**杜邦股價下滑，因巴克萊下調評級及分拆憂慮**
杜邦公司（NYSE:DD）股價在周一開市前下跌2.9%，原因是巴克萊將該股票的評級從「持平」下調至「低配」。巴克萊分析師對公司的估值表示擔憂，認為在近期市場樂觀情緒下，其估值已經達到滿值。
分析師指出，杜邦的股價已攀升至多年高位，但警告未來幾個季度可能面臨更大的不確定性。這與有限的股票回購支持及市場波動增加相結合，使得杜邦有可能表現不佳。
此次評級下調的主要原因之一是杜邦計劃分拆成三個獨立實體。巴克萊分析師認為，儘管許多看好者預期公司的各個部門，特別是水務和電子部門，在分拆後會有較高的估值，但對於杜邦剩下的核心業務（稱為RemainCo）是否會重新評價至更高的倍數仍持懷疑態度。
這尤其令人擔憂，因為RemainCo所涵蓋的循環性和工業領域，可能在更廣泛的市場不確定性中掙扎。
分析師進一步指出，公司在電子及更廣泛的工業領域的基本面仍然「波動不定」，這些領域正面臨增長放緩的困難。他們還提到對於杜邦現金轉換率、PFAS責任以及公司推進分拆時可能出現的協同效應不足的擔憂。
此外，雖然杜邦的領導層過渡——尤其是長期CEO轉任執行主席——普遍受到投資者的歡迎，但這也留下了關於新管理層表現的疑問，特別是在公司處理其多方面分拆的複雜性時。
巴克萊將杜邦的目標價從88美元下調至84美元，這意味著與之前價格相比有約4%的下行空間。分析師對公司產生顯著股權上升的能力持謹慎態度，特別是在投資者等待有關分拆和領導層過渡的更多細節之際。
**評論**
杜邦面臨的挑戰反映出大型工業企業在當前經濟環境下的共同困境。分拆計劃雖然可能帶來部分業務的重新估值，但對於剩餘核心業務的前景仍存疑慮。這種情況突顯出企業在進行重大戰略調整時，需謹慎評估市場反應和內部協同效應。此外，管理層的變動增加了不確定性，如何在變革中保持穩定的領導力，將是杜邦未來成功的關鍵。這些因素都需要投資者在評估其投資時仔細考量。
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