Binance 和 Tether 正密切關注韓國：原因在這裡
穩定幣框架在南韓如何演變？
南韓已成為全球穩定幣對話的關鍵焦點，吸引了像 Binance 和 Tether 這樣的主要參與者的密切關注。這兩家公司都是全球最大的穩定幣發行商，未來面臨的挑戰將取決於該東亞國家新法規的發展。
目前，南韓國會正在審議多項競爭性法案，旨在規範穩定幣的發行、支持及監管。雖然這看似僅是國內的監管問題，但其引發的波及效應可能會產生深遠的後果。圍繞監管的辯論和討論反映了南韓更廣泛的戰略目標，特別是在加強對數字金融的國家控制、減少對美元支持的穩定幣的依賴，以及提升其在快速發展的亞太數字資產市場中的地位等方面。
擬議的立法涉及幾個關鍵方面，包括但不限於：
* 資本儲備要求
* 資產支持規則
* 是否可以對持有的穩定幣支付利息。
對於 Binance、Tether 和其他主要全球參與者而言，南韓最終的框架可能會釋放出一個巨大的新市場，或施加超越國界的監管負擔。
南韓穩定幣監管的背景
南韓對穩定幣的監管方法至今大體上不一致。擬議的監管監督分散在不同機構之間，尚未建立明確的法律框架。然而，這種情況可能會迅速改變。
新的提案，包括低至 5 億韓元的股本要求和更嚴格的資本規則，可能會重塑目前的監管拼湊。
除了法律變更外，還存在重大經濟擔憂。在 2025 年第一季度，超過 190 億美元的美元掛鉤穩定幣流出南韓，這突顯了保留資本和加強金融主權的必要性。
草案立法、經濟緊迫性和中央銀行的謹慎繼續塑造南韓對穩定幣監管的方式。
南韓的競爭性穩定幣法案
多位南韓立法者提出了針對穩定幣的法案。雖然所有法案的目標相似——即規範穩定幣，但每個法案的具體方法卻有所不同。以下是一些法案的簡要介紹。
### 安度喬（民主黨）：價值穩定數字資產法案
2025 年 7 月 28 日，民主黨立法者安度喬在南韓國會提出了價值穩定數字資產法案，旨在規範與韓元掛鉤的穩定幣。該法案要求發行者：
* 保持最低資本 50 億韓元（約 360 萬美元）
* 持有 100% 的儲備於高度流動的資產中，例如現金或政府債券，以確保穩定性和用戶在三個工作日內的償還。
該法案建立了金融服務委員會、韓國銀行和經濟與財政部的協調監管，並授予他們在市場擾動時的緊急權力。
該法案明確禁止對穩定幣支付利息，以保護貨幣政策並防止金融市場不穩定。
### 金恩惠（人民力量黨）：固定價格數字資產支付創新法案
2025 年 7 月 30 日，人民力量黨的金恩惠在南韓國會提出了固定價格數字資產支付創新法案。
該法案要求發行者保持最低資本 50 億韓元（約 360 萬美元），並持有 100% 的儲備於高度流動的資產中，以確保穩定性和保護投資者。
它強調透明度，要求強制披露義務，包括詳細的白皮書和產品描述，以增強市場信任。
與其他提案不同，該法案不禁止支付利息，隱含地允許發行者提供收益以吸引用戶。這種市場友好的方法旨在平衡創新與投資者保護，從而使南韓在亞太數字資產市場中成為一個有競爭力的參與者。
### 閔炳德（民主黨）：數字資產基本法
2025 年 6 月 10 日，南韓民主黨的閔炳德提出了數字資產基本法。
該法案提議成立一個由總統領導的「數字資產委員會」，以監督政策協調和行業發展，同時強調私營部門參與的重要性。
該法案授權發行與韓元掛鉤的穩定幣。發行者需保持最低資本 500 萬韓元（約 36.6 萬美元），並保持 100% 的儲備以確保穩定性和用戶贖回。
此外，該法案還旨在提高透明度、鼓勵競爭並防止資本流出至外國穩定幣。
為何 Binance 和 Tether 對南韓的穩定幣法規如此關注
作為全球頂尖的穩定幣發行商，Binance 和 Tether 正密切關注南韓的監管發展，因為這可能影響當地及亞太金融科技市場。他們的關注集中在三個因素上：
* **機會：**靈活的框架可能支持與韓元掛鉤的穩定幣，這將使亞太地區的跨境結算變得更加可行，吸引尋求替代美元掛鉤穩定幣的本地用戶。
* **風險：**嚴格的規則，如對利息支付的限制，可能會使用戶不願使用穩定幣，並限制創新，還可能加強美元掛鉤穩定幣（如 Tether 的 USDt 和 USDC）的主導地位，從而限制全球發行者的交易角色。
* **戰略重要性：**南韓強大的金融基礎設施使其成為儲備支持穩定幣的潛在樞紐，如果法規平衡。然而，過於嚴格的政策將促進美元掛鉤穩定幣的主導地位，從而減少市場多樣化的機會。
南韓的穩定幣監管在全球背景下
南韓的穩定幣推動反映了全球對數字資產監管日益嚴格的趨勢。其方向與美國的 GENIUS 法案相符，該法案也旨在標準化穩定幣發行者的儲備管理、透明度和治理。
根據《金融時報》的報導，2025 年第一季度，超過 190 億美元的美元掛鉤穩定幣流出南韓。許多投資者將資金轉向提供更高收益的離岸加密交易所。
這一資金外流對南韓的金融穩定造成壓力，加速了建立一個能夠留住資本的監管框架的努力。
其目標有兩個方面：
* 建立減少金融外流的防護措施，改善國內創新的條件
* 一個良好調整的監管系統可以提高市場信任，鼓勵機構參與，推動本地發行的穩定幣的採用。
但韓國銀行已發出警告，認為允許非銀行實體大規模發行穩定幣存在風險，可能會對貨幣政策造成擾動、引發系統性不穩定並增加對貨幣波動的暴露。
總的來說，南韓如何解決這些緊張關係，最終將決定它是否能夠為平衡創新與宏觀經濟穩定設立新標準，或者成為（失敗的）監管過度的案例研究。
—
這篇文章深入探討了南韓在穩定幣監管方面的發展，顯示出該國在全球數字資產市場中的潛在影響力。隨著監管框架的逐步完善，南韓有機會成為亞洲的金融科技中心。然而，如何在促進創新與維護金融穩定之間取得平衡，將是未來政策制定者面臨的重大挑戰。這不僅影響南韓的經濟發展，也可能對全球穩定幣市場的格局產生深遠影響。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。
