VanEck提交JitoSOL ETF申請，開啟Solana質押獎勵的新途徑
全球資產管理公司VanEck已向美國證券交易委員會（SEC）提交了S-1註冊聲明，計劃推出VanEck JitoSOL交易所交易基金（ETF）。根據該申請，這隻基金將僅持有由Jito Network發行的流動質押代幣JitoSOL。
這一提交標誌著美國首次嘗試註冊一隻以流動質押代幣為支持的交易所交易基金，可能使投資者能夠通過一個受監管的產品接觸到Solana的質押收益。JitoSOL代表了Solana鎖定在驗證者上的資產，同時提供一種可轉讓的代幣，以累積獎勵，這一過程被稱為流動質押。
這一產品將擴展VanEck在數字資產基金領域的業務，繼其在2024年初推出的現貨比特幣ETF和同年早些時候推出的以太坊ETF之後。與這些產品不同，JitoSOL ETF可能會考驗SEC對質押的立場。
SEC持續討論質押問題
VanEck的這一舉動是在Jito Labs和Jito Foundation於7月31日聯合向SEC發送的一封信之後進行的，該信件呼籲監管機構允許像JitoSOL這樣的流動質押代幣納入交易所交易產品，並得到了VanEck、Bitwise、Multicoin Capital和Solana政策研究所的支持。
在信中，這些團體辯稱，流動質押代幣提供了一種更安全和高效的方式，將質押整合到交易所交易產品中，通過在驗證者之間分散質押來減少操作複雜性。他們指出，SEC的指導意見表明，大多數形式的質押不構成證券交易，並將流動質押代幣框架視為符合現有規則。
這些指導意見分為兩部分。5月，SEC的工作人員發表了一份聲明，指出單獨和委託質押通常不在證券法的範疇內，因為獎勵是由協議而非第三方設定的。
8月，該機構將這一觀點擴展到流動質押，將JitoSOL等收據代幣描述為所有權的證據，而非投資合約——前提是提供者不行使自由裁量權。
儘管如此，SEC的評論僅為工作人員的聲明，而非具有約束力的規則，這意味著它們不具法律效力，可能會被委員會或法院重新解釋。
SEC對質押的立場與過去相比發生了顯著變化。2023年2月，該機構因Kraken提供未註冊的質押計劃而對其提起指控，最終以3000萬美元和解，並關閉了其美國質押服務。該年稍後，該機構因類似指控對Coinbase提起訴訟，該案件於2025年2月被駁回。
除了執法行動外，SEC還通過ETF批准過程影響質押政策。當該機構在2024年5月批准現貨以太坊ETF時，發行者最初提議將基金持有的以太坊進行質押，但SEC要求刪除所有關於質押的提及，才批准了該ETF。
這一情況顯示，儘管流動質押代幣的潛力巨大，但在監管框架下的發展仍然充滿挑戰。VanEck的這一新ETF申請不僅是對市場需求的回應，也可能成為推動質押產品合法化的重要一步。隨著市場對質押收益的興趣日益增加，監管機構如何反應將對整個行業的發展方向產生深遠影響。
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