互聯網上最重要的數字資產正被遺忘
在代幣化改變數萬億市場的同時，價值100億美元的域名行業卻仍然困於需要數月才能完成的Web2交易中。
一位小企業主擁有一個優質域名，例如organic.shop，但他花了幾個月的時間仍然無法找到符合其要價的買家。
與此同時，世界另一端的人卻在不到五分鐘的時間內通過代幣化的房地產購買了曼哈頓公寓的一部分。
這種對比突顯了我們數字經濟中的一個明顯不一致之處。儘管現實世界資產（RWA）代幣化市場正朝著400萬億美元的可尋址市場快速發展，但域名行業卻仍然被困在Web2的流動性缺乏中，儘管它管理著3.6億個註冊域名和一個價值100億美元的高端市場。
域名行業拒絕擁抱代幣化將摧毀數十億的價值，並將市場主導權交給像ENS這樣的Web3命名系統。
域名錯過的代幣化浪潮
代幣化從根本上改寫了全球有價值資產的交易方式。代幣化的國庫券目前已超過70億美元，為傳統上緩慢的政府證券提供了即時流動性。
分割所有權平台使小投資者能夠購買曼哈頓摩天大樓或專利組合，這些資產過去僅限於機構投資者。
智能合約消除了經紀人、保管服務和傳統上拖慢資產轉讓的文書工作。結算在幾分鐘內完成，而不是幾週。全球市場24/7運作，而不是在特定時區的商業時間內。
技術能力現在已經存在，可以立即改變域名交易。問題在於，為何一個建立在數字創新上的行業會容忍類比的摩擦。
過時的域名經濟
如今，出售域名的過程與1999年相似。平均域名銷售需要三到六個月，假設它能完成。經紀人收取15%-30%的佣金，而代幣化資產的佣金則不到1%。
地理和資本障礙人為地限制了潛在買家。一位在拉各斯的優秀企業家可能對開發一個高端域名有完美的構想，但缺乏傳統支付系統或域名經紀人通常要求的信貸安排。
由於這些摩擦點，每年註冊域名的交易量不到1%。這在理論上是一個價值數千億美元的市場，卻顯示出巨大的經濟低效。
當你考慮到域名代表純數字資產，應該比實體房地產或紙質證券更具流動性時，這種情況變得特別荒謬。相反，它們的交易效率卻低於這兩類資產。
創新懲罰的加劇
這種流動性危機引發的問題遠不止於緩慢的銷售過程。高端域名代表著巨大的被困價值，如果通過現代金融基礎設施妥善解鎖，將能促進創新。
初創公司無法將域名作為DeFi貸款的抵押品，因為傳統銀行系統不承認數字資產。DeFi協議無法通過舊有的註冊系統驗證域名所有權。這一融資缺口限制了圍繞高端數字房地產的創業機會。
Voice.com在2019年以3000萬美元的價格售出，但這筆交易卻經歷了幾個月的談判，並排除了可能來自小型投資者的更高的分割出價。
建立現代域名基礎設施
代幣化域名需要解決其他現實世界資產（RWA）類別已成功解決的技術挑戰。基本框架涉及將域名轉換為可交易的NFT，這些NFT保持ICANN合規，同時實現分割所有權和即時結算。
跨鏈流動性使域名能夠根據用戶偏好在以太坊、Solana和其他網絡之間進行交易，而不受技術限制。DAO可以共同擁有高端域名，治理代幣代表分割所有權和對開發決策的投票權。
對於域名來說，監管路徑似乎比其他RWA類別更明確，因為域名已經代表了受ICANN和國際法認可的成熟數字財產，擁有明確的所有權框架。
在域名代幣化方面的早期參與者也將通過網絡效應獲得不成比例的利益，這些效應獎勵平台主導地位。首批正確實施代幣化的註冊商將吸引尋求流動性的高端域名，這又會吸引尋求優質庫存的交易者。
市場擾動已經在發生
域名行業顯示出來自區塊鏈原生替代品的早期競爭壓力。Web3命名系統正在獲得採用，儘管存在技術限制，因為它們解決了傳統域名所忽視的流動性問題。
投資資本越來越多地流向提供分割所有權和DeFi整合的代幣化資產。這一轉變對於考慮高端域名的投資者來說，創造了機會成本，因為這些域名並不具備類似的能力。
傳統的域名交易平台面臨來自基於區塊鏈的替代品的潛在擾動，這些替代品可能提供更好的用戶體驗。一旦市場偏好轉向流動性替代品，域名代幣化的先行者優勢可能會對現有參與者造成困難。
不可避免的過渡
域名代幣化代表著進化而非革命。基礎設施已經存在，需求通過其他RWA類別得到了證明，經濟激勵顯然更有利於提高流動性，而非繼續存在摩擦。
那些早期擁抱這一過渡的公司將建立起難以複製的平台優勢，隨著市場的成熟，這種優勢將變得更加明顯。那些抵制變革的公司將發現自己與越來越過時的價值主張競爭。
如果不改變，域名將成為唯一仍然困於Web2交易機制的主要資產類別。首批正確實施代幣化的註冊商將在下一個數字擁有時代中佔據主導地位，為域名所有者提供數十年來所渴望的流動性溢價。
域名行業建立了互聯網的地址系統。現在，它必須加入互聯網的金融演變，否則將完全被拋在後面。
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