投資者重新評估科技股資本開支及研發支出模式
投資網站Investing.com報道，上週科技股出現暫停，投資者開始重新檢視整個行業的支出情況。瑞銀（UBS）在最新的《情報周報》中指出，行業內的資本開支（capex）及研發（R&D）支出，無論是最大手還是最小手，均值得關注。
UBS：科技供應鏈表現參差，AI落後股開始受青睞
瑞銀表示：「本週科技供應鏈的表現參差不齊，我們開始看到科技股內部出現輪動，市場開始偏好AI領域的落後股。」他們強調，分析資本開支與銷售比率加上研發與銷售比率的「支出強度」，是投資者評估行業健康狀況的重要指標。
最大及最小開支者名單揭曉
瑞銀公布了2025年預計資本開支與研發強度最高的三家公司，分別是Meta、Intel和Oracle，而支出最低的三家公司則是MasterCard、Uber和Accenture。
具體數字方面，Meta與Intel合計2025年的資本開支及研發強度高達63%，Oracle亦有50%。相反，MasterCard與Uber只有6%，Accenture更低至3%。其他主要科技巨頭如微軟（36%）、亞馬遜（31%）、蘋果（11%）及Alphabet（35%）亦在榜上。
支出強度成為投資風險與機會的指標
瑞銀指出，雖然強勁的支出通常映射出企業對結構性增長機遇的信心，但持續監察這些支出數據，有助投資者更好地評估風險及潛在機會。
分析師補充說，在當前AI熱潮推動下，市場普遍偏好那些擁有強勁投資計劃的公司，視其為未來盈利的前兆。
UBS AI投資組合中的36家公司支出強度排名
瑞銀針對AI投資組合中36家公司，按2025年預計資本開支與研發強度進行排名。此舉正值科技股通常在八、九月出現季節性疲弱之際，為投資者提供重要的「脈搏檢查」。
報告指出：「科技股歷來在八、九月表現較弱，因此我們認為現時正是檢視科技支出趨勢的好時機。」
儘管短期市場氣氛謹慎，瑞銀仍堅持其整體策略，強調「在持平的配置下，AI領域的落後股持續跑贏大市，我們建議在半導體、軟件及互聯網領域內尋求多元化的投資機會。」
對Intel的看法：牛市還是熊市之選？
報告最後提及，對於關注Intel的投資者來說，利用ProPicks AI這類由人工智能驅動的投資組合工具，有助捕捉市場機會。2024年，ProPicks AI已成功識別多隻股價大幅上升的股票，顯示這類工具可為投資決策提供有力支持。
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評論與啟示
瑞銀這份報告突顯了科技行業支出模式的重要性，尤其在AI技術日益成為焦點的背景下。資本開支和研發支出的「強度」不僅反映企業對未來增長的信心，更是市場判斷公司競爭力的關鍵指標。
值得注意的是，Meta與Intel等高投入企業，正積極布局未來技術，這可能意味著他們在AI及相關領域的領先地位將進一步鞏固。相反，MasterCard、Uber和Accenture等支出較低的公司，或許在技術創新方面步伐較慢，短期內可能面臨較大挑戰。
此外，瑞銀提及AI領域落後股開始受到市場青睞，反映投資者可能看好這些公司在技術追趕及潛在反彈的空間，這為投資策略提供了另一個角度：不僅要追逐領頭羊，也要關注被低估的潛力股。
最後，科技股的季節性疲弱往往令投資者心生疑慮，但正如瑞銀所說，這同時也是「脈搏檢查」的良機，提醒投資者在波動中尋找結構性投資機會，尤其是在AI革命的推動下，長遠而言仍有不少利好因素值得期待。對香港投資者而言，理解這些全球科技巨頭的資本與研發策略，有助更準確地把握市場節奏，制定更具前瞻性的投資方案。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
