納斯達克新規則或提高公司上市門檻

納斯達克的上市改革可能提高空殼公司的門檻，影響加密貨幣財庫

納斯達克最近提出的上市規則可能會使已建立的數字資產財庫公司受益，同時對於希望將加密貨幣納入資產負債表的小型企業來說，則提高了進入門檻。

這些變更於週三宣布，主要包括將最低公開流通股數提高至1500萬美元，並加快對不符合規範的公司的退市程序。

根據Web3基礎設施公司Douro Labs的法律顧問Brandon Ferrick所言，這些提議的變更不太可能對管理良好的數字資產財庫公司造成傷害，反而會使強者獲得交易的溢價。

“你可以預期最優秀的公司會以溢價交易，因為表現較差的公司將被淘汰。這實際上為高質量的數字資產財庫（DAT）提供了mNAV溢價，”Ferrick告訴Cointelegraph。

DAT是指數字資產財庫公司，mNAV則是公司相對於其數字資產持有的市場價值。

提議的上市標準包含三項關鍵更新：新上市的最低公開流通股數為1500萬美元，對於“合規缺陷”或市場價值低於500萬美元的公司加速退市，以及對於“主要在中國運營的公司”的新上市要求2500萬美元的公開募股收益。

Ferrick指出，提議的1500萬美元最低流通股數可能會產生意想不到的後果，使空殼公司變得更加昂貴，並有效提高新發行者的進入門檻。

“空殼公司將變得更昂貴……這意味著進入的門檻已經提高。”

空殼公司是一種法律實體，幾乎沒有活躍的業務運營，通常用於風險投資交易、資產管理或企業重組等目的。特殊目的收購公司（SPAC）是一種常見的空殼公司，旨在籌集資金，並最終與另一家公司合併或收購。SPAC和其他空殼實體在涉及數字資產財庫的商業交易中被廣泛使用。

納斯達克在聲明中表示：“納斯達克將向SEC提交提議的規則以供審查，如果獲得批准，將迅速實施對初始上市要求的變更。”

納斯達克是全球最大的證券交易所之一，在期權和科技股交易中佔有主導地位。截至2025年8月，該交易所已在美國上市3324家公司，每月交易量超過490億股。

納斯達克的規則通常要求公司在發行與重大收購、股權補償、控制權變更或以低於市場價格出售20%或更多股份的新證券之前，需獲得股東批准。

這些變化對於數字資產市場的影響不容小覷，特別是對於那些希望進一步融入傳統金融體系的加密企業來說。隨著進入門檻的提高，這可能會導致市場競爭的加劇，並促使小型企業尋求其他創新途徑來融資和擴展業務。

在這個瞬息萬變的市場中，納斯達克的這些規則不僅是對數字資產企業的一次挑戰，也可能成為未來數字資產合規化的重要一步。這種變化是否能夠真正促進市場的健康發展，還需時間來檢驗。

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