Nasdaq新規則提升數字資產上市門檻

Nasdaq的上市改革可能提高空殼公司的門檻，影響加密資產公司

Nasdaq最近提出的上市規則可能會使已建立的數字資產財務公司受益，同時為希望將加密貨幣納入資產負債表的小型企業設置新的障礙。

這些變更於星期三宣布，內容包括將最低公開流通股增加至1500萬美元，並加快對不符合規定的公司的退市程序。

根據Web3基礎設施公司Douro Labs的總法律顧問Brandon Ferrick所說，這些提議的變更不太可能對管理良好的數字資產財務公司造成損害。相反，它們會給強者帶來交易溢價。

“你可以預期，表現最佳的公司會以溢價交易，因為表現較差的公司將會被淘汰。這實際上為高品質的數字資產財務公司（DAT）帶來了市值淨值溢價（mNAV），”Ferrick告訴Cointelegraph。

DAT是指數字資產財務公司。市值淨值（mNAV）是指公司相對於其數字資產持有的市場價值。

提議的上市標準包含三個主要更新：新的上市要求需有1500萬美元的最低公開流通股，對於有“合規缺陷”或市場價值低於500萬美元的公司加快退市程序，以及對於“主要在中國運營的公司”的新上市要求需有2500萬美元的公開發行收益。

Ferrick指出，提議的1500萬美元最低流通股可能會帶來意想不到的後果，使空殼公司變得更昂貴，從而有效提高新發行者的進入門檻。

“空殼公司將變得更加昂貴……這意味著進入門檻已經提高。”

空殼公司是一種法律實體，幾乎沒有活躍的業務運作，通常用於風險投資、資產管理或企業重組等目的。特殊目的收購公司（SPAC）是一種常見的空殼公司，旨在籌集資金，然後與另一家公司合併或收購。SPAC和其他空殼實體在涉及數字資產財務的商業交易中被廣泛使用。

“Nasdaq正在向美國證券交易委員會（SEC）提交這些提議的規則以供審查，如果獲得批准，將迅速實施對初始上市要求的變更，”該交易所表示。

Nasdaq是全球最大的股票交易所之一，在期權和科技股票交易中佔有主導地位。截至2025年8月，該交易所上市了3324家公司，每月交易量超過490億股。

Nasdaq的規則通常要求公司在發行與重大收購、股權補償、控制權變更或以低於市場價格的股份出售20%或更多的股份時，尋求股東批准。

這些改革的影響不僅限於上市公司，還可能對整個加密貨幣生態系統產生深遠的影響。隨著市場對合規性和透明度的要求不斷提高，這將促使更多企業在進入市場之前進行更嚴格的準備和規劃。這不僅有助於保護投資者利益，也可能提升整個行業的專業形象。

然而，這樣的變化也可能使得一些小型創新企業難以進入市場，從而減少了市場的多樣性和創新潛力。在這樣的環境中，如何平衡合規性與創新，將成為未來市場發展的重要課題。

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