HSBC下調美國貨櫃股評級，預測收益放緩

**滙豐調低貨櫃股評級，美國東岸罷工結束**

滙豐銀行將多隻重要貨櫃股的評級下調，預測盈利將放緩，特別是因為美國東岸短暫的罷工影響不如預期嚴重。該行指出，儘管2024年航運業在混亂中蓬勃發展，但紅海的擾動現時不太可能再造成壓力，而美國的罷工亦不再構成威脅。

預計這一趨勢將導致2025至2026年航運供應大幅超過需求，專注航運的營運商將面臨因運費下跌而帶來的盈利壓力。

滙豐將長榮海運（NASDAQ:EVGR）的評級由「買入」下調至「持有」，並將中遠海運控股（HK:1919）和東方海外國際（HK:0316）的評級由「持有」下調至「減持」。

但該行維持對馬士基（CSE:MAERSKa）的「買入」評級，因其物流業務的利潤率改善，並維持對海豐國際控股有限公司（HK:1308）的「買入」評級，理由是其強勁的成本管理和股東回報。

滙豐對赫伯羅特（ETR:HLAG）維持「減持」評級，原因是其估值高昂。

全球航運費率在2024年飆升，因紅海的胡塞活動造成的擾動和重路徑導致全球範圍的積壓。美國東岸港口的罷工本被預期會加劇這一壓力，但工人和港口經營者在罷工三天後達成協議。

滙豐指出，未來的任何挫折仍可能為航運業帶來上行空間。

不過，滙豐表示，貨櫃航運可能將迎來另一個下行周期，2025年增長將放緩，2026年將出現下降，尤其是紅海的緊張局勢若緩和。

**編輯評論：**

滙豐對貨櫃股的最新評級調整，反映出市場對航運業未來走勢的謹慎預期。儘管短期內罷工的影響有限，但長期供需失衡問題仍然存在。投資者應留意物流業務的潛在增長，以及全球政治局勢對運輸路徑的影響。未來，航運業的盈利能力或需依賴於成本控制和市場的戰略調整。

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