2025年如何用穩定幣賺取被動收入

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如何在2025年利用收益型穩定幣賺取被動加密收入

收益型穩定幣承諾在鏈上提供穩定的收入，但由於監管、稅務和風險，使其比現金更為複雜。以下是你在2025年需要了解的事項。

要點摘要
– 收益型穩定幣包括國庫支持的、去中心化金融（DeFi）和合成模型。
– 美國和歐盟法律禁止發行者支付利息；獲取的途徑通常受到限制。
– 重置和獎勵在收到時被視為收入徵稅。
– 風險依然存在：監管、市場、合約和流動性。

尋求被動收入一直驅動著投資者追逐如股息股票、房地產或政府債券等資產。

在2025年，加密貨幣加入了另一個競爭者：收益型穩定幣。這些數字代幣不僅旨在保持其對美元的價值，還能在你的錢包中產生穩定的收入。

但在急於投入之前，了解這些穩定幣是什麼、收益是如何產生的以及適用的法律和稅務規則是非常重要的。

什麼是收益型穩定幣？

傳統穩定幣如Tether的USDt或USDC是與美元掛鉤，但持有它們並不會給你任何收益。收益型穩定幣則有所不同：它們自動將來自基礎資產或策略的回報分配給持幣者。

目前有三種主要模型：

1. **代幣化國庫和貨幣市場基金：** 這些穩定幣由短期美國國債或銀行存款等安全資產支持。這些持有的收益會通過增加代幣餘額或調整其價值來分配給持幣者。簡單來說，可以將它們視為傳統現金等價基金的區塊鏈包裝版本。

2. **去中心化金融（DeFi）儲蓄包裝：** 像Sky（前身為MakerDAO）這樣的協議允許用戶將穩定幣（如Dai）鎖定在“儲蓄利率”模組中。當包裝成像sDAI的代幣時，你的餘額會隨著協議治理設定的利率隨時間增長。

3. **合成收益模型：** 一些創新的穩定幣，如那些由衍生品策略驅動的，通過加密市場的資金利率或質押獎勵產生收益。回報可能更高，但也會根據市場條件波動。

你能否通過收益型穩定幣賺取被動收入？

簡單的回答是可以，儘管具體細節可能因產品而異。以下是典型的過程：

### 1. 選擇你的穩定幣類型
– 如果你想要較低的風險和傳統支持，可以考慮代幣化國庫支持的穩定幣或貨幣市場基金代幣。
– 如果你對DeFi風險感到舒適，可以考慮sDAI或類似的儲蓄包裝。
– 對於更高潛在收益（伴隨更高波動性），合成穩定幣如sUSDe可能適合你。

### 2. 購買或鑄造穩定幣
大多數這些代幣可以在集中交易所獲得，需遵循“了解你的客戶”（KYC）要求，或直接通過協議的網站購買。

然而，一些發行者根據地理位置限制訪問。例如，許多美國零售用戶無法購買代幣化國庫幣，因為這些幣被視為證券，僅限合格或離岸投資者。

此外，穩定幣的鑄造通常受到限制。要鑄造，你需要向發行者存入美元，發行者會創建新的穩定幣。但這個選項並非對所有人開放；許多發行者僅限於銀行、支付公司或合格投資者。

例如，Circle（USDC的發行者）僅允許經批准的機構合作夥伴直接鑄造。零售用戶不能將美元發送給Circle；他們必須購買已在流通中的USDC。

### 3. 在你的錢包中持有或質押
一旦購買，僅僅將這些穩定幣持有在你的錢包中，可能就足以賺取收益。一些使用重置（你的餘額每日增加），而其他則使用隨時間增長的包裝代幣。

### 4. 在DeFi中使用以獲取額外收益
除了內建的收益外，一些持幣者還會在借貸協議、流動性池或結構化保險庫中利用這些代幣，以產生額外的收入來源。這會增加複雜性和風險，因此需謹慎行事。

### 5. 跟蹤和記錄你的收入
儘管代幣會自動增長，但大多數國家的稅法將這些增長視為在收到時的應稅收入。保持精確的記錄，記下你何時以及獲得了多少收益。

你知道嗎？ 一些收益型穩定幣通過代幣升值而非額外代幣來分配回報，這意味著你的餘額保持不變，但每個代幣隨著時間的推移可以兌換更多的基礎資產。這一微妙的差異可能會影響某些司法管轄區的稅務計算。

