美國強勁就業數據後的利率重估可能撼動市場
紐約（路透社）——如果增長強勁超出預期，促使投資者徹底改變對美聯儲未來幾個月內需要削減借貸成本的看法，這可能威脅到一系列基於利率下降的交易。
近期利率大幅下降的預期推動了從美國國債價格上漲到美元走弱的各種押注，並推動了股市某些角落，如公用事業板塊。美聯儲上個月進行了50個基點的大幅降息，暫時證明了這一觀點的正確性。
但在週五的勞動力市場報告顯示美國經濟上月創造了超過預期的10萬個工作崗位後，利率走勢的前景變得不那麼確定。這表明今年不再需要更多的大幅降息，並提高了許多基於利率下降的交易逆轉的可能性。
週五與聯邦基金利率掛鉤的期貨顯示，交易員已排除央行在11月會議上再次降息50個基點的可能性。根據CME FedWatch的數據，週四的市場定價反映了超過30%的可能性。
以下是一些可能受到利率重估影響的市場角落。
美元反彈
商品期貨交易委員會的數據顯示，上週針對美元走弱的淨押注達到129.1億美元的期貨市場，為大約一年來的最高水平，這是在美元創下近兩年來最差季度表現之後。
但美元週五對一籃子貨幣飆升至七週高點，如果看跌投資者被迫撤回押注，美元可能會有更多的上漲空間。
“美元空頭無疑在本週進入時過於激進，現在正承受後果，”多倫多支付公司Corpay的首席市場策略師Karl Schamotta說。
國債逆轉
對經濟強於預期的押注也可能加速近期國債收益率的反彈。基準10年期美國國債收益率在9月觸及3.6%的15個月低點，因投資者急於消化降息預期。
這一舉動在最近幾天逆轉。收益率在週五數據發布後達到3.985%，為大約兩個月來的最高水平。
Penn Mutual資產管理公司的投資組合經理Zhiwei Ren表示，這份就業報告是一個大驚喜，與國債市場中的“共識和擁擠交易”相悖，這些交易押注於隨著利率進一步下降，債券價格將上漲。
對沖需求
經濟強勁的預期也可能促使投資者將重點從期權對沖轉向追逐股市進一步上漲，從而推動標準普爾500指數進一步上升，根據野村證券的跨資產策略董事總經理Charlie McElligott的說法。
隨著投資者追逐上行，“這可以合理地作為燃料推動標準普爾500指數上漲到6000點以上，”他寫道。這將構成約4%的增幅。
在期權市場，各種偏斜度指標——衡量相對需求的指標，從下行保護對比上行投機——在8月股市拋售中達到今年最高水平後，仍然保持在高位，即使標準普爾500指數已經反彈。
基準股指週五上漲0.9%，收於5751.07點，接近新高。
“勞動力數據大幅‘超預期’後的急劇上漲告訴我們，人們沒有‘右側尾部’，”McElligott說，指的是股價極大上漲的可能性。
然而，短期內的一個相反力量可能是收益率過快上升，這可能會使股票相比債券的吸引力下降，ClearBridge Investments經濟和市場策略主管Jeffrey Schulze在週五的一份報告中表示。10年期收益率仍然比一年前低約100個基點。
“然而，這份報告應該在中期內對風險資產普遍和美國股票特別有利，因為經濟增長預期應該會因今天的報告而改善，”他補充道。
再見債券代理？
投資者可能還需要重新考慮一些隨著收益率下降而受歡迎的股票板塊交易。
其中包括市場的債券代理，高股息支付的股票，這些股票在收益率下降時受到尋求收益的投資者的青睞。標準普爾500指數的公用事業板塊今年迄今上漲了28%，而標準普爾500指數上漲了20.6%。
“經濟可能沒有像人們擔心的那樣陷入困境，可能不需要那些推動市場對高收益區域興趣的大幅降息，”Dakota Wealth的資深投資組合經理Robert Pavlik說。
編者評論：
這篇文章揭示了美國強勁的就業數據如何影響市場預期和不同資產的表現。從中可以看到，經濟數據對投資者心理和市場動向的影響是多麼迅速且深遠。這提醒我們，投資市場的變化往往是由多因素驅動的，單一因素的變動可能會引發連鎖反應。對於香港的投資者來說，理解這些動態並及時調整策略是至關重要的。此外，本文還強調了對沖和多樣化投資的重要性，因為市場的不確定性會導致不同資產的表現出現較大波動。總結來說，這篇報道為投資者提供了有價值的洞察，幫助他們在複雜多變的市場環境中做出更明智的決策。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
