Nasdaq的上市改革可能提高空殼公司的門檻，影響加密資產財庫
Nasdaq最近提出的上市規則可能會使已建立的數字資產財庫公司獲得優勢，同時為希望將加密貨幣納入其資產負債表的小型企業提升了新障礙。
這些變更於星期三宣布，主要包括將最低公開流通股增加至1500萬美元，並加快對不符合規定的公司的退市程序。
根據Web3基礎設施公司Douro Labs的總法律顧問Brandon Ferrick所言，這些提議的變更不太可能對管理良好的數字資產財庫公司造成損害，反而會讓更強大的公司獲得交易溢價。
“你可以預期最佳的公司會以溢價交易，因為表現較差的公司將被淘汰。這實際上給高質量的數字資產財庫（DAT）帶來了一種市場淨值（mNAV）溢價，”Ferrick告訴Cointelegraph。
DAT是指數字資產財庫公司，而市場淨值（mNAV）是指公司相對於其數字資產持有的市場價值。
提議的上市標準包括三項主要更新：新上市的公司需有1500萬美元的最低公開流通股，對於存在“合規缺陷”或市場價值低於500萬美元的公司將加速退市，以及對於“主要在中國運營的公司”的新上市要求至少2500萬美元的公開發行收益。
Ferrick指出，這1500萬美元的最低流通股可能會產生意想不到的後果，使空殼公司變得更加昂貴，實際上提高了新發行者的進入門檻。
“空殼公司將變得更加昂貴……這意味著進入門檻被提高了。”
空殼公司是一種法律實體，通常沒有活躍的業務運營，常用於風險投資、資產管理或企業重組等目的。特殊目的收購公司（SPAC）是一種常見的空殼公司，旨在籌集資金，然後與其他公司合併或收購。SPAC及其他空殼實體在涉及數字資產財庫的商業交易中被廣泛使用。
Nasdaq正在將提議的規則提交給證券交易委員會（SEC）進行審查，如果獲得批准，將迅速實施這些變更。
Nasdaq是全球最大的股票交易所之一，在期權和科技股票交易中占有主導地位。截至2025年8月，該交易所已在美國上市3324家公司，並處理每月超過490億股的股票交易量。
Nasdaq的規則通常要求公司在發行與重大收購、股權補償、控制權變更或以低於市場價格出售20%或以上的股份相關的新證券時，需尋求股東批准。
這些變更不僅影響了數字資產的進入門檻，也可能對整個加密市場的結構產生深遠影響。隨著規則的收緊，只有那些具備強大資本和合規能力的公司才能在這個日益競爭的環境中生存下去。這無疑會促使市場向更高質量的資產集中，並可能改變投資者的行為。對於小型企業來說，這是一個挑戰，但同時也可能激發創新，促使他們尋找新的商業模式以適應新的市場環境。
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