**巴克萊下調Netflix評級，預計收入增長將放緩**
Netflix（NASDAQ:NFLX）一直以來憑藉內容串流的流行而建立了「卓越」的業務，但據巴克萊分析師表示，這家娛樂巨頭的收入增長可能會放緩。
在給客戶的報告中，分析師將Netflix的評級從「持平」下調至「減持」。他們指出，付費訂閱分享等新舉措以及擴大利潤的推動，正在「提前」實現未來增長，並為業務設下「不切實際」的長期期望。
分析師表示：「鑒於這種背景，Netflix目前的估值似乎與其可能的增長路徑不一致。」
巴克萊分析師補充說，為了抵消在其最大市場地區定價和訂戶擴展的疲軟，Netflix將需加快廣告收入增長速度，比目前管理的速度「要快得多」。
他們說：「這需要大量的庫存增長，這反過來需要廣告層的訂戶和/或參與增長。」他們指的是其較便宜的支援廣告的觀看選項。
他們補充道：「這可能迫使公司在更多市場取消基本層，甚至可能在某些時候取消標準層，以顯著增加廣告層和非廣告層之間的價格差距，並迫使更多用戶觀看廣告。很難想像這不會帶來自身的參與權衡。」
這些評論是在Netflix在七月表示，其廣告部門不會成為其收入增長的最大驅動力，至少要等到2026年之後才可能實現的背景下發表的。
財務總監Spencer Neumann也告訴分析師，儘管廣告部門「增長良好」，但仍是在一個小基礎上建立的。
Netflix表示，其廣告層會員在從四月到六月期間相比上一季度增長了34%，儘管未具體說明有多少會員選擇了該選項。
**編者評論：**
巴克萊對Netflix的評級下調，反映了市場對其未來增長潛力的擔憂。現時，Netflix面臨的挑戰在於如何平衡訂閱增長和廣告收入之間的關係。若然廣告收入成為其主要增長來源，則需要考慮如何維持用戶的參與度和滿意度。這樣的策略轉變可能需要大膽的市場調整，甚至重塑其商業模式。Netflix如何在不犧牲用戶體驗的情況下實現這些目標，將是其未來成功的關鍵。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
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