Bullish成為首家於紐約證券交易所上市的數字資產交易所
Bullish寫下歷史新一頁，成為首家在紐約證券交易所（NYSE）掛牌的數字資產交易所。這間加密貨幣交易所在2025年8月13日正式上市，股票代號為「BLSH」，首日股價勁升超過80%。
公司透過首次公開招股（IPO）籌得11億美元，發售3,000萬股，每股定價37美元。以此計算，Bullish上市時市值達到54億美元，但隨著首日股價表現強勁，收市時市值已超過130億美元。
從申請到敲鐘上市
Bullish於2025年7月首次遞交IPO申請。起初公司計劃發售2,030萬股，定價區間為每股28至31美元，目標估值為42億美元。但由於投資者需求強勁，Bullish最終增加發售股份數量及提升定價。
最終的IPO條款反映市場對加密相關股票的胃口。包括BlackRock及ARK Investment Management等大型機構投資者均表達興趣，願以發售價認購最多2億美元股份。
上市首日，Bullish股價以90美元開市，接近IPO價的兩倍，盤中一度高見118美元，之後略為回落。這個表現令Bullish成為2025年最矚目的IPO之一。
公司背景及領導層
Bullish於2020年由區塊鏈軟件公司Block.one分拆成立，背後有億萬富翁投資者Peter Thiel的Founders Fund及Thiel Capital支持。其他主要股東包括日本金融巨頭野村控股，以及知名加密投資者Mike Novogratz。
現任CEO Tom Farley曾任紐約證券交易所總裁，這段華爾街經驗令Bullish更能吸引機構級客戶，而非一般散戶投資者。
Bullish亦於2023年收購了知名加密新聞網站CoinDesk。公司透過多個子公司在香港、新加坡、英國、德國及直布羅陀等地營運。
交易表現強勁 面對虧損挑戰
自2021年啟動以來，Bullish的交易量持續增長。單在2025年首季，日均交易額已超過25億美元，令其成為比特幣及以太幣現貨交易量全球前五大交易所之一。
截至2025年3月31日，Bullish平台總交易量已突破1.25萬億美元。公司聲稱持有超過19億美元的流動資產，包括現金、比特幣、穩定幣及其他數字貨幣。
然而，Bullish近期財務表現亦反映加密市場波動帶來的挑戰。2024年Bullish錄得8,000萬美元純利，但2025年首季卻出現3.49億美元重大虧損。對比2024年同期，當時錄得1.048億美元盈利。
與Coinbase截然不同的上市路徑
Coinbase雖然是美國第一家上市的大型加密交易所，但其選擇於2021年4月以直接上市方式登陸納斯達克（Nasdaq），並非傳統IPO，也非於紐約證券交易所上市。
Bullish這次則選擇傳統IPO方式，並選擇了更具象徵意義的紐約證券交易所。Bullish以機構客戶為主，而Coinbase則以服務散戶為核心。
上市時機亦大有不同。Coinbase於2021年加密牛市時上市，而Bullish則選擇在行業更成熟、監管規則更清晰的時期進入資本市場。
加密產業主流化大勢所趨
Bullish成功上市，反映傳統金融界對加密貨幣態度的轉變。特朗普政府對數字資產持較支持立場，2025年7月更簽署了GENIUS法案，為穩定幣訂立首個聯邦級監管框架。
多間加密公司亦紛紛準備上市。USDC穩定幣發行商Circle於2025年6月上市，股價較IPO價暴升逾四倍。Galaxy Digital則於5月由多倫多轉往納斯達克上市，eToro同期亦完成IPO。
Gemini、Grayscale及BitGo等其他行業巨頭亦已遞交上市申請。這一波IPO潮顯示加密產業正逐步融入傳統金融市場。
投資者對這些新股的強烈興趣，亦反映機構資金正加速進場。許多退休基金及資產管理公司現時寧願透過上市公司間接持有加密資產，而非直接買幣。
對加密產業的意義
Bullish於NYSE上市標誌著加密產業的分水嶺。這次成功IPO證明大型交易所能夠吸引主流資金，並在傳統金融規則下運作。
公司專注機構市場，加上經驗豐富的管理團隊，令其更具競爭優勢。手握逾10億美元新資金，Bullish可進一步投資於技術升級、合規及全球擴張。
對整個加密行業而言，Bullish的成功有望帶動更多交易所及相關企業上市，進一步提升加密資產的合法性及主流採納率。
編輯點評：加密產業與傳統金融的「大融合」時代來臨
Bullish的上市，絕對不只是一宗財經新聞。它象徵著加密產業與傳統金融終於「正面交鋒」——不再是邊緣的創新實驗，而是成為全球資本市場的正式一員。值得注意的是，Bullish選擇了最正統的上市路徑：傳統IPO、紐約證券交易所、機構投資者主導，這種「正規軍」打法，與Coinbase當年高調但更具新經濟色彩的直接上市，形成鮮明對比。
這背後反映的，是整個加密產業自我定位的轉變。從「反建制」到「入建制」，從「炒幣」到「資產配置」，從「散戶樂園」到「機構戰場」。這不單是資金流向的改變，更是監管、技術、商業模式全面升級的體現。Bullish的管理層背景、資本結構、業務重心，無一不強調「合規」、「穩健」與「全球化」。
但值得深思的是，Bullish雖然首日股價勁升，背後卻隱藏著加密市場仍然極度波動的本質——一季盈利可轉眼變巨額虧損。這種「新經濟」與「舊金融」的磨合，未來必定充滿挑戰。監管環境雖然漸趨明朗，但一旦遇上黑天鵝事件，市場信心能否維持？機構投資者會否成為新一輪「割韭菜」對象？
總括而言，Bullish上市是加密產業「成人禮」的一刻，但這場成人禮之後，行業能否真正「長大」，還有待市場、監管、技術及用戶的共同磨合與驗證。香港作為國際金融中心，如何把握這波「加密主流化」機遇，亦值得業界深思。
✨🎱 Instagram留言 →
AI即回覆下期六合彩預測
🧠 AI 根據統計數據即時生成分析
💬 只要留言，AI就會即刻覆你心水組合
🎁 完！全！免！費！快啲嚟玩！
下期頭獎號碼
📲 去 Instagram 即刻留言
