特朗普推動半年報代替季報有望成功？揭秘背後原因！

分析：點解特朗普今次推動取消季度財報可能成功

華盛頓（路透社）——美國總統特朗普再次推動取消季度企業披露的計劃，與他首屆政府時期的嘗試不同，今次在白宮對證券交易委員會（SEC）議程掌控加強下，有更大機會取得進展。

特朗普週一表示，應該容許在美國上市的公司每六個月披露一次財報，而非現行的每季度一次。他重申商界團體的論點，指此舉可以減低公司成本，讓管理層將更多精力放在長遠發展。

儘管部分投資者可能反對，但分析人士預計SEC或會在2027年前轉向類似歐洲的半年報制度，雖然不少大型企業或會選擇繼續依從季度報告。

特朗普在首屆任期中段曾提出相似建議，當時由時任SEC主席Jay Clayton領導的委員會曾徵求公眾意見，但因議程繁忙及新冠疫情令政府優先事項轉移，最終維持現行制度。

今次該構想更有望成真，部分原因是SEC主席Paul Atkins是一位支持自由市場的共和黨人，曾批評繁複的企業規管，他與白宮合作密切，白宮亦更積極掌控獨立機構的運作。

與以往不同，白宮已審核SEC的監管議程，並推動其他重大政策變革，包括加密貨幣監管及裁減SEC員工。

SEC本月公布了大致議程，當中有一項計劃於明年四月推出，目標是簡化企業披露，預計會啟動公眾諮詢程序。

Atkins今後亦會面對更友善的國會和偏向保守派的司法系統，有更多時間處理冗長的規則制定程序，該程序要求SEC評估變革對市場效率、競爭及資本形成的影響，並徵求公眾意見。

喬治城大學麥克多諾商學院金融監管專家James Angel表示：「特朗普2.0政府與1.0大不相同，2.0更大膽，短期內我們可能會見到行動。」他指SEC早前迅速推動有利加密貨幣行業的政策，顯示今次成功機會更大。

投資者反對聲仍存在

SEC發言人週一晚表示，該提案是優先事項，但週二未有進一步評論。前主席Clayton現任曼哈頓聯邦檢察官，他過去曾表示，SEC可減輕企業報告負擔而不損害投資者利益。

白宮發言人Taylor Rogers稱，政府正與其他部門合作，實現「長遠恢復美國偉大」的目標。

華盛頓政策策略師Brian Gardner表示，SEC今年內可能會發佈相關監管建議。

美國商會及Business Roundtable等大型商業團體長期推動簡化報告規則。

美國商會高級副總裁Bill Hulse表示：「現代化披露制度有助減輕昂貴且繁複的合規負擔，同時簡化投資者聚焦關鍵資訊的能力。」

一名不願具名的華盛頓商業團體高層指出，白宮對SEC工作的高度關注增加了該規則成真的可能，但部分投資者可能反對改變。

佛羅里達州Fort Lauderdale投資顧問Andrew Horowitz指出：「投資者專注長期而非三個月的數據聽起來不錯，但這可能導致業績波動加劇，因為結果範圍涵蓋更長時間。」

代表員工福利基金及退休儲蓄者的機構投資者理事會（Council of Institutional Investors）告訴路透社，其立場與2019年一致，反對取消季度披露，認為季度報告是投資決策的重要指引。

不過，一些要求企業更多關注長期可持續發展議題的投資者對此構想持謹慎支持態度。

記者評論：

特朗普今次推動取消季度財報的議題，不單是財報頻率的改變，更反映了美國監管環境與政治權力結構的微妙變化。白宮對SEC議程的加強掌控，意味著獨立監管機構的自主性正面臨挑戰，這或會帶來監管政策趨向親商的風險。

季度財報雖然增加企業合規負擔，但同時保障投資者能及時掌握企業經營狀況，對市場透明度和效率至關重要。改為半年報固然可減少短期壓力，鼓勵長期經營策略，但也可能令市場資訊滯後，增加股價波動和不確定性。

此外，投資者結構日益多元化，從機構到散戶各有不同需求。部分長期價值投資者偏好半年報，但短線交易者及市場監控者則更依賴季度數據。如何平衡不同利益攸關者的需求，是監管當局必須謹慎考慮的問題。

最後，這亦反映出全球資本市場監管趨勢的分歧。歐洲採用半年報制，強調長期投資文化；美國則歷來強調信息透明與即時披露。美國若大幅調整制度，或會影響其資本市場的國際競爭力。

總括而言，特朗普推動取消季度報告的計劃，背後不只是監管簡化的議題，更是美國資本市場監管哲學和政治權力運作的縮影，值得市場參與者與政策制定者密切關注。

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