Ripple vs. SEC：訴訟如何加強了XRP的敘事
SEC訴訟威脅到XRP
_在2020年12月，XRP面臨生死攸關的威脅。但當時幾乎要將其擊垮的事情，如今卻成為了它最大的戰略優勢。美國證券交易委員會（SEC）在2020年12月22日的突襲，使XRP暴跌62%。這導致大規模的下架，並將這種加密貨幣置於法律灰色地帶。_
針對XRP的訴訟指控其運營商Ripple Labs自2013年以來進行了價值13億美元的證券銷售。當時正值特朗普政府的最後幾天，這一消息令加密貨幣行業措手不及。
但五年後，訴訟最終結束。2025年8月7日，雙方撤回了上訴。這使得XRP處於一個具有里程碑意義的位置。
這種加密貨幣現在擁有許多競爭對手所渴望的東西：明確的法律清晰度。
在公開交易所上銷售時，XRP被正式認定為不是證券。這對Ripple來說是一個驚人的立場逆轉，因為XRP從一個監管噩夢轉變為在美國獲得明確認可的數字資產。
社區對XRP的動員
_許多加密貨幣持有者對XRP嗤之以鼻，甚至在訴訟之前，“XRP軍團”這個詞就被用作貶義詞。批評者經常以這種方式嘲笑這個代幣的熱情支持者。_
然而，SEC的訴訟使社區團結起來，凝聚了這支軍隊。這成為了加密貨幣中最有組織的運動之一的號召。
與許多其他加密貨幣不同，XRP並不是完全去中心化和社區管理的。它在Ripple Labs的監督下運營，旨在成為Ripple現代區塊鏈跨境支付基礎設施的重要組成部分。
因此，站在法律的正確一方對於長期成功至關重要。這也是Ripple首席執行官Brad Garlinghouse所強調的口號。
“我們不僅站在法律的正確一方，還將站在歷史的正確一方，”他在2020年12月的一篇[博客文章](https://ripple.com/insights/the-secs-attack-on-crypto-in-the-united-states/)中表示。
參與這一法律動員的還有John Deaton，一位律師，他成為了關鍵人物，動員了超過75,000名XRP持有者支持、提交宣誓書並在Ripple的案件中作證。多年來，XRP軍團進行了遊說、請願，並協調社交媒體運動，以保持案件在公眾視野中，同時向監管機構施加壓力。
_**你知道嗎？** XRP Ledger的支付速度極快，全球支付在五到十秒內結算。與比特幣相比，這感覺瞬間完成，因為比特幣需要超過10分鐘。_
過程中的關鍵法律勝利
_直到2022年9月，Ripple才取得了首次重大勝利。法庭迫使SEC釋放[前主任William Hinman的電子郵件](https://cointelegraph.com/news/judge-orders-sec-to-turn-hinman-documents-over-to-ripple-labs-after-months-of-dispute)。_
SEC對加密貨幣監管的內部矛盾對他們的案件造成了重大打擊。
特別關注以太幣的分類。爭議集中在Hinman對ETH的描述上，他稱其為“原生代幣，而非證券”，因為它足夠去中心化。
Ripple訴訟中的文件顯示，SEC官員對此立場存在分歧，並且有不一致的聲音。如果ETH不是證券，那麼為什麼XRP會是呢？
一個月後，法官Analisa Torres[做出了最關鍵的裁決](https://cointelegraph.com/news/ripple-wins-case-against-sec-as-judge-rules-xrp-is-not-a-security)，幫助建立了重要的法律區分：
* **機構銷售：** 向對沖基金和機構買家的XRP銷售被歸類為未註冊的證券發行。
* **程序性銷售：** 在交易所上銷售的XRP不是證券。零售買家對Ripple的努力沒有盈利期望。
這是一個微妙之處，讓Ripple獲得了部分勝利，但幫助確立了XRP作為加密貨幣，而不是固有的證券。
Ripple在2023年繼續累積勝利。2024年8月，[Ripple的最終罰款定為1.25億美元](https://cointelegraph.com/news/sec-ripple-labs-liable-civil-penalty)，這比SEC最初的22億美元訴訟減少了95%。
_**你知道嗎？** XRP Ledger在2025年迄今已處理約200萬筆交易。每週支付超過800萬筆，自2023年以來增長了800%。_
XRP對SEC的案件結束
_隨著雙方的上訴仍在進行，直到2025年8月7日，[案件最終結束](https://cointelegraph.com/news/sec-ripple-drop-appeals-enforcement-action)。雙方向美國法院提交了共同撤回正在進行的上訴。_
Ripple首席法律官Stuart Alderoty在X上簡單總結了情況：“結束……現在回到商業上。”
最終結果將法官Torres在2023年的裁決具體化，並創造了具有約束力的法律先例：
* 在交易所上銷售的XRP明確不是證券。
* 確立了判斷加密銷售何時被視為證券發行的方法（例如，當提供給機構買家時）。
* 1.25億美元的罰款，對於像Ripple這樣的公司來說是可管理的，與其財庫儲備相比。
市場如預期般反應，XRP在公告後[上漲了4.5%](https://cointelegraph.com/news/xrp-price-rises-sec-ripple-case-dismissal)，達到3美元。這標誌著自2020年黑暗時期以來，該幣值的巨大增長，當時它的價格約為0.20美元。
_**你知道嗎？** 在2025年4月，Ripple以12.5億美元收購了Hidden Road](https://cointelegraph.com/news/ripple-acquisition-hidden-road-xrpl-cto)，這是加密領域最大的併購交易之一，為機構客戶提供更深的交易和流動性能力。_
訴訟如何加強了XRP的敘事
_這一最終裁決使XRP從一個監管的社會邊緣人轉變為一種擁有官方司法認可的加密貨幣。_
即使是排名前兩位的幣種，比特幣和以太幣，也必須依賴非正式的SEC指導。雖然這些幣種沒有正式的公司運營，但無論如何對它們提起訴訟都會很困難。
對於那些在法律鬥爭中支持XRP的人來說，這創造了與強大且有組織的用戶基礎之間的緊密聯繫，這比以往任何時候都更加堅定。站在歷史的正確一方證明了他們的信念，經歷了多年的市場逆境。
這場法律勝利也為機構投資者提供了所需的清晰度。在訴訟懸而未決的情況下，許多機構很難投資於這種幣。
自2023年7月的裁決以來，XRP經歷了驚人的增長，市場資本化增加了近1800億美元。
對XRP來說，最大的勝利是：它在世界上最大的金融市場之一擁有獨特的監管清晰度。這是其他人難以在當前去中心化格式中輕易複製的。
這可能成為XRP在面對每一次監管挑戰、政府政權變更和SEC領導層變動時的可持續護城河。
有了這種美國的監管清晰度，Ripple現在可以專注於全球擴展，而不必承受SEC訴訟的重擔。這可能導致在亞洲、歐洲及其他監管框架仍在發展的市場中加速夥伴關係的建立。
法律干擾的消除也為Ripple推出其RLUSD穩定幣和XRP Ledger能力的增長提供了助力。
總體而言，這場法律勝利為Ripple提供了難以置信的穩定性，賦予其獨特的力量來推動長期的技術發展和生態系統增長。
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