$657M撤出特斯拉，$12B投入加密貨幣：韓國的重大賭注對全球市場的意義
韓國投資者大規模撤出特斯拉
多年來，韓國零售投資者一直支持特斯拉，對該公司的全球股市飆升貢獻良多。然而，在2025年8月，韓國投資者從特斯拉股票中撤回了驚人的6.57億美元，這是超過兩年以來最大的月度資金流出。
這次撤資不僅限於直接的股票投資。與特斯拉相關的槓桿產品，如2倍槓桿交易所交易基金（ETF）TSLL，在2025年8月也出現了5.54億美元的流出，這是自2024年初以來的最大流出。
對於曾經推動特斯拉增長的零售投資者來說，這次拋售反映出他們的熱情大幅下降。這不僅僅是財務數字的變化，更顯示出投資者信心的轉變，對電動車（EV）公司的未來信任度下降，並對美國上市的加密貨幣公司等替代投資機會產生了增長的興趣。
儘管如此，韓國投資者仍然持有約219億美元的特斯拉股票，這仍然是他們最大的外國股權持有。這並不意味著他們放棄了長期的承諾，但卻突顯出對特斯拉未來方向的日益不確定。
韓國投資者撤出特斯拉的原因
韓國投資者在多年忠誠之後，因對特斯拉的未來方向及其他原因而選擇撤資。
* **未能實現的承諾：** 特斯拉經常未能按時交付其大膽的承諾。例如，馬斯克曾承諾在2020年前推出100萬輛機器人出租車和全面自駕能力，但多年後，這項技術仍在測試階段。同樣，延遲已久的Cybertruck直到2023年底才開始交付，遠遠落後於計劃。原定於2020年推出的下一代Roadster，現在可能要到2025年才會推出。
* **政治影響：** 馬斯克在美國政治和社會生活中的頻繁介入，包括與特朗普總統的公開爭執和對社會問題的兩極化評論，對他的信譽造成了影響。他進入政府後的迅速離開似乎進一步削弱了他在某些圈子中的聲譽。
* **銷售下滑：** 在2025年第二季度，特斯拉的全球交付量同比下降了13%-13.5%，僅交付約384,122輛，而2024年第二季度為443,956輛。在歐洲，2025年7月的銷售量同比下降了40%，特斯拉僅交付了8,800輛汽車。該公司年初至今的銷售量下降了34%，在電動車市場的份額從11%降至5%。
* **競爭加劇：** 中國汽車製造商如比亞迪、蔚來和小鵬，以及歐洲巨頭如大眾汽車，正在提供更便宜、功能更豐富的電動車。這些替代品的出現影響了特斯拉的市場主導地位。例如，比亞迪在中國的7月銷售量達到約13,500輛，較特斯拉的8,800輛增長了三倍。同樣，小鵬在2025年8月交付了37,709輛，同比增長168.7%。蔚來的交付量也創下新高，達到31,305輛，同比增長55.2%。比亞迪在8月的電動車銷售量達到373,626輛，僅在2025年第二季度就售出了超過110萬輛，幾乎是特斯拉第二季度384,122輛交付量的三倍。
* **不穩定的領導：** 馬斯克的突然轉變，例如收購推特（現為X）、將重心放在AI項目上以及管理層的突然變動，可能使人們對特斯拉的專注產生了不確定感。
韓國投資者從特斯拉轉向加密貨幣
韓國零售投資者以其對全球股票的深厚了解而聞名，現在正將注意力轉向與加密貨幣相關的股票。這一轉變自2025年9月以來變得愈加明顯，顯示出韓國投資在海外的新方向。
到2025年中，韓國投資者已經在美國上市的加密貨幣公司中投資超過120億美元。這一投資潮的規模和速度顯示出韓國交易者，常被稱為「無畏零售」，正將加密貨幣視為增長機會和對傳統股票（如特斯拉）信心下降的保障。
2025年8月，這一轉變的強度得到了強調。投資者向與以太坊增長密切相關的Bitmine Immersion Technologies投資了4.26億美元，而發行USDC的Circle則獲得了2.26億美元的投資，Coinbase作為美國最大的加密貨幣交易所，吸引了1.83億美元的韓國投資。
即使是高風險產品也受到了強烈需求，2倍槓桿的以太坊ETF在同月吸引了2.82億美元的投資，反映出零售投資者對該行業的熱情。
韓國零售投資者對加密貨幣股票的激增不僅僅是投機活動。這似乎代表了投資者偏好的根本變化，可能會影響亞洲資本如何流入全球市場，以及加密貨幣如何作為主流資產類別獲得採納。
韓國加密貨幣情緒轉變的因素
韓國從傳統股票轉向與加密貨幣相關資產的轉變，源於社會、監管和經濟等多種因素的綜合作用。這些因素共同解釋了為何該國成為全球最活躍的零售數字資產市場之一。
### 人口結構與採納
加密貨幣在韓國的受歡迎程度根植於其人口。約20%的韓國人現在擁有數字資產，這一比例在20至50歲的人群中上升至25%-27%。
這一人口群體擁有最多的財務資源和風險承擔能力。這一代人生活在數字技術迅速普及的環境中，從移動支付到在線交易平台，並且對投機性投資有著文化傾向。
這種技術熟悉度和風險承擔能力的結合，使得加密貨幣自然而然地與他們的財務習慣相契合。
### 監管支持
曾經是加密貨幣增長障礙的監管，現在卻成為了推動力量，這得益於對監管的支持性政策。韓國對加密貨幣的監管正在逐步變得更具支持性。
這一點在2024年實施的《虛擬資產用戶保護法》（VAUPA）中得到了體現，該法旨在保護投資者並阻止不公平交易行為。
此外，還有《數字資產基本法》（DABA）的計劃，這是一項旨在為所有虛擬資產建立全面監管框架的倡議。
### 經濟條件
韓國的經濟環境已變得更有利於加密貨幣的採納。持續的低利率和國內有限的投資機會促使投資者探索更高收益的選擇，如數字資產。
此外，傳統行業（如汽車和製造業）的增長放緩，驅使投資者尋求替代的回報來源。韓元的貶值，加上大量資本流入以美元為基礎的穩定幣，也促進了對加密資產的投資。
韓國對加密貨幣的押注如何重塑全球市場趨勢
韓國在2024年的GDP約為1.87萬億美元，已成為全球加密貨幣市場的重要力量。
韓國投資者以其大膽和高交易量而聞名，已將數十億美元從傳統股票（如特斯拉）轉向與加密貨幣相關的股票和ETF。
這一資本的湧入提升了美國交易所、礦業公司和代幣化金融產品的流動性。這一提升反過來又提高了數字資產的全球可見性和可信度。
韓國投資者對槓桿投資（如2倍以太坊ETF）的偏好，增加了短期市場的波動性，並影響了全球的價格走勢。此外，韓國的轉變可能會影響全球的機構和零售投資策略。
基金經理可能會根據韓國的需求定制產品。因此，韓國的零售交易者正在輸出其投機能量，創造機遇與不穩定性。他們對加密貨幣的承諾正在重塑全球資本流動和投資者行為。即使是全球的監管機構也在觀察首爾的政策，視其為潛在的模型。
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