收益型穩定幣的例子

並非每個看似收益型穩定幣的產品實際上都是這樣的。有些是真正的穩定幣，有些是合成美元，還有一些是代幣化的證券。讓我們了解它們的分類：

### 真正的收益型穩定幣
這些穩定幣與美元掛鉤，由儲備支持，旨在提供收益。

– **USDY（Ondo Finance）：** 這是一種由短期國債和銀行存款支持的代幣化票據，僅對非美國用戶提供，並需完成KYC和反洗錢（AML）檢查。進入或在美國內部的轉移受到限制。USDY像重置工具一樣，反映國債收益。

– **sDAI（Sky）：** sDAI是DAI在Dai儲蓄率中存入的包裝。你的餘額以Maker治理決定的變動利率增長。它在DeFi中廣泛集成，但依賴於智能合約和協議決策，而非保險存款。

### 合成穩定幣
這些模仿穩定幣，但使用衍生品或其他機制，而不是直接儲備。

– **sUSDe（Ethena）：** 一種“合成美元”，由長期現貨加密貨幣和短期永續合約穩定。sUSDe的持有者從資金利率和質押獎勵中獲得回報。回報可能迅速壓縮，風險包括市場波動和交易所暴露。

### 代幣化現金等價物
這些不是穩定幣，但通常在DeFi中作為“鏈上現金”使用。

– **代幣化貨幣市場基金（例如，BlackRock的BUIDL）：** 嚴格來說不是穩定幣，但代幣化的貨幣市場基金股份。它們每月以新代幣的形式支付股息。訪問僅限合格投資者和機構，使其在DeFi協議中受歡迎，但通常對零售用戶來說無法接觸。

2025年穩定幣規則手冊

監管現在是你能否持有某些收益型穩定幣的核心。

### 美國（GENIUS法案）
– 2025年，美國通過了GENIUS法案，這是其首部聯邦穩定幣法律。主要條款是禁止支付穩定幣的發行者直接向持有者支付利息或收益。
– 這意味著像USDC或PayPal USD這樣的代幣無法僅僅因為持有而獲得獎勵。
– 目標是防止穩定幣與銀行競爭或成為未註冊的證券。
– 因此，美國零售投資者無法合法地從主流穩定幣中獲得被動收益。任何收益型版本通常被結構為證券，限制於合格投資者或提供給非美國用戶。

### 歐盟（MiCA）
根據加密資產市場（MiCA）框架，電子貨幣代幣（EMT）的發行者也禁止支付利息。歐盟將穩定幣嚴格視為數字支付工具，而非儲蓄工具。

### 英國（持續規則）
英國正在最終確定自己的穩定幣制度，專注於發行和保管。雖然尚未明確禁令，但政策方向與美國和歐盟一致：穩定幣應用於支付，而非收益。

明確的信息是：始終檢查你所在的地方是否法律允許購買和持有收益型穩定幣。

收益型穩定幣的稅務考量

稅務處理與選擇正確的幣一樣重要。

– 在美國，包括重置在內的質押式獎勵在收到時被視為普通收入，無論是否出售。如果你稍後以不同的價值處置這些代幣，則會觸發資本利得稅。此外，2025年帶來了新的報告規則，使加密貨幣交易所必須發出1099-DA表格，納稅人必須跟蹤每個錢包的成本基礎，這使得準確的記錄變得比以往任何時候都重要。

– 在歐盟和全球，新的報告規則（DAC8，CARF）意味著加密平台將從2026年起自動向稅務機關報告你的交易。

– 在英國，HMRC的指導將許多DeFi回報分類為收入，代幣的處置也需繳納資本利得稅。

考慮收益型穩定幣時需注意的風險

雖然收益型穩定幣聽起來很有吸引力，但它們並非沒有風險：

– **監管風險：** 法律可能迅速改變，關閉訪問或終止產品。
– **市場風險：** 對於合成模型，收益取決於波動的加密市場，可能會在一夜之間消失。
– **操作風險：** 智能合約、保管安排和治理決策都可能影響你的持有。
– **流動性風險：** 一些穩定幣限制某些投資者的贖回或施加鎖定期。

因此，雖然追求穩定幣的收益可能會有回報，但這並不等同於將現金存放在銀行賬戶中。每個模型，無論是國庫支持的、DeFi原生的還是合成的，都有其自身的權衡。