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BMO調升United Natural Foods評級，認為執行力更強
投資銀行BMO Capital Markets將美國食品分銷商United Natural Foods Inc（UNFI）評級由「持有」調升至「跑贏大市」，理由是該公司在網絡優化策略上的執行優於預期，同時客戶保持率強勁，令盈利增長更具可見性。
BMO將UNFI的目標股價由25美元調高至36美元。
該行亦將UNFI 2026財年的EBITDA（稅息折舊及攤銷前盈利）預測由6.15億美元上調至6.4億美元，按年增長14%，高於市場普遍預期的6.18億美元。
估值方面，BMO以6.5倍預期EBITDA計算，認為這仍較UNFI疫情前平均7倍的交易水平保守。
BMO分析師指出：「UNFI的強勁表現或未獲足夠認可。」
該行承認公司今年6月遭遇的網絡安全事件在一定程度上掩蓋了其業績動力。
BMO預計2025財年UNFI的基礎銷售增長約6%，EBITDA增長達17%，遠超管理層預期的銷售持平和個位數高位百分比的EBITDA增長。
公司推行的網絡優化計劃已將分銷中心面積削減9%，同時保持良好的客戶維繫，BMO因此對公司三年內實現1.5億美元成本節省目標充滿信心。
BMO表示：「我們相信UNFI在執行網絡優化策略時，客戶保持率優於預期，這不但令盈利增長更具可見性，也增強了我們相信UNFI有望達到或超越其高個位數百分比EBITDA增長目標的信心。」
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評論與分析
BMO此次調升UNFI的評級與目標價，反映出市場對於該公司執行力的重新評估，尤其是在供應鏈和分銷網絡優化方面的成效顯著。對於香港及亞洲市場投資者而言，UNFI的案例提供了一個重要啟示：企業在數碼化轉型和成本控制上取得突破，往往是提升估值和獲得資本市場認可的關鍵。
值得注意的是，UNFI在遭遇網絡安全事件後依然能保持強勁的業績增長，這顯示其風險管理和業務韌性較為出色。此點在全球供應鏈面臨多重不確定性的當下尤其重要，提醒投資者要關注企業的危機應對能力和持續經營策略。
此外，BMO選擇以較疫情前保守的估值倍數來評價UNFI，反映市場對於零售及分銷行業仍持謹慎態度，尤其是面對消費者行為快速變化及電子商務競爭加劇的挑戰。這意味著，投資者對UNFI未來的期待仍需建立在業績持續改善和策略落實的基礎上。
總括而言，UNFI的案例提醒我們，長遠成功不僅靠短期業績數字，更依賴企業在供應鏈效率、客戶維繫及風險管理上的持續優化。這對香港企業亦有啟發，尤其是本地零售及批發行業在數碼化轉型和成本控制方面，應該借鑑這類國際先進企業的經驗，提升競爭力與市場信心。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
