機密貸款將為DeFi市場解鎖數萬億資金
完全同態加密技術（Fully Homomorphic Encryption, FHE）有潛力為傳統金融中的DeFi市場解鎖數萬億資金，因為它能夠實現私人貸款、加密信用評分和機密交易。
儘管去中心化金融（DeFi）最近回暖，但大部分傳統金融的資本仍然難以觸及。許多人會將原因歸咎於可擴展性、監管或用戶體驗差，但真正的障礙則更為根本：缺乏機密性。只要解決這個問題，數萬億的資金將會被釋放出來。
在2021年12月的高峰期，DeFi的總鎖倉價值（TVL）達到了驚人的2600億美元。然而，當我們放眼全球金融體系，每天交易的資金以萬億計算，這個數字似乎就顯得微不足道。僅外匯市場每天就有超過7.5萬億美元的交易，而全球債券市場的價值超過130萬億美元。
自2022-2023年崩盤以來，DeFi已經回暖。貸款協議顯示出穩定性，TVL再次上升。然而，DeFi仍然僅僅觸及全球資本的表面，並非因為它無法擴展，而是因為它缺乏傳統金融所不可或缺的元素。
加密技術正在消除最大的障礙
對於大多數機構和高淨值個體而言，機密性是不可妥協的。然而，公共區塊鏈上的每一筆存款、貸款和提款都是公開的。這種透明度可能會讓加密貨幣的純粹主義者感到興奮，但對於大多數嚴肅的資本來說，這是一個致命的缺陷。
因此，對於許多人來說，解鎖DeFi的承諾——無摩擦的開放式機構級金融——仍然顯得遙不可及。最近的技術發展，特別是在完全同態加密技術方面，表明這一現實可能比預期更近。
FHE這項技術已經不再僅僅是一個學術好奇心。這種保護隱私的技術使得數據可以在不解密的情況下進行處理。敏感信息在使用過程中仍然保持加密狀態。這樣，機構可以進入DeFi市場，保持其交易和頭寸的私密性。
無擔保貸款及其未來
無擔保貸款可以被視為FHE在DeFi中最清晰的應用案例之一，並且反映了傳統金融中大多數信用運作的方式。傳統金融很少依賴過度擔保，而DeFi則需要鎖定資產以管理風險，這限制了其範圍。
FHE改變了這一局面。具體而言，使用者可以將加密的信用或客戶識別數據（KYC）分享給協議。智能合約然後使用FHE檢查這些數據——例如，詢問“他們的信用評分是否高於700？”——而無需解密。如果獲得批准，使用者可以在不提供擔保的情況下借款，並保持機密性。如果他們違約，貸方可以獲得解密特定數據的權利，以便在鏈外採取法律行動。
這種保護隱私的貸款方式使DeFi變得更加靈活、包容，並與傳統金融保持一致。無擔保貸款僅僅是開始。進一步利用FHE，可以重建DeFi貸款的基礎。
考慮將當前的領先協議重建為以機密ERC-20為核心，並層疊上加密的信用評分、隱藏的貸款金額和最大可提取價值（MEV）保護。這不僅僅是功能升級，而是一種全新的貸款原語。
對於機構而言，這將導致私密的抵押池，保持頭寸的機密性，並提供基於信用的貸款選項。零售用戶可以在不提供抵押的情況下獲得貸款，免受前置交易和MEV機器人的影響。對於貸款協議來說，這將提供一條發展成以機密性為首的系統的道路，最終能夠在不妥協信任的情況下擴展到數萬億的資本。
公共區塊鏈在開放性和互操作性方面始終優於私有區塊鏈。然而，私有鏈在機密性方面傳統上提供了更強的保障，使其對需要保護數據的機構更具吸引力。借助FHE，公共區塊鏈可以在不放棄其核心優勢的情況下，與私有鏈在機密性上達成一致。
需要解決的挑戰，但不應放棄希望
以上所有內容聽起來都很美好，但如果DeFi真的要擴展並引入仍然困在傳統金融中的數萬億資金，那麼僅僅擁有私人信用評分和機密貸款池是不夠的。必須創建一個全新的基礎，並且需要解決幾個設計挑戰，例如清算問題。加密值會使觸發變得複雜。FHE支持比較，但可能需要加密事件或鏈外中繼來私密地通知清算者。
信用系統也是一個複雜的領域。結構化加密的KYC和違約執行需要法律和技術上的一致性；挑戰在於平衡機密性和責任。
MEV保護也需要進一步的工作。隱藏交易金額是一個良好的開始，但可能需要將加密金額與批量處理或時間鎖定相結合，以進一步模糊模式，從而達到全面防禦的效果。
流動性也受到影響；cWETH與包裝以太幣（WETH）分離，但收益激勵或無縫包裝可以彌補這一差距。在用戶體驗方面，解密工具必須簡單易用。
最後，預言機也帶來了獨特的問題。公共價格可能會暗示價值，但FHE兼容的預言機可以在以後解決這個問題。
這些都不是致命的障礙，只是解謎。它們必須在DeFi的全部潛力實現之前得到解決。如果每一步都是公開的，機構不會出現，而零售用戶也不應該需要放棄隱私或過度擔保才能獲得信用。隨著FHE技術的快速發展，也許DeFi的效率、瑞士銀行的機密性和現實世界的信用——所有這些都將在鏈上實現，已經近在咫尺。
這篇文章僅供一般資訊用途，並不應被視為法律或投資建議。這裡表達的觀點、思想和意見僅代表作者本人，並不一定反映或代表Cointelegraph的觀點和意見。
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在這篇文章中，作者深入探討了機密性在DeFi發展中的重要性，並提出了FHE技術可能帶來的變革。這不僅是對金融行業的一次挑戰，也是對傳統金融機構的一次機遇。隨著技術的進步，未來的金融生態系統可能會更加包容和靈活，這對於消費者和企業都將是一個積極的發展。然而，實現這一願景仍需克服許多技術和法律挑戰，這也提醒我們在追求創新時必須重視合規性和安全性。
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