比特幣預計將達到190,000美元，研究公司表示
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Tiger的模型將比特幣的「基準價格」設定為135,000美元，然後根據基本面（+3.5%）和宏觀條件（+35%）進行加成，最終預測達到190,000美元。
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更新日期：2025年8月29日，上午5:52 發布日期：2025年8月29日，上午5:44
要點：
* Tiger Research預測，比特幣可能在第三季度達到190,000美元，主要受全球流動性、ETF需求和新的401(k)接入推動。
* 報告強調，來自401(k)配置的潛在需求可達900億美元，並顯示出顯著的機構累積。
* 儘管有樂觀的預測，鏈上指標顯示出謹慎，數據顯示市場活躍但並未過熱。
文章內容
亞洲專注的Tiger Research為比特幣設定了第三季度190,000美元的價格目標，認為創紀錄的全球流動性、結構性ETF需求以及新的401(k)接入為市場提供了自2021年以來最強的支撐。Tiger的模型將「基準價格」設定為135,000美元，然後加上基本面（+3.5%）和宏觀條件（+35%）的加成，最終預測達到190,000美元，這意味著從本週平均的113,000美元上漲67%。
報告依賴於三個主要驅動因素。M2貨幣供應量超過90萬億美元，ETF和企業累積目前佔比特幣供應的6%，以及監管綠燈使美國退休賬戶能夠接觸加密貨幣。特朗普的行政命令允許401(k)的接觸，Tiger稱這是比特幣轉變為核心機構持有的「明確信號」。即使是來自8.9萬億美元資金池的1%配置，也將意味著近900億美元的需求。
累積現象明顯。ETF總共持有130萬BTC，而Strategy（MSTR）擁有超過629,000枚，價值710億美元。通過可轉換債券的購買使得Strategy的資金流入具有結構性質。轉移量也顯示出較大，交易數量減少但規模增大，反映出從零售流量轉向機構大宗交易的轉變。
不過，報告也承認網絡看起來不平衡。每日交易和活躍用戶數仍遠低於去年高點，零售參與度減少。像BTCFi這樣的新舉措是必要的，以重新激活超越機構錢包的活動。
鏈上指標也顯示出謹慎。MVRV-Z指數跟蹤市場價格相對於持有者最初支付的價格的伸展程度，目前為2.49，這一區域在過去的周期中常常預示著修正的到來，因為利潤積累。調整後的支出輸出利潤比率（ASOPR）為1.019，意味著出售的幣僅略有盈利，這表明交易者正在鎖定適度的收益，而不是在極端情況下套現。
未實現利潤/虧損（NUPL）指標顯示網絡的未實現利潤和虧損，目前為0.558，表明市場健康但尚未達到狂熱的狀態。綜合來看，數據顯示市場雖然火熱，但尚未過度暴露。
我的評論：
這份報告反映了機構對比特幣市場的信心，尤其是在全球流動性充足和ETF需求上升的背景下。然而，值得注意的是，鏈上數據所顯示的謹慎態度不容忽視。雖然機構投資者的參與度在增加，但零售市場的活躍度卻在下降，這可能會影響整體市場的穩定性。未來的市場走向將取決於如何平衡這些因素，以及新舉措是否能有效激活零售參與者的興趣。
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