特朗普政策轉向唔會阻住美股持續反彈？專家點睇！

沃爾夫研究：特朗普政策轉向未必會打擊美國股市反彈

根據沃爾夫研究（Wolfe Research）的分析師指出，特朗普政府近期的政策調整，預計不會破壞目前美國股市的持續反彈勢頭。

雖然市場焦點集中於關稅、美聯儲獨立性以及刺激措施等議題，沃爾夫認為部分政策話題被過度渲染，股市已做好準備，能夠吸收短期內的變化。

在關稅方面，沃爾夫強調，根據最近一宗上訴法院的判決，自七月起可能會有大額的關稅退款。分析師指出，儘管有評論認為最高法院若裁定關稅違法，會對債券市場造成災難性影響，但他們預期市場會「對關稅退款的單次成本置之不理」。沃爾夫補充，即使特朗普在法庭敗訴，他仍可能透過其他權力重新制定關稅，從而限制對長遠市場的衝擊。

至於美聯儲方面，沃爾夫認為若特朗普解僱美聯儲理事庫克，短期內不太可能引起市場劇烈震盪。他表示：「雖然有充分證據顯示削弱央行獨立性的長期成本，但何時會出現負面影響並不明顯。」他們預期市場會在未來數月內平穩應對這些變化。

此外，分析師還指出，「一項大型優美法案」（One Big Beautiful Bill）帶來的刺激效果被低估，近期就業數據疲弱部分原因可能是移民限制，而非真正的需求下降。沃爾夫認為，政策與勞動力動態的結合，將促使經濟在2026年重新加速。

儘管承認長期存在關稅影響和財政壓力等憂慮，沃爾夫總結道：「短期內，華盛頓的政策不會直接扭轉美國股市持續的反彈，年底前的政策環境對市場相對有利。」

—

編輯評論：

沃爾夫研究的觀點為市場提供了一個較為樂觀的視角，認為即使特朗普政府在政策上有所調整，股市的反彈動力仍然存在。這種觀點在當前全球經濟不確定性較高的背景下，顯得尤為重要，因為它提醒投資者不要過度恐慌於政策變動的短期衝擊。

尤其是關於關稅的評估，沃爾夫提出的「可能有退款但不會造成長遠破壞」的論點，點出了市場對一次性成本的容忍度，並且提醒投資者要留意政策如何透過其他渠道實施，這種靈活性有助於減少政策的不確定性對市場的負面影響。

而美聯儲獨立性的問題則是全球投資者密切關注的焦點，沃爾夫認為短期不會劇烈影響市場，這一點為美股提供了心理支持，但長遠來看，央行獨立性的削弱仍然是潛在風險，值得持續關注。

最後，對於刺激法案和勞動市場的分析，提供了市場可能反彈背後的基本面支持，尤其是指出移民限制對勞動力市場的影響，這種細緻的分析幫助投資者理清經濟數據背後的真實因素。

總結來說，這篇報道不僅解讀了政策對市場的即時影響，也提醒我們關注政策與經濟基本面的長期互動，對香港及全球投資者而言，都具有很好的參考價值。面對政策變化，理性分析和審慎判斷依然是投資成功的關鍵。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。