測試網推進Fusaka升級，不丹政府亦確認，計劃於2026年前將其國家數碼身份系統由Polygon轉移至以太坊主網，反映官方對以太坊基建的長遠信心。
機構資金穩定流入 ETF與穩定幣供應續增
機構資金流動繼續為市場帶來穩定。CoinW策略總監Nassar Achkar表示：「即使經歷史上最大規模的去槓桿化，比特幣及以太坊的結構性需求依然穩健。ETF資金流入及穩定幣供應增加，正為市場提供流動性基礎。現時關鍵在於這些流動性能否轉化為新的風險承擔。」
市場焦點亦落在特朗普的關稅言論及美聯儲主席鮑威爾的下一步表態上。LVRG Research的Nick Ruck指出：「減息預期雖然存在，但關稅憂慮仍限制市場上升空間。比特幣的長線價值吸引資金回流，但宏觀新聞令短線走勢反覆。」
目前$110,000成為關鍵支持區，一旦失守，市場情緒或由審慎轉為防守。
記者評論：比特幣「數碼黃金」地位的真與假？
比特幣與黃金相關性高達0.9，這個數字在傳統金融圈其實極為罕見。這是否代表比特幣已經真正成為「數碼黃金」？筆者認為，這個敘事固然有其市場推廣功效，但背後反映的，是全球資本在動盪時代尋找避險新工具的焦慮。比特幣本質上仍然是高波動資產，與黃金「價值儲存」的穩定性有本質分別。當然，ETF和穩定幣的發展，令機構資金更容易進出加密市場，這或許將會逐步降低比特幣的波幅，讓其更貼近黃金的避險角色。
不過，現時比特幣的「安全感」其實很大程度來自於宏觀流動性和政策預期，而非其內在價值。當全球資金充裕時，比特幣自然受惠；一旦流動性收緊，或監管環境轉變，其與黃金的聯動很可能會迅速瓦解。這種「聯動」其實是市場情緒的映照，而不是資產本身的穩定性。
另外，不丹將國家數碼身份系統遷移至以太坊，這對區塊鏈行業是一個低調但極具啟示性的信號。這意味著，區塊鏈的應用已經從「炒幣」進入到國家級基建層面，未來的加密市場，或許將不再只是一場投機遊戲，而是全球數碼基礎設施的核心組件。
總括而言，現時的加密市場處於一個「新常態」：宏觀消息主導短線波動，機構資金穩定長線需求，區塊鏈技術逐步滲透實體經濟。比特幣能否真正成為「數碼黃金」，不單要看其價格走勢，更要看其能否成為全球信任的價值承載體，這是一場持久戰。
