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一年過去，意大利的UniCredit在德國Commerzbank留下深刻影響
法蘭克福／米蘭（路透社）——自從意大利銀行UniCredit發起說服德國第二大銀行Commerzbank開啟合併談判的行動已經過去一年，CEO安德烈亞·奧塞爾（Andrea Orcel）想要克服德國反對聲音的願望似乎依然遙不可及。
不過，這家意大利銀行積極推動的合併計劃，已經促使Commerzbank進行重大改革。隨著UniCredit持股增加，成為Commerzbank最大股東，這家德國銀行迅速調整領導層、重組架構並明確戰略目標，試圖保持獨立經營。股價因此大幅上揚。
「現在的Commerzbank，已經和幾年前完全不同了，」大型投資者Deka的企業治理專家安德烈亞斯·托馬（Andreas Thomae）表示。
去年9月11日，UniCredit意外宣布收購Commerzbank股份。奧塞爾隨即表明希望談合併，引發德國各方廣泛抵制。
這場爭鬥反映出意大利第二大銀行與德國傳統金融勢力的角力，也成為德國抵禦外國收購者能力的試金石，以及歐洲跨境銀行合併能否實現的風向標。
奧塞爾上週在法蘭克福的一場銀行業會議上說：「雖然目前沒有談判，但沒有人知道計劃細節並不代表計劃不存在，因為我們確實有計劃。」
無論最終結果如何，有一件事很明顯：投資者對Commerzbank的改變表示歡迎。
Gabelli基金旗下Gabelli全球金融服務基金經理伊恩·拉佩（Ian Lapey）表示，Commerzbank的「自我提升計劃」帶來了更好的財務表現和股價上漲。
拉佩說：「奧塞爾的介入促使Commerzbank接受更雄心勃勃的回報目標，這是正面的發展。」他將Commerzbank列為2025年首選股票。
自UniCredit首次介入以來，Commerzbank股價翻倍，表現超過意大利銀行83%的漲幅，但近週股價有所回落，分析師認為轉型的利好已大致反映在股價中。
UniCredit開始收購股份幾周後，Commerzbank提升財務主管貝蒂娜·奧洛普（Bettina Orlopp）為CEO。她推動裁減3,900個地方職位，約佔36,700全職員工的10%，以提升利潤並說服投資者Commerzbank能作為獨立銀行繼續發展。
Commerzbank的盈利有所提升，但這在一定程度上得益於普遍利率上升帶來的行業環境改善。
然而，Commerzbank在盈利能力及成本收入比方面仍落後於UniCredit。在奧塞爾領導下，UniCredit的德國子公司HVB成本收入比已從2020年底的61%降至37%，而Commerzbank仍高達56%。
本月晚些時候，Commerzbank的管理層和監事會將召開年度策略會議。
奧塞爾持續施壓，他在上週強調：「我們希望Commerzbank繼續轉型，我們認為需要加快步伐。」
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評論與啟示
UniCredit與Commerzbank之間的互動，反映出歐洲銀行業跨國合併的複雜性，尤其是在國家利益與市場開放之間的拉鋸。德國方面的強烈抵制，顯示出其對本土金融機構獨立性的高度重視，也透露出對外資介入的戒心。
然而，UniCredit這一年的影響力不可忽視。雖然合併談判仍未明朗，UniCredit的入股促使Commerzbank加快改革步伐，提升效率與盈利能力，這種「外來壓力」反而成為推動德國銀行自我革新的催化劑。這種現象在全球化背景下並不少見：外部挑戰往往是促使企業改變的關鍵動力。
從投資者角度看，Commerzbank的股價表現證明市場對其轉型抱有期待，但分析師的觀點提醒我們，股價已提前反映大部分利好，未來是否能持續增長，仍需觀察其實際業績與戰略執行。
此外，UniCredit與Commerzbank的故事也代表了歐洲金融整合的挑戰與機遇。歐盟內部金融市場的進一步融合，既能帶來規模經濟與資源優化，亦需兼顧各國監管政策及政治考量。未來，如何在保持國家利益與推動跨境合作間取得平衡，將是歐洲銀行業一大課題。
最後，對香港及其他金融市場而言，這類跨國銀行合併的動態值得密切關注。它不僅影響歐洲資本市場結構，也可能啟示亞洲銀行業在面對全球化壓力時的調整策略，特別是在國際資本流動及監管環境變化的背景下。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
