Mega Matrix 提交 20 億美元的架構註冊以建立 Ethena 穩定幣治理金庫
這家小型控股公司正押注於 Ethena 的 ENA 治理代幣，旨在從合成穩定幣 USDe 中獲取收益。
Mega Matrix，一家轉型為數字資產的上市控股公司，向美國證券交易委員會（SEC）提交了一份 20 億美元的架構註冊，旨在資助一項以穩定幣為重點的金庫策略，這突顯了越來越多的公司在實驗數字資產儲備。
這筆資金將用於 Ethena 穩定幣生態系統，收益將用於累積該協議的 ENA 治理代幣。Mega Matrix 表示，這一舉措旨在讓公司接觸到 Ethena 的合成穩定幣 USDe 所產生的收入，同時確保在協議治理中的影響力。
根據 SEC 的定義，架構註冊是一種監管申報，讓公司可以註冊未來發行的證券，這樣可以讓公司分批出售其股票，而不是一次性全部出售。
在公告中，該公司強調，該策略“專注於 ENA，將影響力和收益集中在單一數字資產上”。
Mega Matrix 計劃建立 ENA 的重要持倉，而不是直接持有 USDe，這可能會受益於 Ethena 的“費用開關”機制——這是一項鏈上功能，一旦啟動，將協議收入的一部分分配給 ENA 持有者。
該公司指出，圓形（Circle）的快速增長，作為一家領先的穩定幣發行商，以及數字資產金庫策略的興起，都是其 Ethena 專注計劃的推動因素。
此外，該公司還提到美國的 GENIUS 法案，該法案禁止發行商直接向穩定幣持有者支付收益。諷刺的是，這一限制促使了對合成、可產生收益的替代品（如 Ethena 的 USDe）的需求。
“正因為 GENIUS 法案禁止發行商直接向持有者提供收益，投資者轉向可產生收益的穩定幣或抵押穩定幣以獲取收益，”CryptoQuant 的研究主管 Julio Moreno 在接受 Cointelegraph 訪問時表示。
Ethena 的模型與傳統的法幣擔保穩定幣（如 USDC 或 USDt）有所不同。USDe 是一種合成穩定幣，旨在通過使用與永久期貨合約對沖的擔保品混合來維持其美元掛鉤。這一結構使該協議能夠從衍生品市場的資金利率中產生收益。
儘管仍然小於其擔保的競爭對手，但 Ethena 的增長卻相當顯著。在八月，開發者 Ethena Labs 報告稱，該協議的累計總利息收入已超過 5 億美元。
根據 CoinMarketCap 的數據，USDe 現已成為全球第三大穩定幣，市值達到 125 億美元。
數字資產金庫公司正在獲得關注
Mega Matrix 的 20 億美元架構註冊在其規模的公司中顯得異常龐大。該公司的市值約為 1.13 億美元，第一季度的收入下降至 774 萬美元，淨虧損擴大至 248 萬美元。其核心業務仍然是 FlexTV，一個短視頻流媒體平台。
其轉向數字資產金庫策略並不意外，因為該公司在六月份花費 127 萬美元購買比特幣。
儘管如此，Mega Matrix 並不是唯一一家將數字資產視為資產負債表策略的公司。許多小型公司已經將加密貨幣納入其金庫或完全轉向數字資產持有。
最近的例子包括 ETHZilla，一家前生物技術公司，通過多種融資策略積累了價值數億美元的以太幣。其他追求類似路徑的公司還包括 BitMine Immersion Technologies、SharpLink Gaming 和 Bit Digital。
儘管它們的增長迅速，但數字資產金庫策略仍然存在重大風險，根據貸款公司 Milo 的 CEO Josip Rupena 的說法。他在接受 Cointelegraph 訪問時表示，這一模式類似於擔保債務義務——這些複雜的金融產品在 2008 年金融危機中發揮了核心作用。
“人們將一個相當穩健的產品（例如以往的抵押貸款或今天的比特幣及其他數字資產）進行工程化，將其推向一個投資者不確定其風險的方向，”他表示。
在當前的數字資產環境中，Mega Matrix 的舉措不僅是一次商業轉型，更是對未來金融生態系統的深刻反思。隨著越來越多的公司進入這一領域，如何平衡風險與收益將成為未來的關鍵挑戰。
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