監管機構重寫規則：全球加密貨幣穩定與控制之戰
Coin World 2025年8月21日星期四 上午3:58
 3分鐘閱讀
 Aime總結
概述 5W 對立面 資訊盒
– 歐盟的MiCA監管（2023年）統一了27個成員國的加密貨幣規則，通過標準化的數字資產框架增強了投資者保護和市場穩定。
– 美國的GENIUS法案（2025年）強制穩定幣的儲備要求和反洗錢合規，強化美元的主導地位，同時解決金融風險。
– 全球監管機構（新加坡、迪拜、瑞士）採用量身定制的框架，平衡創新與透明度，強調基於風險和原則的方法。
– 人工智慧和區塊鏈監控等技術工具被優先用於非法金融的檢測，但實施挑戰仍然存在，涉及成本和隱私。
– 關於穩定幣利息漏洞的持續爭論凸顯了監管需求的演變，行業團體敦促完善以防止系統性風險。
歐盟通過實施加密貨幣資產市場監管（MiCA），鞏固了其在全球加密貨幣監管中的領先地位。MiCA是一項綜合性的監管框架，統一了所有27個歐盟成員國的數字資產規則。該框架於2023年生效，旨在減少市場碎片化，促進創新，並通過為數字資產（包括穩定幣）的發行和交易建立明確規則，增強投資者保護。歐盟通過創建統一的監管方法，為企業和投資者創造了穩定的環境，同時確保透明度和金融穩定性。
MiCA框架區分了三類主要的加密貨幣資產：電子貨幣代幣、資產參考代幣和實用代幣，不包括非同質化代幣（NFT）和其他獨特的數字資產。穩定幣尤其受到嚴格的儲備要求、運營標準和透明度規則的約束，以確保金融韌性和消費者信心。電子貨幣代幣的發行人必須發布白皮書，保持100%的儲備支持，並為持有者提供明確的贖回權。這些措施旨在防止破產風險，確保穩定幣保持可靠的交換媒介。此外，MiCA強制實施嚴格的反洗錢（AML）和反恐怖融資（CTF）要求，使數字資產行業與既定的金融合規標準保持一致。
在美國，財政部通過實施引導和建立國家創新美國穩定幣法案（GENIUS法案），積極推進數字資產監管。該法案於2025年7月生效，並由總統唐納德·特朗普簽署成為法律。GENIUS法案為支付穩定幣發行人建立了綜合性的監管框架。該立法優先考慮消費者保護，強化美元的儲備貨幣地位，並增強國家安全。關鍵條款包括要求穩定幣發行人被視為銀行保密法下的金融機構，使其受到反洗錢和反恐怖融資義務的約束。該法案還強制實施儲備要求和明確的贖回程序，確保穩定幣保持其價值和穩定性。
美國財政部對數字資產監管的努力得到了總統工作小組關於數字資產市場的報告的支持，該報告於2025年1月23日發布。該報告旨在加強美國在數字金融技術領域的領導地位。工作小組的建議包括改善反洗錢/反恐怖融資框架，評估數字身份驗證的使用，以及通過FinCEN的314（a）和314（b）計劃等舉措加強公私合作。這些舉措反映了將數字資產整合到美國金融系統的更廣泛戰略，同時減輕與非法金融相關的風險。
為了進一步完善監管環境，美國財政部在GENIUS法案下啟動了一項評論請求，邀請公眾就檢測和減輕涉及數字資產的非法金融風險的創新方法提供意見。該請求關注應用程序接口（API）、人工智慧（AI）、數字身份驗證和區塊鏈監控等技術。這些工具對於增強合規努力至關重要，但也存在與成本、隱私和運營效率相關的挑戰。財政部旨在評估這些方法的有效性，以減少非法金融風險，同時確保金融機構在不增加不當負擔的情況下實施這些方法。
與此同時，美國銀行業提出了對GENIUS法案的擔憂，特別是關於穩定幣賬戶利息支付的潛在漏洞。美國銀行家協會和銀行政策研究所等行業團體敦促國會關閉這一漏洞，認為它可能使穩定幣發行人面臨擠兌風險，並破壞該法案的監管目標。爭論凸顯了穩定幣監管的演變性質，以及需要不斷完善以應對新出現的風險。
全球範圍內，新加坡、瑞士和迪拜等司法管轄區也制定了完善的數字資產監管框架。新加坡的支付服務法（PSA）和2023年穩定幣監管框架強調了基於風險的方法，確保創新在透明和監管良好的金融系統內蓬勃發展。瑞士依靠模塊化、基於原則的方法，將現有的金融市場法律適用於數字資產，並借鑒瑞士金融市場監督局（FINMA）的指導。迪拜通過迪拜國際金融中心（DIFC）創建了結構化的許可制度，包括對穩定幣發行人的嚴格標準和綜合的市場完整性規定。
隨著數字資產監管的不斷演變，各司法管轄區越來越關注與更廣泛的金融基礎設施現代化努力相協調的框架。將區塊鏈技術整合到核心金融系統（如批發支付和清算）中，是提高效率和降低風險的重要一步。Fnality等基於區塊鏈的批發支付公司等舉措展示了數字資產在保持監管合規的同時轉變傳統金融業務的潛力。
監管機構、行業參與者和國際合作夥伴之間的持續互動，對於維持動態和可信的監管框架至關重要。定期諮詢、跨境合作和執法機制，對於應對新出現的風險和確保數字資產市場保持韌性和值得信賴至關重要。隨著市場的成熟，監管制度可能會繼續適應，反映出需要不斷完善和司法管轄區協調，以塑造數字資產的未來。
資料來源：
[1] 結構性主題：全球數字資產監管（https://businesslawtoday.org/2025/08/structural-themes-in-global-digital-asset-regulation/）
[2] 請求評論：檢測涉及數字資產的非法活動的創新方法（https://www.federalregister.gov/documents/2025/08/18/2025-15697/request-for-comment-on-innovative-methods-to-detect-illicit-activity-involving-digital-assets）
[3] 加密貨幣監管事務：美國和香港的私營部門推動新穩定幣規則的變更（https://www.elliptic.co/blog/crypto-regulatory-affairs-private-sector-in-us-and-hong-kong-push-for-changes-in-new-stablecoin-rules）
作為編輯，我對這篇文章的內容進行了深入的分析和思考。全球加密貨幣監管的現狀和未來趨勢確實是當前金融領域的一個熱門話題。歐盟的MiCA監管和美國的GENIUS法案是兩個重要的監管舉措，旨在規範數字資產市場，保護投資者和消費者，並防止非法金融活動。
然而，監管機構在制定和實施這些規則時，仍面臨著諸多挑戰。例如，如何平衡創新和監管，如何確保監管的有效性和公平性，如何應對新出現的風險和挑戰等。此外，全球加密貨幣監管的協調和統一也是當前的一個重要課題。
總的來說，這篇文章對全球加密貨幣監管的現狀和未來趨勢進行了深入的分析和探討，具有很高的參考價值和啟發意義。監管機構、行業參與者和國際合作夥伴之間的持續互動和合作，對於維持一個動態和可信的監管框架至關重要。
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