Ripple訴SEC：XRP的法律勝利如何改變局面

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Ripple vs. SEC：訴訟如何強化了XRP的敘事

SEC的訴訟威脅XRP

在2020年12月，XRP面臨生死攸關的威脅。當時，美國證券交易委員會（SEC）於2020年12月22日發出的一個震撼消息使XRP暴跌62%。這導致了大規模的下架，並將這種加密貨幣推入了法律灰色地帶。

對XRP運營商Ripple Labs的訴訟指控其自2013年以來進行了價值13億美元的證券銷售。當時正值特朗普政府的最後幾天，這一消息讓加密貨幣行業措手不及。

然而，五年後，訴訟終於結束。2025年8月7日，雙方都放棄了上訴，這使得XRP處於一個具有里程碑意義的位置。

這枚硬幣現在擁有許多競爭對手所渴望的東西：明確的法律清晰度。

它在公開交易所上銷售時被正式認定為不是證券。這是Ripple立場的驚人逆轉，XRP已經從監管噩夢轉變為在美國獲得明確認可的數字資產。

社區對XRP的動員

許多加密貨幣持有者對XRP嗤之以鼻，甚至在訴訟之前，“XRP軍隊”這個詞就被用作貶義詞。批評者經常以這種方式嘲笑這種代幣的熱情支持者。

然而，SEC的訴訟將社區團結在一起，成為加密貨幣中最有組織的運動之一的號召。

與許多其他加密貨幣不同，XRP並非完全去中心化和社區管理。它是在Ripple Labs的監管下運行的，旨在成為Ripple現代區塊鏈跨境支付基礎設施的核心部分。

因此，站在法律的正確一方對於長期成功至關重要。Ripple首席執行官布拉德·加林豪斯（Brad Garlinghouse）經常用這句話作為號召。

“我們不僅站在法律的正確一方，還將站在歷史的正確一方，”他在2020年12月的一篇博客中表示。

參與這一法律動員的是約翰·迪頓（John Deaton），一位律師，他成為關鍵人物，動員了超過75,000名XRP持有者支持、提交宣誓書並在Ripple的案件中作證。多年來，XRP軍隊進行了遊說、請願，並協調社交媒體運動，以保持案件在公眾視野中，同時向監管機構施加壓力。

沿途的關鍵法律勝利

直到2022年9月，Ripple才成功取得首個重大勝利。法庭迫使SEC釋放前主任威廉·欣曼（William Hinman）的電子郵件。

SEC在加密貨幣監管上的內部矛盾對他們的案件造成了重大打擊。

特別關注的是以太坊的分類。爭議集中在欣曼對以太坊的描述上，他認為以太坊是“本地代幣，而不是證券”，因為它足夠去中心化。

Ripple訴訟中的文件顯示，SEC官員對這一立場存在分歧，並出現了不一致的聲音。如果以太坊不是證券，那麼為什麼XRP會是呢？

一個月後，法官阿納莉莎·托雷斯（Analisa Torres）作出了最關鍵的裁決，幫助建立了重要的法律區別：

* **機構銷售**：對對沖基金和機構買家的XRP銷售被分類為未註冊的證券發行。
* **程序性銷售**：在交易所上出售的XRP並不是證券。零售買家對Ripple的努力沒有獲利的期望。

這是一個細微之處，讓Ripple獲得部分勝利，但幫助確立了XRP作為加密貨幣，而不是固有的證券。

Ripple在2023年持續累積勝利。到2024年8月，Ripple的最終罰款定為1.25億美元，這比SEC最初的22億美元訴訟減少了95%。

XRP與SEC的案件結束

在雙方的上訴仍在進行時，直到2025年8月7日，案件才最終結束。雙方向美國法院提交了聯合撤回上訴的申請。

Ripple首席法律官斯圖爾特·阿爾德羅提（Stuart Alderoty）在X上簡單總結道：“結束……現在回到業務。”

最終結果將托雷斯法官2023年的裁決具體化，並創造了具有約束力的法律先例：

* XRP在交易所上銷售時明確不是證券。
* 確立了判定加密銷售何時被視為證券發行的方法（例如，當提供給機構買家時）。
* 1.25億美元的罰款，對於Ripple這樣的公司來說是可管理的，與其財庫儲備相比。

市場如預期般反應，XRP在公告後上漲4.5%，達到3美元。這標誌著自2020年黑暗時期以來，該硬幣價值的巨大增長，當時它的價格約為0.20美元。

訴訟如何強化了XRP的敘事

這一最終裁決使XRP從監管的邊緣轉變為擁有官方司法認可的加密貨幣。

即使是排名前兩位的幣種，比特幣和以太坊，也必須依賴非正式的SEC指導。雖然這些幣種沒有官方公司運營，但無論如何對它們提起訴訟都將是困難的。

對於那些在法律戰中支持XRP的人來說，這創造了強烈的聯繫，形成了一個比以往更為堅定和組織化的用戶基礎。在歷經數年的市場逆境後，站在歷史的正確一方證明了他們的信念。

這一法律勝利也為機構投資者提供了所需的清晰度。在XRP面臨訴訟的情況下，許多機構很難投資於這種硬幣。

自2023年7月的裁決以來，XRP的市值驚人地增長，增加了近1800億美元。

對XRP來說，最大的勝利是：它在全球最大的金融市場中擁有獨特的監管清晰度。這是其他加密貨幣在當前去中心化格式下難以輕易複製的。

這可能成為XRP在面對其他加密貨幣所面臨的每一次監管挑戰、政府政權變更和SEC領導變更中的可持續護城河。

隨著美國的監管清晰度，Ripple現在可以專注於全球擴張，而無需承擔SEC訴訟的重擔。這可能導致在亞洲、歐洲及其他監管框架仍在發展中的新興市場加速合作。

法律障礙的消除也促進了Ripple推出其RLUSD穩定幣和XRP Ledger能力的增長。

總的來說，這一法律勝利為Ripple提供了驚人的穩定性，使其擁有獨特的優勢，推動長期的技術發展和生態系統增長。

在這篇文章中，我們看到Ripple與SEC之間的法律鬥爭不僅是關於法律的勝利，更是關於社區的凝聚力和市場的反應。這種情況提醒我們，在不斷變化的加密貨幣環境中，法律清晰度和社區支持是成功的關鍵因素。Ripple的案例展示了如何在逆境中尋找機會，並最終轉化為市場的競爭優勢。這對於其他加密貨幣來說，無疑是一個重要的啟示。

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