19億美元加密市場崩潰：自然調整還是操控？

$190億加密市場崩盤是「受控去槓桿」，而非連鎖反應：分析師

分析師表示，創紀錄的$190億加密清算事件大部分是有機的去槓桿，但其他交易者則指責市場做市商加深了崩盤。

上週五的閃崩事件使得去中心化交易所（DEX）的永續合約未平倉合約從$260億降至低於$140億，根據DefiLlama的數據顯示。

加密借貸協議的費用在周五激增至超過$2000萬，創下每日最高紀錄，而每週的DEX交易量則超過$1770億。借貸平台的總借款額也首次降至$600億以下，自八月以來首次出現這一情況。

一些分析師認為市場是有機重置

儘管多位交易者指出這是由於平台故障和大型市場參與者造成的協調修正，但區塊鏈數據顯示，大部分創紀錄的清算是有機的。

在周五的崩盤中，未平倉合約減少了$140億，但至少93%的減少是「受控去槓桿，而非連鎖反應」，根據區塊鏈數據平台CryptoQuant的分析師Axel Adler Jr的說法。

在這$140億中，只有$10億的比特幣多頭頭寸被清算，這標誌著比特幣的一個「非常成熟的時刻」，Adler在周二的X平台上表示。

然而，並非所有人都相信這一事件純粹是機械性的。幾位市場觀察者指責主要市場做市商在關鍵時刻撤回流動性，導致崩盤加劇。

根據區塊鏈調查者YQ的說法，市場做市商在周五UTC時間晚上9點開始撤回流動性，這一時間正好是在美國總統特朗普威脅加徵關稅一小時後。

到晚上9:20，幾乎所有代幣的價格都觸底，而追蹤代幣的市場深度降至僅$27,000，這是98%的崩潰。

區塊鏈數據平台Coinwatch也強調了在全球最大的加密貨幣交易所Binance上市場深度的98%崩潰。

「當代幣價格崩潰時，兩位市場做市商都撤回了所有訂單。1.5小時後，Blue重新啟動了他們的機器人，恢復了之前的流動性，而Turquoise則幾乎沒有在訂單簿上出現，」Coinwatch在周日的X平台上表示。

根據Coinwatch的說法，對於一種市值超過$50億的Binance上市代幣，三位市場做市商中有兩位「在5小時內放棄了他們的責任」。

Coinwatch還表示，正在與這兩位市場做市商進行討論，以「加速他們重新進入訂單簿的步伐」。

這次事件引發了對市場流動性和做市商行為的廣泛討論，顯示出在加密市場中，流動性管理和市場操控之間的微妙平衡。隨著市場的不斷發展，如何確保透明度和公平性將成為未來的挑戰。

這次崩盤不僅是一次市場的短期波動，更是對整個加密生態系統的一次考驗。投資者需要更加謹慎，並對市場動向保持敏感，以應對未來可能出現的類似情況。

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