特朗普雙百厘藥品關稅 美歐穩亞股跌

美歐製藥股於特朗普加徵關稅後維持穩定，亞洲市場下滑

美國總統特朗普宣布對未在美國設廠的品牌藥品實施100%關稅後，美國及歐洲製藥股周五表現平穩，而亞洲藥企股價則出現下跌。

分析師指出，特朗普的此舉早有預期，且不太可能對整個行業造成實質性打擊，因為多數藥廠已承諾投入數十億美元在美國生產設施建設上。

Spartan Capital Securities首席市場經濟學家Peter Cardillo表示：「這條件削弱了這項宣佈的力度，市場反應平淡正是因為如此。」美國製藥巨頭Eli Lilly股價上升1.3%，Bristol Myers Squibb、Merck、Amgen及Pfizer則小幅上揚。

Jefferies分析師Akash Tewari認為：「整體而言，這對製藥業是利好消息，不會帶來重大影響，因為大部分公司已宣布在美國建立生產基地。」

歐洲股市持穩，部分藥企股價小幅波動

在歐洲市場，Zealand Pharma及Novo Nordisk分別下跌2.5%及1.9%，Roche微跌。Bayer、Novartis及Lonza則略有上升。

Edmond de Rothschild資產管理組合經理Nabil Milali指出：「許多投資者早有預期這類關稅，部分已反映在股價評價內。大家也預計這不會是特朗普政府的最終手段，而是談判的起點。」

亞洲市場受壓，部分藥企股價跌至多年低位

亞洲市場方面，涉足美國市場的日本Sumitomo Pharma股價收低3.5%，澳洲CSL股價跌至六年新低。

晨星亞洲股權研究主管Lorraine Tan表示，根據目前的談判模式，最終關稅率應該會低於100%，但短期內不確定因素可能壓抑股價。

其他分析師認為，亞洲藥企受影響有限，因多數專注於仿製藥，尤其在中國及印度市場。歐洲及日本因已有貿易協議，應能獲得一定保護，但業界仍未明確此政策對貿易協議的影響。

歐盟與美國間的貿易協議對藥品徵收15%關稅，而日本與美國的協議也規定關稅不會高於歐盟標準，東京貿易談判代表周五如此表示。

花旗亞洲投資策略主管Ken Peng說：「市場正試探特朗普的底線。若真有大量品牌藥品被課以100%關稅，股價不會只跌3%。」

美國製藥投資熱潮持續

聯合國貿易數據顯示，2024年美國約60%的藥品進口來自歐盟，瑞士（非歐盟成員）其次佔9%。日本2024年向美出口藥品達25億美元。

多家跨國藥企今年宣布在美國投資數十億美元以減輕關稅影響，包括AstraZeneca、Roche、Eli Lilly、Johnson & Johnson、Novartis及Sanofi。

Novo Nordisk執行長Mike Doustdar坦言，對於100%關稅措施是否與美歐貿易協議相符尚不明朗。瑞士藥廠Roche及Novartis則表示不預期會受此關稅影響。

一名台灣藥企人士匿名透露，建立並認證一座美國新廠至少需五年時間，且未計算供應鏈及勞動力短缺等問題，但他指出，最終最大受害者是需要藥物的患者。

澳洲衛生部長Mark Butler表示，澳洲去年對美出口藥品約13.7億美元，政府正評估「不公平且不合理的關稅」對自由貿易20年成果的影響。

業界亦發出憂慮。德國化學工業協會（VCI）批評：「這是對美國貿易關係的一記耳光，若15%協議不包括藥品，該協議便毫無意義。」

—

評論與啟示

特朗普此舉表面上看似強硬，實則帶有策略性，透過設置「在美國設廠」的條件，既保護本土製造業，也給予藥企一定的緩衝空間。這反映出全球供應鏈重組趨勢，企業被迫重新考慮產能布局及合規成本。

亞洲藥企股價下跌，尤其是仿製藥為主的中國及印度企業，顯示市場對未來貿易政策不確定性的擔憂。然而，從長遠看，這或促使亞洲藥企加速創新和提升品牌價值，減少對低價仿製藥市場的依賴。

歐洲藥企則相對穩健，部分因已有貿易協議保障，但不確定性仍存在，尤其對於瑞士這類非歐盟國家來說，如何在美國市場中保持競爭力將是挑戰。

美國藥企積極投資本土生產線，有助於提升供應鏈韌性，但同時也加重資本支出壓力。這可能會影響藥品價格及創新節奏，消費者和政府如何平衡成本與創新需求，將是未來政策焦點。

整體而言，全球藥品貿易與製造環境正面臨深刻變革，企業須靈活調整策略以應對多變的地緣政治與經濟風險，投資者也需密切關注政策走向及其對產業鏈的長遠影響。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。