OpenAI入股AMD　推AI晶片新時代

AMD股價飆升25% OpenAI擬入股AI晶片製造商

OpenAI同AMD達成一項合作協議，OpenAI有機會入股AMD約10%股份。消息公布後，AMD股價於週一盤前交易時段急升超過25%。

根據雙方透露，OpenAI未來數年會陸續部署總計6GW的AMD Instinct GPU，首階段計劃於2026年下半年推出1GW的晶片。作為交易一部分，AMD向OpenAI發出高達1.6億股的購股權證，行使條件與GPU部署量及AMD股價掛鉤。

首批購股權會隨第一個完整1GW部署而解鎖，隨著部署規模擴大至6GW並達成相關技術和商業目標，後續批次將陸續解鎖。若OpenAI行使全部權證，將有望擁有AMD約10%股權（以現有股份數計）。

OpenAI表示此交易價值數十億美元，但未公開具體金額。OpenAI行政總裁Sam Altman稱，AMD在高性能晶片領域的領先地位將令OpenAI加快推動先進AI技術，讓更多人受惠。

這次合作使AMD成為OpenAI的核心戰略夥伴，亦是迄今人工智能領域最大規模的GPU部署協議之一。此舉有助緩解業界供應鏈壓力，減少OpenAI對單一供應商的依賴。

值得一提的是，OpenAI早前剛與Nvidia簽署總值1000億美元的股權及供應協議，鞏固Nvidia在OpenAI下一代模型運算中的重要地位。Nvidia此次是入股OpenAI，而今次AMD則由OpenAI入股。消息傳出後，Nvidia股價於同一交易時段微跌1%。

OpenAI的整體基建規劃龐大，涵蓋23GW運算容量，估計每GW建設成本約500億美元，兩周內的投資總額已達約1萬億美元。OpenAI亦正與Broadcom洽談定制晶片合作。

這種合作模式反映出AI產業內資本、股權及運算能力的高度互通互換。Nvidia提供資金購買晶片，Oracle協助建設數據中心，AMD及Broadcom作為晶片供應商，而OpenAI則是主要需求方。分析師擔憂此環環相扣的生態系若出現任何一環受阻，整體運作或將受到嚴重影響。

對AMD而言，此合作不僅是商業上的重大里程碑，更是對其下一代Instinct晶片路線的強力背書。多年來AMD在AI加速器市場落後於Nvidia，如今終於贏得生成式AI浪潮中的領軍客戶。

AMD行政總裁Lisa Su表示，這是雙贏局面，有助推動全球最具雄心的AI建設計劃，促進整個AI生態系統的發展。

同時，此合作亦彰顯OpenAI在基建領域的野心。OpenAI正透過其“Stargate”項目迅速成為AI行業中最積極的基建建設者之一。其首個位於德州Abilene的數據中心已投入運行，採用Nvidia晶片，建設規模持續擴大。未來在新墨西哥、俄亥俄及中西部地區的新數據中心，預計將引入包括AMD在內的多家供應商。

總結來說，OpenAI與AMD的合作不僅是產業鏈整合的典範，也展示了AI基建投資的巨大資金需求及多元化供應策略。這種多邊合作有助降低單一供應商風險，推動AI技術更快普及。不過同時也提醒業界，AI生態系的高度依賴性可能帶來新的脆弱點，未來如何平衡合作與風險管理將是關鍵。

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評論與啟示

OpenAI與AMD的合作標誌著AI硬件生態系正進入一個新階段。過去Nvidia幾乎壟斷了生成式AI的GPU市場，而今AMD憑藉這宗大單，展現出強勁的反擊勢頭。這不僅促進了產業競爭，也可能推動晶片技術多元化，避免過度依賴單一供應商帶來的風險。

此外，OpenAI大手筆投資基建，動用千億美元級別資金，反映出AI運算需求正呈指數級增長。這種資本密集型建設，對數據中心、電力供應及供應鏈管理提出極高要求，未來業界如何協同創新，建立更穩健的供應體系，將成為成功關鍵。

值得注意的是，OpenAI不僅是AI技術的創新領頭羊，同時也是基建建設的主導者，這種垂直整合策略有望使其在AI產業鏈中占據更強話語權，也為其他AI公司樹立了標杆。

最後，這場合作也揭示了AI產業資本與技術、生產緊密糾結的循環經濟模式。雖然這促進了快速發展，但同時也增加了系統性風險。未來監管機構及業界自身如何平衡創新與風險，確保整體生態系健康穩定，將是值得深思的議題。

對香港及全球投資者而言，這類AI硬件巨頭的動向值得密切關注，因為它們的技術突破及市場策略將深刻影響未來數十年AI產業的發展格局與投資機遇。

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